Com es pot utilitzar EV / EBITDA conjuntament amb la relació preu / beneficis (P / E)?

El múltiple EV / EBITDA i la relació preu / beneficis (relació P / E) s’utilitzen junts per proporcionar un anàlisi més complet i complet de la salut financera de l’empresa i les perspectives de guanys i creixements futurs. Ambdues relacions utilitzen un enfocament diferent a l’hora d’analitzar una empresa i ofereixen perspectives diferents sobre la seva salut financera.

Ràtio EV / EBITDA

EBITDA és el valor de resultats abans d’interessos, impostos, amortitzacions i amortitzacions. L'EBITDA es calcula abans de tenir en compte altres factors; per tant, la mètrica proporciona una imatge més clara del rendiment financer d’una empresa. Els costos de l’immobilitzat es distribueixen al llarg de molts anys.

L’altre component de la relació EV / EBITDA és el valor empresarial (EV). Es tracta de la suma del valor patrimonial de l'empresa o de la capitalització borsària més el seu deute menys en efectiu. El VE s'utilitza normalment en les compres. La relació EV / EBITDA es calcula dividint EV per EBITDA per obtenir un benefici múltiple més complet que el ratio P / E.

La ràtio EV / EBITDA compara el valor empresarial d’una empresa amb els seus beneficis abans d’interessos, impostos, depreciacions i amortitzacions. Aquesta mètrica s’utilitza àmpliament com a eina de valoració; compara el valor de l'empresa, inclosos els deutes i els passius, amb els beneficis reals en efectiu. Valors de ràtio més baixos indiquen que una empresa està infravalorada.

No obstant això, la relació EV / EBITDA té els seus inconvenients. La ràtio no inclou despeses de capital, que per a algunes indústries poden ser importants. Com a resultat, pot produir múltiples més favorables al no incloure aquestes despeses. No reflectint els canvis en l'estructura del capital, però, la ràtio permet als analistes i als inversors fer comparacions més precises d'empreses amb diferents estructures de capital.

EV / EBITDA també és exclusiu de despeses sense efectiu com amortitzacions i amortitzacions. Els inversors solen estar menys preocupats per les despeses no en efectiu i més centrats en el flux de caixa i el capital de treball disponible.

Relació preu-beneficis (P / E)

La relació P / E és una relació entre el preu de mercat per acció i el benefici per acció (EPS). La relació P / E és una de les mètriques de valoració més utilitzades i acceptades i proporciona als inversors una comparació del preu actual per acció d'una empresa amb la quantitat que guanya l'empresa per acció. La relació P / E és més útil per comparar només empreses de la mateixa indústria o comparar empreses amb el mercat general.

En última instància, aquesta mètrica és ideal per ajudar els inversors a comprendre exactament el que el mercat està disposat a pagar pels beneficis de la companyia. Així, la relació P / E representa el consens global del mercat sobre les perspectives futures de la companyia. Una proporció P / E baixa indica que el mercat espera un menor creixement d'una empresa i de la seva indústria o, potser, de condicions macroeconòmiques que puguin perjudicar la companyia. En aquest cas, les accions amb un baix índex P / E normalment es ven perquè els inversors no creuen que el preu actual justifiqui les perspectives de guanys.

D'altra banda, una proporció P / E més alta indica que el mercat espera que els preus de les accions continuïn augmentant. No obstant això, no sempre són positives les relacions P / E més altes. Les ràtios elevats poden ser el resultat de projeccions excessivament optimistes i la corresponent sobreposta de les accions. A més, les xifres de resultats són fàcils de manipular, ja que aquesta proporció té en compte els articles que no són en efectiu. Per tant, sovint és aconsellable utilitzar aquesta mètrica conjuntament amb mètriques com EV / EBITDA per obtenir una avaluació més completa i exacta d’una empresa.