Garantia

Què és una garantia?

Les garanties són un derivat que dóna el dret, però no l’obligació, de comprar o vendre un títol (generalment un patrimoni net) a un determinat preu abans de la seva caducitat. El preu al qual es pot comprar o vendre la seguretat subjacent es denomina preu d'exercici o preu de vaga. Una garantia nord-americana es pot exercir en qualsevol moment o abans de la data de caducitat, mentre que les garanties europees només es poden exercir en la data de caducitat. Les garanties que donen dret a comprar una garantia es coneixen com a garanties de trucada; els que donen dret a vendre una garantia es coneixen com a garanties posades.

1:21

Mandats

Com funciona una garantia

Les garanties són en molts aspectes similars a les opcions, però algunes diferències clau les distingeixen. Les garanties són emeses generalment per la mateixa companyia, no per part de tercers, i es comercialitzen sense recepció més sovint que en un intercanvi. Els inversors no poden escriure les ordres com poden opcions.

Compres per emportar

• Els permisos nus s’emeten per compte propi, sense bons ni accions preferents.
• Hi ha una gran varietat de garanties, com ara tradicionals, nus, casats i coberts.
• Els inversors poden trobar que les garanties comercials siguin un esforç complex.

A diferència de les opcions, les garanties són dilutives. Quan un inversor exerceix la seva garantia, rep accions de nova emissió en lloc de les accions ja pendents. Les garanties solen tenir períodes molt més llargs entre l’emissió i la caducitat que les opcions, d’anys en lloc de mesos.

Les garanties no paguen dividends ni vénen amb dret de vot. Els inversors se senten atrets per les garanties com un mitjà per aprofitar les seves posicions en un títol de seguretat, cobrir-se contra la baixa (per exemple, combinant un mandat de posada amb una posició llarga en el fons subjacent) o explotant oportunitats d’arbitratge.

Les garanties ja no són habituals als Estats Units, però es comercialitzen molt a Hong Kong, Alemanya i altres països.

Tipus de garanties

Les garanties tradicionals s’emeten conjuntament amb bons, que al seu torn s’anomenen bons vinculats a les garanties, com a edulcorant que permet a l’emissor oferir una taxa de cupó més baixa. Aquests mandats solen ser desmuntables, el que significa que poden ser separats de la fiança i venuts als mercats secundaris abans de la seva caducitat. També es pot emetre una garantia desmuntable conjuntament amb les existències preferides.

Les garanties de casament o casament no són desmuntables i l’inversor ha de lliurar la fiança o el valor preferent al qual s’està garantint la garantia “casada” per exercir-la.

Les institucions financeres emeten les garanties cobertes en lloc de les empreses, de manera que no s’expedeix cap nou estoc quan s’exerceixin les garanties cobertes. Més aviat, les garanties estan "cobertes" pel fet que la institució emissora ja posseeix les accions subjacents o, en certa manera, les pot adquirir. Els títols subjacents no es limiten al patrimoni net, com passa amb altres tipus de warrants, sinó que poden ser monedes, mercaderies o qualsevol altre instrument financer.

Consideracions especials

La negociació i trobar informació sobre les garanties pot ser difícil i requereix temps, ja que la majoria de les garanties no figuren a les borses principals i les dades sobre problemes de garantia no estan disponibles de forma gratuïta. Quan un certificat es cotitza en un intercanvi, el símbol del ticker sovint serà el símbol de l'acció comuna de l'empresa amb una W afegida al final. Per exemple, les garanties de Abeona Therapeutics Inc (ABEO) apareixen a Nasdaq amb el símbol ABEOW. En altres casos, s’hi afegirà una Z o una carta que denota la qüestió específica (A, B, C ...).

Les warrants generalment cotitzen amb una prima, que està subjecta a la caiguda del temps a mesura que s’acosta la data de caducitat. Com en les opcions, les garanties poden tenir un preu mitjançant el model de Scholes negres.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Garantia desmuntable Una garantia desmuntable és un derivat que ofereix al titular el dret de comprar una seguretat subjacent a un preu determinat en un termini determinat. més Edulcorant Definició Un edulcorant és un incentiu especial, com ara un dret o una garantia, que s’afegeix als instruments de deute per fer-los més desitjables per als possibles inversors. més Definició i exemple de conversió sense diners La conversió sense diners és la conversió directa de la propietat (d’un tipus de propietat a un altre) d’un actiu subjacent sense cap desemborsament inicial d’efectiu. més Garantia de posada Una garantia de posada és un tipus de seguretat que dóna al titular el dret de vendre un actiu subjacent per un preu especificat abans o abans d’una data especificada. més Garantia nua Una garantia nua permet al titular comprar o vendre una seguretat subjacent, però, a diferència d’una garantia normal, no s’adhereix a una fiança ni a un valor preferent. més Cobertura de garantia Definició La cobertura de garantia és un acord entre empresa i accionistes per emetre warrants igual al percentatge de la quantitat en dòlars de les inversions. més Enllaços de socis