Regles i estratègies per a vendes curtes rendibles

La venda a curt termini té una habilitat que aprofita la mecànica de quan un mercat passa de preus superiors a baixos. La forta corba d’aprenentatge amaga els comerciants i els inversors, portant-los a evitar-la del tot, fins i tot en els mercats d’ors. Però aquesta estratègia clàssica pot resultar rendible a través de tendències de baixada i baixada, sempre que se segueixin unes regles estrictes de gestió del risc i es gestioni el calendari amb cura.

Per descomptat, és més fàcil beneficiar-se de les vendes curtes en tendències de baixa perquè, com diu amb prudència Martin Zweig en el seu clàssic Vencedor de Wall Street de 1986 , "la tendència és el teu amic". Malgrat l’avantatge, els venedors curts s’orienten de manera implacable als mercats d’ors, sovint atrapats en violents pressions que causen les parades més acurades. Aquesta comprovació de la realitat ens indica que la rendibilitat a llarg termini requereix més que tirar diners a la caiguda de la seguretat. (Vegeu també: Mantingueu-lo senzill - Comerç amb la tendència ).

El domini de venda curta necessita estratègies d'entrada senzilles, sincronització perfecta i gestió del comerç defensiu. Els venedors també han d’adoptar regles que milloren aquestes estratègies alhora que redueixen el risc d’atrapar-se amb una petita obertura. Aquests no són a prova d’efectes perquè és natural que els venedors puguin causar pèrdues de xoc de tant en tant, però el truc és minimitzar aquestes parts desagradables alhora que es troben maneres agressives de pujar els preus a nivells més baixos.

Tres estratègies de venda curta

Es pot vendre en qualsevol moment en un mercat líquid que no tingui restriccions especials. La versió actual de la regla d'Uptick dels Estats Units no entra en joc fins que una seguretat ja no ha caigut un 10%, per la qual cosa rares vegades és un factor decisiu de vendre curt. Teòricament, el corredor ha de tenir la seguretat en l’inventari quan un altre client pren la posició curta, però en realitat, les vendes curtes nues sense l’inventari corresponent són ara una pràctica generalitzada a causa de les pràctiques comercials competitives.

Les vendes curtes rendibles solen seguir una de les tres tècniques:

• Venent un pullback en tendència a la baixa.
• Entrar dins d'un interval de negociació i esperar un desglossament.
• La venda a un declivi actiu.

Per descomptat, molts operadors opten per vendre curt en els màxims nous, pensant que la seguretat ha augmentat massa, però aquesta és una recepta per a desastres, ja que les tendències més altes poden persistir més del que preveia l'anàlisi tècnica o fonamental. De fet, la gran oferta de venedors curts de mà reduïda en tendències fortes proporciona combustible per a coets fins a preus encara més elevats. Només cal que puguin cobrar-se alguns comptadors i aquests operadors comencen a cobrir-se, provocant un efecte en cascada que pot afegir molts punts en un període de temps relativament curt.

Ford Motor (F) va mostrar tres rendibles estratègies de venda a curt termini en una única tendència a la baixa. El fabricant d'automòbils va tallar l'última etapa d'un patró de doble doble baixista al setembre i es va desglossar, provocant senyals baixistes que els comerciants de moment poden utilitzar per vendre curt. El descens va acabar ràpidament, donant pas a un rebot que va fallar en el suport trencat, permetent als jugadors de pullback pujar a bord. El preu va tornar al mínim setmanal en una consolidació de 8 dies, animant els curtmetratges a prendre posicions. A continuació, es va descompondre l'estoc, marcant una seqüència que repeteix els senyals d'entrada de cada estratègia.

Malgrat aquest perfecte exemple, les entrades de venda curta tenen un risc important que requereix un calendari perfecte. (Per a més informació, vegeu: Venda curta: els riscos ). És fàcil perseguir una tendència a la baixa, quedar-se molt per sota del nivell d’avaria i quedar atrapat en un retrocés normal. Els tiradors funcionen bé, però els algorismes moderns sovint pressionen el preu per sobre d’un nivell trencat per apretar els pantalons curts i atreure compradors de mans dèbils abans de reprendre la caiguda. I, com en el gràfic de Ford, el rebot de setembre podria haver superat el desfasament per sobre dels 17 sense afectar els tècnics baixistes, en lloc de revertir-se a la màxima d’agost.

