Starbucks vs Dunkin ': quina diferència hi ha?

Starbucks Corp (SBUX) i Dunkin 'Brands Group Inc. (DNKN) són les dues cadenes de menjar més grans dels Estats Units especialitzades en cafè. Les dues empreses ofereixen opcions de cafè similars, tot i que opcions alimentàries diferents, i ambdues tenen estratègies generals similars. Tot i això, hi ha diferències clau en els seus models de negoci relacionats amb l'escala, la propietat de botiga i la marca.

Tot i haver estat fundat vint anys després de Dunkin 'Donuts, Starbucks va créixer de manera agressiva i és una empresa substancialment més gran. A l'exercici 2018, Starbucks va generar ingressos de 24.700 milions de dòlars, un 10 per cent més que l'any anterior, mentre que Dunkin 'Brands va registrar vendes de més d'1, 32 milions de dòlars, un 3, 6 per cent de l'any anterior. Starbucks té una empremta més gran, amb unes 28.218 ubicacions a tot el món, en comparació amb els més de 20.500 punts de distribució de tot el món a Dunkin 'Brands.

A nivell nacional, Starbucks lidera amb prop de 14.000 localitats en comparació amb les prop de 9.200 ubicacions de Dunkin 'Donuts als Estats Units. Starbucks té previst obrir altres 3.400 botigues als EUA per al 2021 i doblar a mercats com la Xina, mentre que Dunkin preveu obrir-se. 1.000 botigues netes netes fins a finals del 2020. Starbucks s’ha ampliat més enllà dels EUA amb més de 24.000 botigues en 75 mercats diferents a partir del febrer de 2019. Dunkin ’Brands té una presència internacional substancial, tot i que moltes de les seves ubicacions internacionals són Gelateries Baskin-Robbins en lloc de botigues Dunkin 'Donuts. Tot i que només 3.397 botigues Dunkin 'Donuts existeixen fora dels Estats Units, l'empresa compta amb 5.422 ubicacions internacionals Baskin-Robbins, en comparació amb les seves 2.560 botigues nord-americanes.

Els ingressos internacionals de Dunkin 'Donuts el 2018 van contribuir amb menys del 4% de les vendes totals, mentre que aproximadament el 30 per cent dels ingressos nets consolidats de Starbucks del mateix període es van atribuir a mercats fora de les Amèriques. Dunkin 'ha anunciat agressius plans d'expansió internacional i nacional amb l'esperança de posar en pràctica la petjada del seu principal competidor, però la diferència en escala prové de variacions en l'estratègia d'expansió.

Starbucks

Starbucks es marca principalment com a proveïdor de begudes que ofereix una experiència gastronòmica més típica de cafeteria. Les ubicacions Starbucks estan dissenyades tenint en compte la comoditat dels clients. L’accés gratuït a Internet i la decoració acollidora ofereixen una opció més atractiva per a aquells que busquen un lloc per llegir, relaxar-se o xerrar amb els amics. Això també permet anar a Starbucks en una possible activitat social, convertint la botiga en una destinació més que en una ubicació de distribució simple. Això atrau els clients que busquen una experiència premium.

Normalment, aquests clients tenen ingressos d’un sol ús més elevats i estan més disposats a pagar més per materials de més qualitat. En les crisis econòmiques, les persones amb ingressos disponibles més baixos són més propensos a alterar els seus hàbits de consum que les persones amb coixins financers més grans. Si bé Starbucks té un impacte indiscutible per l’entorn macroeconòmic, s’estableix fermament amb una base de clients més resistent i menys sensible al preu, que ajuda a amortir els cops provocats pels cicles econòmics.

Com Dunkin 'Donuts, Starbucks també s'ha centrat en incloure més productes dirigits a clients a la tarda i al vespre. Aquests inclouen plats petits i entrepans, així com vi i cervesa. Ambdues empreses s'han duplicat en les iniciatives de tecnologia estratègica com ara la comanda i el lliurament de mòbils, explicant la col·laboració de Dunkin 'Donuts' amb l'aplicació de navegació Waze, de Alphabet Inc. (GOOGL), anunciada el març del 2017.

Igual que Dunkin ', a mitjan 2018, Starbucks va reorganitzar la gestió. El 4 de juny de 2018, Starbucks va anunciar la sortida de Howard Schultz de la companyia. Myron E. Ullman va ser nomenada la següent presidenta del consell d'administració de Starbucks i Mellody Hobson va ser nomenada vicepresidenta. (Per a informació relacionada, vegeu "Qui són els principals competidors de Starbucks?")

Dunkin '

Dunkin 'Donuts es comercialitza principalment com a venedor de cafè que també ofereix bunyols i menjar, fet que es va fer palès per una tassa de cafè destacada en el logotip de la companyia i la afirmació explícita de la direcció executiva que Dunkin' Donuts és una empresa de begudes. Tot i construir una identitat com a venedor de cafè, el menjar continua sent un element important de l’oferta de Dunkin ‘Donuts’.

En els darrers anys, Dunkin 'Donuts s'ha centrat cada cop més en opcions de menjar no tradicionals amb l'esperança d'atraure clients fora de l'horari d'esmorzar. La introducció del bistec al seu menú el 2014 va ser un pas cap a la incorporació d’aliments més saludables al costat d’un nombre creixent d’opcions entrepans. Els interiors Dunkin 'Donuts' estan dissenyats de manera diferent a les botigues Starbucks, mentre que els primers sovint s'assemblen a botigues de menjar ràpid en mobles i decoració.

