Com es poden utilitzar els derivats per a la gestió del risc?

Els derivats es poden utilitzar en la gestió del risc per cobrir una posició, protegint-se del risc que es produeixi una inversió en un actiu.

Un instrument financer el preu del qual depèn de l’actiu subjacent, un derivat és un acord contractual entre dues parts en el qual una part està obligada a comprar o vendre la seguretat subjacent i l’altra té dret a comprar o vendre la seguretat subjacent. La cobertura és l’acte de prendre una posició de compensació en una seguretat relacionada, que ajuda a mitigar els moviments de preus oposats.

Per exemple, suposem que un inversor va comprar 1.000 accions de Tesla Motors Inc. el 9 de maig de 2015, per una acció de 65 dòlars. Va mantenir la seva inversió durant més de dos anys i ara té por que Tesla sigui incapaç de complir els seus resultats per acció (EPS) i les seves expectatives d’ingressos.

El preu de les accions de Tesla s’obre a un preu de 243, 93 dòlars el 15 de maig de 2018. L’inversor vol bloquejar almenys 165 dòlars de beneficis per acció de la seva inversió. Per cobrir la seva posició davant el risc de qualsevol fluctuació de preus adversos que pugui tenir l’empresa, l’inversor compra 10 contractes d’opció posada a Tesla amb un preu de vaga de 230 dòlars i una data de caducitat el 7 de setembre de 2018.

Els contractes d’opció posada, que són un tipus de derivat, donen al inversor el dret de vendre les seves accions de Tesla per 230 dòlars per acció. Atès que un contracte d’opcions per accions utilitza 100 accions de les accions subjacents, l’inversor podria vendre 1.000 (100 x 10) accions amb 10 opcions de venda.

Es preveu que Tesla reporti els seus resultats el 5 de setembre de 2018. Si Tesla falla les seves expectatives de guanys i el seu preu de les accions baixa per sota de 230 dòlars, l’inversor ha tancat un preu de venda de 230 dòlars amb les seves opcions de venda. Així, va poder vendre 1.000 accions, obtenint un benefici de 165 dòlars (230 $ - 65 $) per acció.