Rendibilitat ajustada al risc

Què és una rendibilitat ajustada al risc

La rendibilitat ajustada al risc defineix la rendibilitat d'una inversió mitjançant la mesura del risc que té per produir aquest rendiment, que generalment s'expressa en nombre o qualificació. Les rendibilitats ajustades al risc s'apliquen a títols, fons d'inversió i carteres individuals.

Algunes mesures de risc comunes inclouen alfa, beta, quadrats R, desviació estàndard i la proporció Sharpe. Quan es comparen dues o més inversions potencials, un inversor sempre ha de comparar les mateixes mesures de risc amb cada inversió diferent per obtenir una perspectiva de rendiment relativa.

1:17

Rendibilitat ajustada al risc

DESCOMPANYAMENT Rendiment ajustat al risc

En la seva definició més simple, el rendiment ajustat al risc és la quantitat de rendibilitat que ha invertit la vostra inversió en relació amb la quantitat de risc que la inversió ha assumit durant un període de temps determinat. Si dues o més inversions tenen el mateix rendiment en un període de temps determinat, la que té un risc més baix tindrà una rendibilitat ajustada al risc. No obstant això, tenint en compte que les mesures de risc diferents proporcionen als inversors resultats analítics molt diferents, és important tenir clar quin tipus de rendibilitat ajustada al risc s'està considerant. A continuació, es mostren exemples de càlculs de rendibilitat ajustats als riscos i les seves implicacions.

Exemple de proporció Sharpe

La proporció Sharpe és una mesura del rendiment excessiu d’una inversió, per sobre de la taxa lliure de risc, per unitat de desviació estàndard. Es calcula agafant el rendiment de la inversió, restant la taxa sense risc i dividint aquest resultat per la desviació estàndard de la inversió. La resta, igual, és millor una proporció Sharpe. La desviació estàndard mostra la volatilitat dels rendiments d'una inversió en relació amb el rendiment mitjà. Desviacions estàndard més grans reflecteixen rendiments més amplis i desviacions estàndard més estretes impliquen rendiments més concentrats. La taxa sense risc és el rendiment d'una inversió sense risc, com ara una obligació del Tresor.

El Fons Mutu A retorna un 12% el darrer any i tenia una desviació estàndard del 10%. El Fons Mutu B retorna el 10% i tenia una desviació estàndard del 7%. La taxa sense risc durant el període va ser del 3%. Les proporcions Sharpe es calcularien de la manera següent:

Fons mutu A: (12% - 3%) / 10% = 0, 9

Fons mutu B: (10% - 3%) / 7% = 1

Tot i que el Fons Mutu A va obtenir un rendiment més alt, el Fons Mutu B va tenir una rendibilitat ajustada al risc més elevada, el que significa que va obtenir més per unitat de risc total que el Fons Mutu A.

Exemple de relació de Treynor

La ràtio de Treynor es calcula de la mateixa manera que la proporció Sharpe, però utilitza la beta de la inversió en el denominador. Una relació de Treynor més gran és millor. Utilitzant l'exemple de fons anterior i, suposant que cadascun dels fons té una beta de 0, 75, els càlculs són els següents:

Fons mutu A: (12% - 3%) / 0, 75 = 0, 12

Fons mutu B: (10% - 3%) / 0, 75 = 0, 09

En aquest sentit, el Fons Mutu A té una proporció de Treynor més elevada, cosa que significa que el fons guanya més rendibilitat per unitat de risc sistemàtic que el Fons B. Tenint en compte aquest resultat i el resultat del càlcul de Sharpe, es pot concloure que el Fons B és més eficient resultats per unitat de risc no sistemàtic.

El que significa la rendibilitat ajustada al risc

Les rendibilitats ajustades al risc poden tenir un fort impacte en les carteres. En mercats forts, un fons amb menys risc que el de referència pot limitar els rendiments i un fons que tingui més risc que el de referència pot experimentar rendiments més importants. S'ha demostrat que, encara que les pèrdues es puguin produir en fons de risc més elevat durant períodes volàtils, els fons amb una major voluntat de risc són més propensos a superar els seus punts de referència en els cicles del mercat complet.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Dins la relació de Treynor La ràtio de Treynor, també coneguda com a relació recompensa / volatilitat, és una mètrica de rendiment per determinar quina quantitat d'excés de rendiment es va generar per a cada unitat de risc assumida per una cartera. més Com utilitzar la proporció Sharpe per analitzar el risc i el rendiment de la cartera La relació Sharpe s'utilitza per ajudar els inversors a comprendre el rendiment d'una inversió en comparació amb el seu risc. més Comprensió del percentatge de Sortino La ràtio de Sortino millora respecte a la proporció Sharpe aïllant la volatilitat al revés de la volatilitat total dividint el rendiment en excés per la desviació a la baixa. més Índex de Treynor L’Índex de Treynor mesura l’excés de rendibilitat d’una cartera per unitat de risc. més El Ràtio d’informació ajuda a mesurar el rendiment del portafoli El percentatge d’informació (IR) mesura els rendiments de la cartera i indica la capacitat del gestor de cartera per generar rendiments d’excés respecte d’un determinat nivell de referència. més Definició de risc actiu El risc actiu és un tipus de risc que crea un fons o una cartera gestionada mentre intenta superar els rendiments del punt de referència amb què es compara. més Enllaços de socis