En un comunicat publicat l'11 de juliol de 2018, David Hoffman va ser nomenat conseller delegat de Dunkin 'Brands. El 2016, Hoffman es va unir a Dunkin 'Brands com a president de Dunkin' Donuts US. Va dirigir el negoci dels Estats Units i va dirigir la nova botiga de conceptes de la cadena de cafè. Hoffman substituirà Nigel Travis, de 68 anys, que es retira del seu paper. Travis va començar el càrrec de conseller delegat el 2009. Funcionarà com a president executiu del consell i centrarà el desenvolupament del negoci internacional.

Diferències claus

Gairebé totes les ubicacions de Dunkin 'Brands' són franquícies. Les botigues Starbucks amb llicència es troben de manera desproporcionada fora dels Estats Units, ja que les botigues de propietat i operació corporativa representen el 59 per cent de les botigues als Estats Units i el 48, 6 per cent de les ubicacions a l'estranger.

La major exposició de Dunkin 'Donuts a ingressos de franquícies i lloguers condueix a un negoci fonamentalment diferent al model majoritàriament propietari d'operadors de Starbucks, que té implicacions importants per als fluxos d'ingressos, l'estructura de costos i la despesa de capital.

Les botigues operades per l'empresa tenen diferents estructures de despeses operacionals i de capital que les de franquícies. El cost de les mercaderies venudes (COGS) i les despeses d’explotació de la botiga són un percentatge de vendes molt més gran per Starbucks que Dunkin ’. Com que el COGS és molt més destacat en l'estructura de despeses de Starbucks, els seus beneficis es veuen més afectats pels canvis en els preus dels grans de cafè. Starbucks també té una càrrega de despesa patrimonial més elevada que Dunkin 'Donuts, que no està obligat a comprar equips de cuina per a llocs de franquícia.

Starbucks ha construït una marca més premium que Dunkin 'Donuts. Starbucks ofereix un menú més extens i una personalització més gran del producte, que es reforça escrivint el nom de cada client al costat de la seva tassa. L’empresa ofereix un entorn tranquil i confortable amb accés a internet sense fil gratuït, animant els clients a romandre per socialitzar-se, treballar, estudiar, navegar per mitjans de comunicació o escoltar música mentre consumeixen el seu producte Starbucks. En conjunt, aquests factors formen una experiència més prima i manen un punt de preu més elevat.

Dunkin 'Donuts té preus més competitius, centrats en la classe mitjana. En la presentació de companyies i en les conferències de guanys, la direcció de Dunkin 'Donuts' ha descrit la seva intenció de ser el proveïdor de cost més baix del mercat mantenint la qualitat per sobre d'un mínim acceptable.

Consideracions especials

En termes financers, després de cinc períodes més difícils, Starbucks va registrar un repunt en el darrer trimestre de l'exercici 2018 i el primer trimestre del fiscal fiscal 2019. Al primer trimestre del 2019, les vendes comparables de les botigues de Starbuck van augmentar un 4 per cent a les Amèriques, mentre que Un creixement de les vendes del 10 per cent de l'exercici 2018 va marcar el seu millor en dos anys.

Com que Starbucks opera les seves pròpies botigues, té uns marges més estrets que Dunkin 'Donuts. Starbucks va registrar un marge operatiu no GAAP del 17, 4 per cent en el primer trimestre fiscal del 2019, en comparació amb el marge operatiu de Dunkin 'Brands de gairebé el 47 per cent al tercer trimestre del 2018.

Com s'ha esmentat anteriorment, Dunkin 'Donuts ha tingut una càrrega de despesa en capital menor que Starbucks. Tot i això, això pot estar canviant. Les despeses de capital de Dunkin 'Donuts' per 51, 86 milions de dòlars en l'exercici 2018 van augmentar els 14, 61 milions de dòlars de l'any anterior. Aquest nombre en comparació amb el cash flow operatiu net de 268, 96 milions de dòlars i uns ingressos de 828, 0 milions de dòlars. Les despeses de capital de 1.989 milions de dòlars de Starbucks durant l'exercici 2018 en comparació amb el flux de caixa net de les operacions d'11.980 milions de dòlars i uns ingressos de 24.770 milions de dòlars. Aquesta discrepància és conseqüència de les diferents estructures de propietat de botigues de les dues empreses, i té conseqüències importants per als fonaments disponibles per als inversors.

Compres per emportar

• Starbucks i Dunkin 'són les dues grans cadenes de menjador centrades en el cafè dels Estats Units.
• Starbucks és una empresa més gran quant a capitalització de mercat i nombre de botigues a nivell mundial; també ha construït una marca més premium, compta amb botigues que s’assemblen més a una cafeteria còmoda i té un menú més extens i una personalització de productes més àmplia.
• Les botigues Dunkin s’assemblen a menjadors més tradicionals de menjar ràpid; la majoria de les seves botigues són franquícies i té una major exposició a franquícies i ingressos per lloguer; Dunkin 'també té preus més competitius que Starbucks.