Venda a curt termini Do's and Don'ts

Es pot millorar el rendiment de venda a curt amb les següents regles que redueixen el risc, alhora que es concentra l’atenció en les oportunitats més prometedores. Tingueu en compte que la persecució de mínims inferiors en una estratègia d’impuls hauria d’evitar-se escrupolosament fins que el venedor curt hagi desenvolupat un conjunt d’habilitats provat verificat per resultats i pèrdues de fons. Aquesta és una restricció important perquè aquestes posicions sovint s’omplen amb els pitjors preus possibles, a causa del funcionament algorítmic del front.

• Ral·lis curts, no vendes : el seu primer treball com a venedor curt és evitar que la multitud es faci en tot moment, alhora que s’utilitza la seva energia emocional per situar-se al millor preu possible. Els rebots a la contrarenda ofereixen condicions ideals per vendre curt, ja que coneixeu el preu en què és probable que altres venedors tornin a carregar posicions. El risc suposa que aquesta gent sigui més gran que la multitud que compra la seguretat trencada, esperant una nova pujada. (Per obtenir més informació, vegeu: Momentum Trading With Discipline ).
• Es reduïx els sectors i grups de mercat més dèbils, no els més forts . Permet que altres operadors tinguin un cas de vertigen, fixant-se en tendències explosives, pensant que la seguretat és massa elevada i ha de caure a terra. Un millor pla identifica els grups de mercat dèbils que ja participen en tendències de baixa i utilitza els rebots a la contrarenda per incorporar-se. Sorprenentment, aquestes qüestions solen tenir un interès inferior a un curt calent típic, per la qual cosa són menys vulnerables a les compressions.
• Mireu el calendari i eviteu la desestacionalització alcista: la venda a curt termini durant les vacances o durant la setmana de caducitat d’opcions pot comportar pèrdues penoses perquè aquests mercats no segueixen l’oferta ni la demanda naturals. Eviteu també vendes curtes en condicions de baix volum, seguint la vella saviesa de "no reduir mai un mercat avorrit". (Consulteu les èpoques més altes de l'any a: Incorporació de l'estacionalitat al dia de negociació ).
• Curts mercats confusos i en conflicte: adopte posicions curtes quan els índexs principals es tiren els uns contra els altres. (Vegeu: Llegiu les tendències del mercat amb anàlisi de convergència i divergència). Aquests conflictes generen divergències baixes que marquen els senyals de venda quan els instruments es sincronitzen i apunten cap avall a l’uníson. A més, els venedors poden utilitzar parades relativament ajustades que mantenen les pèrdues sota control si els punts d'alineació són més elevats.
• Eviteu les existències de grans històries: als comerciants els encanta vendre títols amb històries acolorides i qüestionables que dominen la premsa i els mitjans financers, pensant que han descobert un fabricant de diners instantani, però aquests problemes atrauen una multitud massiva. Al seu torn, la seguretat incorre en un interès curt i elevat significativament les probabilitats de compressions verticals, fins i tot en tendències de caiguda virulentes.
• Protegiu-vos dels avaries fallades: es poden provar de forma implacable les noves tendències de baixa. (Vegeu: Com fer el comerç i obtenir els beneficis dels fracassos del patró i aprofundir amb els mecanismes del mercat en tres passos ). Conegueu el vostre preu de cobertura quan el nivell de baixada torna al nivell d’avaria, fent una aturada física sempre que sigui possible. Existeix poc avantatge en la pèrdua després que la posició hagi obtingut un benefici, de manera que la parada no hauria de superar el preu de falsificació.

La línia de fons

Les vendes curtes funcionen bé en entorns del mercat de bous i ossos, però cal aplicar estrictes regles comercials i de control de riscos per superar l’amenaça constant de compressions curtes. A més, el venedor curt ha de fer controls de realitat contínua per confirmar que no són membres de la gent objectiu de dolor.