Comprensió de les borses

Digueu que teníeu una factura de 100 dòlars i algú us va oferir dues factures de 50 dòlars. Portaries l’oferta? Això pot semblar una pregunta inútil, però l’acció d’un fraccionament d’accions et situa en una posició similar. En aquest article explorarem què és una divisió d’accions, per què es fa i què significa per a l’inversor.

Què és una divisió en accions?

Una divisió d’accions és una acció corporativa que augmenta el nombre d’accions pendents de la corporació dividint cada acció, que al seu torn disminueix el seu preu. La capitalització borsària, però, segueix sent la mateixa, de la mateixa manera que el valor de la factura de 100 dòlars no canvia si es bescanvia per dos anys 50. Per exemple, amb una divisió per accions de 2 per 1, cada accionista rep una acció addicional per a cada acció mantinguda, però el valor de cada acció es redueix a la meitat: dues accions ara són iguals al valor original d'una acció abans de la divisió.

Diguem que l’acció A es cotitza a 40 dòlars i té 10 milions d’accions emeses, cosa que li proporciona una capitalització borsària de 400 milions de dòlars (accions de 40 x 10 milions de dòlars). La companyia decideix llavors implementar una divisió per accions de 2 per 1. Per a cada acció que posseeixi actualment els accionistes reben una acció addicional, dipositada directament al seu compte de corretatge. Ara tenen dues accions per a cadascuna anteriorment, però el preu de les accions es redueix un 50%, passant de 40 a 20 dòlars. Tingueu en compte que la capitalització de mercat continua igual: ha duplicat la quantitat d’accions pendents fins a 20 milions alhora que ha reduït simultàniament el preu de les accions en un 50% fins a 20 dòlars per una capitalització de 400 milions de dòlars. El veritable valor de l'empresa no ha canviat en absolut.

Compres per emportar

• Una divisió d’accions és una acció corporativa en què una empresa divideix les seves accions existents en múltiples accions per augmentar la liquiditat de les accions.
• Les empreses també realitzen escissions borsàries per diverses raons relacionades amb la psicologia dels preus.
• Tot i que el nombre d’accions pendents augmenta en un múltiple específic, el valor total en dòlars de les accions continua sent el mateix perquè la divisió no aporta cap valor real.
• Les relacions de divisió més comunes són 2 per a 1 o 3 per a 1, cosa que significa que el titular de l'acció tindrà dues o tres accions, respectivament, per a cada acció mantinguda anteriorment.
• Les escletxes d’accions inverses són la transacció contrària, on una empresa divideix, en lloc de multiplicar, el nombre d’accions que posseeixen els accionistes, augmentant el preu de mercat en conseqüència.

Les divisions d’accions més habituals són, 2 per a 1, 3 per a 2 i 3 per a 1. Una manera fàcil de determinar el nou preu de les accions és dividir el preu de les accions anterior per la proporció de divisió. En el cas del nostre exemple, dividim 40 dòlars per 2 i obtindrem el nou preu de negociació de 20 dòlars. Si es dividís una borsa per tres per 2, faríem el mateix: 40 / (3/2) = 40 / 1, 5 = 26, 6 dòlars.

També és possible dividir les accions inverses: un 1 per 10 significa que per cada deu accions que posseïu, obté una acció. A continuació, il·lustrem exactament què passa amb les divisions més populars pel que fa al nombre d’accions, al preu de les accions i al pla de mercat de l’empresa que divideix les seves accions.

Quin és el punt d'un repartiment d'accions ">

Hi ha diverses raons per les quals les empreses consideren la possibilitat de dur a terme una divisió per accions.

El primer motiu és la psicologia. A mesura que el preu de les accions és cada cop més elevat, alguns inversors poden sentir que el seu preu és massa alt per comprar-los, o és possible que els petits inversors sentin que no es pot aplicar. Dividir l'acció redueix el preu de les accions a un nivell més "atractiu". L’efecte aquí és purament psicològic. El valor real de les accions no canvia ni una mica, però el preu més baix de les accions pot afectar la percepció de les accions i, per tant, atraure nous inversors. Dividir l'acció també dóna als accionistes existents la sensació que de cop tenen més accions que abans, i per descomptat, si augmenten els preus, tenen més accions per negociar.

Una altra de les raons, i possiblement una de més lògica, per dividir una acció és augmentar la liquiditat d'una acció, que augmenta amb el nombre d'accions pendents de l'acció. Quan les accions entren en els centenars de dòlars per acció, es poden produir despeses molt grans o d’ofertes. Un exemple perfecte és el Berkshire Hathaway de Warren Buffett (NYSE: BRK.A), que no ha tingut mai una divisió en accions. La seva difusió d’ofertes / sol·licituds sovint pot superar els 100 dòlars i, a partir del novembre de 2013, les seves accions de classe A es cotitzaven per poc més de 173.000 dòlars cada una.

No hi ha cap d'aquestes raons o efectes potencials d'acord amb la teoria financera. Si pregunteu a un professor de finances, és probable que us indiqui que les divisions són totalment irrellevants, però les empreses encara ho fan. Les fractures són una bona demostració de com les accions de les empreses i el comportament dels inversors no sempre coincideixen amb la teoria financera. Aquest fet ha obert una àmplia i relativament nova àrea d’estudi financer anomenada finança comportamental.

Avantatges per als inversors

Hi ha molts arguments sobre si una divisió d’accions és un avantatge o un desavantatge per als inversors. D'una banda, la divisió de les accions és un bon indicador de compra, ja que el preu de les accions de l'empresa està augmentant i, per tant, va molt bé. Això pot ser cert, però, d’altra banda, una divisió d’accions simplement no té cap efecte sobre el valor fonamental de les accions i, per tant, no suposa cap avantatge real per als inversors. Malgrat aquest fet, els butlletins d'inversió han pres nota del sentiment sovint positiu que envolta una divisió de borses. Hi ha publicacions senceres dedicades al seguiment d’existències que es divideixen i intenten treure profit de la naturalesa alcista de les escletxes. Els crítics diuen que aquesta estratègia no és en cap cas una prova de temps i que, en el millor dels casos, té èxit.

Factorització en comissions

Històricament, comprar abans de la divisió era una bona estratègia a causa de les comissions ponderades pel nombre d’accions que vau comprar. Només era avantatjós perquè us estalviava diners en comissions. Aquest no és un avantatge avui dia, ja que la majoria de corredors ofereixen una tarifa plana per comissions, cobrant el mateix import per 10 accions o 1.000. Alguns corredors en línia tenen un límit de 2.000 o 5.000 accions per a una tarifa plana, però la majoria dels inversors no compren tantes accions alhora.

La línia de fons

Recordeu que les escletxes d’accions no tenen cap efecte sobre el valor (mesurat per la capitalització borsària) de l’empresa. Una divisió d’accions no ha de ser el factor decisiu que us inciti a comprar un estoc. Tot i que hi ha algunes raons psicològiques per les quals les empreses divideixen les seves accions, no canvia cap dels fonaments del negoci. Al final, tant si teniu dues factures de 50 dòlars com una factura de 100 dòlars, teniu el mateix import al banc.