Compra de retenció
Una compra de participacions és una acumulació inferior al 5% de les accions pendents per part d'una altra empresa o inversor individual amb una finalitat determinada. Si la compra de participacions la fa una altra empresa, pot ser que sigui un precursor d’una estratègia d’adquisició, com ara una oferta d’adquisició o una oferta de licitació.
Si un inversor individual fa la compra de participacions, normalment acompanya la seva compra amb demandes que la companyia objectiu adopti mesures per augmentar el valor d'accionista de l'empresa.
Compres per emportar
- Una compra de capital es produeix quan una empresa o inversor individual compra menys del 5% de les accions pendents de la firma objectiu.
- Una empresa o inversor pot acumular tranquil·lament una compra de participacions de les accions de la companyia objectiu sense notificar l’empresa objectiu ni haver de presentar una llista 13D davant la Comissió de Valors i Valors (SEC).
- Una compra de fons pot ser el precursor de l’intent d’una empresa d’adquirir l’empresa objectiu.
- Els inversors activistes utilitzen les compres per tal de pressionar les empreses per satisfer determinades demandes, com ara implementar canvis que augmentessin el valor dels accionistes.
Comprendre una compra de propietats
Una compra de participacions per part d'una empresa pot ser un senyal que estigui interessat en adquirir l'empresa finalment. Aquest potencial adquirent pot acumular fins a un 5% de forma tranquil·la per la seva participació, ja que considera les seves opcions estratègiques. Però si supera el llindar del 5%, ha de presentar una llista 13D a la Comissió de Valors i Valors (SEC). També ha d’explicar per escrit a l’empresa destinatària el motiu de la compra d’un 5% o més del seu estoc. Presentar una llista 13D també notifica al públic allò que la companyia pretén fer amb la seva compra de propietats.
Una compra de participacions per part d’un inversor significa normalment que té la intenció d’agilitzar l’empresa objectiu de certes maneres per intentar augmentar el valor de mercat de l’empresa. Aquest inversor activista anunciaria al Consell d'Administració de la companyia en una carta pública que han constituït una participació important, exposarien les seves raons per a la inversió i suggeriria (o exigiria) accions específiques per augmentar el valor dels accionistes. Aquesta notificació al públic pot, i sovint, es produeix abans que s’assoleixi la nota del 5%.
Consideracions especials
L’establiment d’una posició de propietat és una de les tàctiques que pot adoptar una empresa ja que persegueix l’adquisició d’una empresa de borsa de comerç pública. Si l’empresa adquisidora planeja una presa de possessió hostil d’una empresa objectiu, establir una posició de propietat permet que comenci a comprar accions de l’objectiu sense ser detectada per la direcció de l’empresa. L'estratègia permet que l'empresa potencial que adquireixi es mantingui sota el radar el màxim temps possible mentre es posiciona en un intent de prendre el control de l'empresa objectiu.
Un cop l’empresa adquisidora estigui disposada a fer públiques les seves intencions d’adquisició, sovint ho farà a través d’una oferta. L’empresa adquirent s’oferirà a comprar accions dels accionistes de la firma objectiu, generalment a un preu superior al preu actual del mercat. L’empresa adquisitiva pot obviar la necessitat d’obtenir l’aprovació del consell d’administració de la firma objectiu fent la seva oferta directament als accionistes i oferint-los un preu premium com a contractació per acceptar l’oferta. Perquè aquesta tàctica funcioni, l’empresa adquirent generalment haurà d’aconseguir l’aprovació d’una majoria dels accionistes.
La Llei Williams és una llei federal que protegeix els accionistes durant els intents d’adopció hostils garantint que les empreses adquirents divulguen fets importants, com ara la seva font de finançament i els plans per a l’empresa després de la finalització de la presa de possessió.
Exemple de compra de participacions
Paul Singer de Elliott Management Corporation, un important inversionista activista, ha tingut molt d’èxit amb l’estratègia de realitzar compres de propietats, agitant els canvis en la seva inversió objectiu i, finalment, obtindrà beneficis importants si les seves recomanacions o demandes s’implementen de forma efectiva.
Al novembre de 2016, Singer va publicar una participació del 4% en Cognizant Technology Solutions juntament amb les seves idees per augmentar la rendibilitat i retornar efectiu als accionistes. També va insistir en el canvi a nivell del consell d'administració. Els resultats van ser ràpids. El febrer de 2017, Cognizant va acordar substituir tres nous consellers independents i es va comprometre a plans per ampliar els marges de benefici i retornar el capital als accionistes.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.