Flux de caixa després d’impostos (CFAT)
El flux de caixa després d’impostos (CFAT) és una mesura del rendiment financer que té en compte la capacitat de l’empresa de generar flux de caixa a través de les seves operacions. Es calcula afegint càrrecs no en efectiu, com ara l'amortització, l'amortització, els costos de reestructuració i el deteriorament dels ingressos nets.
CFAT = Ingrés Net + Depreciació + Amortització + Altres càrrecs sense efectiu
El CFAT també es coneix com a flux de caixa posterior a l’impost.
Comprendre el flux de caixa després d'impostos (CFAT)
El flux de caixa després d’impostos és una mesura important del flux de caixa que té en compte l’impacte dels impostos sobre els beneficis. Aquesta mesura s'utilitza per determinar el flux de caixa d'una inversió o projecte realitzat per una corporació. Per calcular el flux d’efectiu posterior a l’impost, s’ha d’afegir la depreciació al benefici net, ja que la depreciació és una despesa no en efectiu que representa el valor econòmic en declivi d’un actiu, però no és una sortida efectiva real. (Recordeu que la depreciació es resta com a despesa per calcular beneficis. Al càlcul del CFAT, es torna a afegir.)
Per exemple, suposem que un projecte amb uns ingressos operatius de 2 milions de dòlars té un valor de depreciació de 180.000 dòlars. L’empresa paga un tipus impositiu del 35%. El benefici net generat pel projecte es pot calcular com a:
Beneficis abans d'impostos (EBT) = 2 milions de dòlars - 180.000 dòlars
EBT = 1.820.000 dòlars
Ingressos nets = 1.820.000 $ - (35% x 1.820.000 $)
Ingressos nets = 1.820.000 $ - 637.000 $
Ingressos nets = 1.183.000 dòlars
CFAT = 1.183.000 $ + 180.000 $
CFAT = 1.363.000 dòlars
La amortització és una despesa que actua com a escut fiscal. Tanmateix, ja que no es tracta d’un flux de caixa real, s’ha d’afegir als ingressos posteriors a l’impost.
Es pot calcular el valor actual del flux de caixa després d’impostos per decidir si val la pena o no una inversió en un negoci. El CFAT és important per a inversors i analistes, ja que garanteix la capacitat de l’empresa de pagar dividends en efectiu o distribucions. Com més alt sigui el CFAT, un negoci més ben posicionat és fer distribucions. Tot i això, un CFAT positiu no significa necessàriament que una empresa estigui en una posició financera sana per beneficiar-se de les distribucions de caixa.
El CFAT també mesura la salut financera i el rendiment de l’empresa amb el pas del temps i en comparació amb els competidors d’una mateixa indústria, ja que diferents indústries tenen diferents nivells d’intensitat de capital i, per tant, diferents nivells d’amortització. Si bé el flux de caixa després d’impostos és una manera excel·lent de determinar si una empresa genera fluxos de efectiu positius després d’incloure els efectes dels impostos sobre la renda, no té en compte les despeses d’efectiu per adquirir immobles fixos.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.