Què es considera una bona relació qualitat-preu?

La relació preu-llibre (P / B) ha estat afavorida pels inversors de valor durant dècades i és àmpliament utilitzada per analistes de mercat. Tradicionalment, qualsevol valor inferior a 1, 0 es considera un bon valor de P / B, que indica un estoc potencialment infravalorat. Tanmateix, els inversors de valor solen considerar accions amb un valor P / B inferior a 3, 0.

Però pot ser difícil assenyalar un valor numèric específic d’una relació P / B “bona” a l’hora de determinar si un estoc està infravalorat i, per tant, una bona inversió. L’anàlisi de ràtio pot variar segons la indústria, i una bona relació P / B per a una indústria pot ser una proporció deficient per a una altra.

Els fonaments de la proporció P / B

La relació P / B compara la capitalització borsària o el valor de mercat de l'empresa amb el valor comptable. El valor o el valor de mercat d’una empresa és el seu preu de les accions multiplicat pel nombre d’accions pendents. El valor comptable és l’actiu net d’una empresa, és a dir, si una empresa liquidés tots els seus actius i pagués tot el seu deute, el valor restant seria el valor comptable de l’empresa.

És útil identificar alguns paràmetres generals o un rang per valor de P / B, i després considerar diversos factors i mesures de valoració que interpreten amb més exactitud el valor P / B i preveuen el potencial de creixement de l’empresa.

Càlcul de la relació P / B

Com s'ha dit anteriorment, la ràtio P / B examina la tapa de mercat en relació amb el valor comptable d'una empresa tal com es mostra al balanç. La ràtio es calcula de la manera següent:

P / B Ratio = Valor del llibre de preus de les accions en qualsevol lloc: Valor comptable del valor = Valor del llibre dels actius menys valor del llibre de passius. \ Begin {align} & \ text {P / B Ratio} = \ frac {\ text {Stock Price} } {\ text {Valor de l'equitat del llibre}} \\ & \ textbf {on:} \\ & \ text {Book Value of Equity} = \ text {Valor del llibre dels actius menys} \\ & \ text {valor del llibre de passius.} \\ \ end {align} P / B Ratio = Valor comptable de EquityStock Price on: Book Value of Equity = Valor comptable dels actius menys valor del passiu.

Aquestes xifres de valor comptable apareixen al balanç. Per obtenir el valor comptable per acció, haureu de dividir la diferència entre les accions totals pendents.

Utilitzant P / B per avaluar estoc

La relació P / B no s'ha d'utilitzar com a avaluació única d'una existència, ja que, si bé una P / B baixa pot revelar efectivament una existència infravalorada, també pot indicar una empresa amb greus problemes subjacents. Una debilitat en una avaluació P / B és que no té en compte aspectes com les perspectives de guanys futures o els actius intangibles. Tanmateix, la ràtio P / B ajuda a identificar empreses hipotecades que tenen preus en borsa que no tenen actius.

Altres problemes possibles a l’hora d’utilitzar la relació P / B es deriven del fet que qualsevol nombre de coses, com ara adquisicions recents, cancel·lacions recents o recompenses de participacions, poden distorsionar la xifra del valor comptable en l’equació. A la recerca d’accions infravalorades, els inversors haurien de considerar múltiples mesures de valoració per complementar la ràtio P / B.

Una de les mesures més utilitzades és la rendibilitat del capital o ROE, que indica el benefici que una empresa genera del patrimoni dels accionistes. La relació P / B i el ROE solen correlacionar-se bé, i qualsevol discrepància gran entre ells pot indicar un motiu de preocupació.

La línia de fons

Els inversors poden trobar que la relació P / B sigui una mètrica útil. El valor comptable pot proporcionar una bona manera de comparar el preu de mercat de l'empresa amb el valor comptable. Però no sempre és fàcil determinar una relació preu-llibre estàndard i acceptable. Com s'ha esmentat anteriorment, això varia segons la indústria. En alguns casos, una proporció P / B més baixa podria significar la subvaloració de les existències. Però també pot apuntar problemes fonamentals amb l'empresa.