Cas de fusió AT&T i Time Warner: el que cal saber

Els representants de AT&T (T) i Time Warner es troben a Washington aquesta setmana testimoniant davant d’un jurat de tres jutges del DC Court of Appeal. El Departament de Justícia, que va demandar a les dues empreses el novembre per bloquejar l'acord, va argumentar que la fusió comportaria "preus més alts i menys innovació per a milions de nord-americans".

Però espera. ¿No teníem AT&T i Time Warner només als tribunals? I ja no es va produir aquesta fusió? En aquest article, desglossem tot el que necessiteu saber sobre el cas de fusió AT&T i Time Warner.

Per què AT & T i Time Warner són judicials?

AT&T va anunciar els primers plans per fusionar-se amb la companyia d'entreteniment Time Warner el 2016. L'acord de 85 mil milions de dòlars va sol·licitar paraules fortes del llavors candidat presidencial Donald Trump, que va afirmar que la fusió posaria "massa concentració de poder en mans de pocs".

Després que Donald Trump fos elegit president dels Estats Units, el seu departament de justícia va presentar una demanda contra AT&T i Time Warner per bloquejar la proposta de fusió. Aquella demanda va aterrar a la sala del jutge del jutge Richard Leon, un nomenat George W. Bush, en un tribunal de districte nord-americà de Washington, DC Després d'un judici de sis setmanes, el jutge Leon es va enfrontar amb AT&T i Time Warner el 12 de juny de 2018, donant les empreses de llum verda per completar la seva fusió. Tres dies després, el 15 de juny de 2018, AT&T va anunciar que havia adquirit Time Warner.

Durant uns breus dos mesos, la pols legal va semblar haver-se resolt, és a dir, fins que la DOJ va decidir apel·lar a la decisió del Tribunal de Districte dels Estats Units el 6 d’agost de 2018. Ara, representants d’AT&T, Time Warner i DOJ estan fent. els seus casos davant d’un jutge de tres tribunals a la Cort d’Apel·lació de Washington DC. Per quedar clar, la fusió ja ha passat. Això vol dir que la DOJ demana efectivament al Tribunal d'Apel·lació DC que "desmergeixi" les dues empreses set mesos després de combinar les seves operacions.

La demanda de març i el recurs de desembre presentats pel DOJ van marcar la primera vegada en diverses dècades que el govern dels Estats Units ha intervingut en una fusió. Però, una fusió amb èxit significaria que una de les majors empreses de telecomunicacions sense fils i telecomunicacions es combinaria amb una de les empreses de mitjans i entreteniment més grans del món.

Per què s’uneixen AT&T i Time Warner?

Time Warner és una de les empreses de mitjans i entreteniment més grans del món, controlant diverses marques populars, com TNT, TBS, CNN i HBO, així com la línia d’empreses Warner Bros.

Si l’adquisició de Time Warner d’AT&T hagués de passar, el titàn de telecomunicacions seria capaç de comercialitzar el grup massiu de contingut de Time Warner a altres empreses de cable i consumidors. També es tractaria de recopilar dades d’ús respecte a la visualització del contingut, amb l’objectiu final poder construir un braç publicitari digital per competir amb grans rivals com Facebook (FB) i Google (GOOG).

A causa de la grandària de les dues companyies i el seu ampli abast en diverses àrees de negoci i cultura diferents, la fusió tindria un efecte profund a Estats Units Segons un recent informe del Washington Post; Els detractors defensen que pot comportar preus més elevats i perjudicar la competència a la indústria.

AT&T podria obligar altres empreses de cable a pagar més els drets per a la presa de canals i programes de televisió populars. Probablement això suposaria un augment del cost per al consumidor. El Departament de Justícia creu que aquest procés podria afegir 436 milions de dòlars en taxes addicionals als subscriptors per cable cada any.

Per la seva banda, AT&T argumenta que els preus dels serveis per cable disminuirien efectivament com a resultat de les eficiències econòmiques de nova generació. AT&T afirma que, fins i tot si hi hagués augments per les raons per les quals ha argumentat el Departament de Justícia, es limitarien a 45 cèntims al mes per client.

Per què cuida el Departament de Justícia?

A més de les principals implicacions empresarials de la fusió AT&T-Time Warner, la demanda antimonopoli té implicacions molt més àmplies per al món de les fusions i adquisicions (M & As) en general. De fet, el cas seria un punt fort per a futures operacions de fusió i adquisició.

M&A és una àrea important, amb més de 409 mil milions de dòlars en ofertes anunciades fins ara només el 2018. Es tracta d’un salt de dos terços respecte al mateix període de l’any passat. També forma part d’una tendència més àmplia: del 2010 al 2016, el nombre de fusions proposades que es van aprovar al govern federal per aprovar-les va augmentar un 58%.

Els reguladors es preocupen en gran mesura de protegir la competència i el consumidor quan es tracta de casos com aquests. Tot i que és una manera simplista de veure fusions complicades, els reguladors antimonopoli acostumen a considerar els preus per al consumidor com una mesura de la salut de la competència. Si una fusió fa que puguin augmentar els preus, això pot ser dolent per als consumidors i pot justificar un control regulatori addicional.

"Estàs en una situació en què dues entitats liciten per un bé, i aquest tipus d'accions poden influir òbviament en el resultat d'aquestes accions", va dir Randall Stephenson, el conseller delegat d'AT&T, després de la crida de la DOJ: "Però qui sap si hi ha darrere d'aquest "

Per què li preocupa el president Trump?

Del candidat al president electe al president dels EUA, Donald Trump no ha tingut cap problema en compartir la seva desaprovació de la xarxa de cable CNN. En el camí de la campanya, el president Trump va parlar de la fusió i va dir que "com a exemple de l'estructura de poder que lluito, AT&T compra Time Warner i, per tant, CNN, un acord que no aprovarem a la meva administració perquè és massa concentració. de poder en mans de massa pocs. "

Tot i això, durant els últims mesos, AT&T ha treballat per entomar l'administració Trump. La companyia de telecomunicacions va donar dos milions de dòlars en efectiu per a la inauguració presidencial i Stephenson va trucar personalment a Trump el gener del 2018. Per la seva banda, Trump encara ha de suggerir que recolzi la fusió.

Respecte a la decisió del 12 de juny de la DOJ, Stephenson no comentaria si la decisió va ser política o no, tot i que considera que la llei és del seu costat. Si la fusió està bloquejada oficialment, AT&T hauria de pagar a Time Warner 500 milions de dòlars en una anomenada "taxa de despesa inversa", però Time Warner perdrà més. La companyia perdria una adquisició de 85 milions de dòlars, que hauria passat directament als seus accionistes i executius.