Regla 144
La Regla 144 és un reglament aplicat per la Comissió de Valors i Intercanvi dels Estats Units que estableix les condicions en què es poden vendre o revendre títols restringits, no registrats i de control. La Regla 144 preveu una exempció dels requisits de registre per vendre els valors a mercats públics si es compleixen diverses condicions específiques. El reglament s'aplica a tot tipus de venedors, a més dels emissors de valors, subscriptors i concessionaris.
Regla 144 Explicada
La Regla 144 regula les transaccions amb valors restringits, no registrats i de control. Aquest tipus de títols s’aconsegueixen normalment en vendes privades no registrades o constitueixen una participació de control en una empresa emissora. Els inversors poden adquirir valors restringits mitjançant ubicacions privades o altres plans d’avantatges d’accions que s’ofereixen als empleats d’una empresa. La SEC prohibeix la revenda de títols restringits, no registrats i de control, tret que estiguin registrats a la SEC abans de la seva venda o si estiguin exempts dels requisits de registre quan es compleixen cinc condicions específiques.
Cinc condicions per a la revenda de la norma 144 de valors
S’han de complir cinc condicions perquè els títols restringits, no registrats i de control puguin ser venuts o revenduts. En primer lloc, s’ha de complir el termini de retenció prescrit. Per a una empresa pública, el període de retenció és de sis mesos i comença a partir de la data en què el titular va comprar i pagar totalment els títols. Per a una empresa que no hagi de presentar arxivacions a la SEC, el període de retenció és d’un any. Els requisits del període de retenció s'apliquen principalment a títols restringits, mentre que la revenda de títols de control està subjecta als altres requisits de la Regla 144.
En segon lloc, hi ha d’haver informació pública actual actual adequada per als inversors sobre una empresa, inclosos estats financers històrics, informació sobre funcionaris i consellers i una descripció del negoci. En tercer lloc, si una part venedora és una filial d’una empresa, no podrà revendre més de l’1% del total de les accions pendents durant cap període de tres mesos. Si la borsa d’una empresa es cotitza en borsa, només es podrà vendre el major de l’1% del total d’accions pendents o la mitjana del volum de negociació de quatre setmanes anteriors. A les existències de venda lliure, només s’aplica la regla de l’1%.
En quart lloc, s'han de complir totes les condicions habituals de negociació que s'apliquen a qualsevol comerç. En particular, els corredors no poden sol·licitar comandes de compra i no se'ls permet rebre comissions que excedeixin les seves tarifes normals. Finalment, la SEC exigeix a un venedor afiliat que presenti un avís de venda proposat, si el valor de venda supera els 50.000 dòlars durant qualsevol període de tres mesos, o si hi ha més de 5.000 accions proposades per a la venda.
Si el venedor no està associat a l’empresa que va emetre les accions i és propietari dels valors des de fa més d’un any, el venedor no ha de complir cap de les cinc condicions i pot vendre els títols sense restriccions. A més, les parts no afiliades podran vendre els seus valors, en cas que les mantinguessin durant menys d'un any, però superior a sis mesos, sempre que es compleixi el requisit d'informació pública actual.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.