12 accions de creixement que guanyaran a llarg termini: Goldman

Si bé les existències de creixement han mostrat un "rendiment extraordinari" des de principis del 2017, Goldman Sachs Group Inc. (GS) aconsella als inversors que s'adhereixin a aquest segment del mercat en lloc de canviar les accions de valor. "L'activitat econòmica constant i l'ajustament gradual de la Fed creen un entorn propici per a un creixement més alt de la superació de les accions", segons el seu darrer informe setmanal de Kickstart dels EUA, del 16 de març.

Identifiquen 50 accions de l’Índex S&P 500 (SPX) que mostren "el més ràpid creixement dels seus sectors a partir del benefici avançat realitzat i consensuat i del creixement de vendes", incloses aquestes 12: Visa Inc. (V), MasterCard Inc. (MA), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Costco Wholesale Corp (COST), Concho Resources (CXO), Nvidia Corp. (NVDA), Align Technology Inc. (ALGN), Vertex Pharmaceuticals Inc (VRTX), Charles Schwab Corp (SCHW), Salesforce.com Inc. (CRM) i Monster Drink Corp (MNST).

Goldman's Case for Growth

Analitzant les dades mensuals del 1980, Goldman constata que "Al contrari de la intuïció popular, la superació del creixement no ha signat històricament una superació del valor posterior". Preveuen un creixement del PIB dels Estats Units al 2, 6% el 2018 i al 2, 2% el 2019. "En entorns de creixement econòmic saludable però modest, els inversors solen assignar una prima escassetat a empreses capaços de generar un creixement superior", asseguren. A més, creuen que les existències de creixement superen quan la Fed s’estreny, aplanant la corba de rendiments i el creixement econòmic s’alenteix. (Per a més informació, vegeu també: 5 Característiques de les existències de bon creixement .)

Goldman també assenyala que les accions de valor estan en condicions de superar el rendiment quan hi ha una gran dispersió entre les relacions de P / E en el S&P 500, donant als inversors àmplies oportunitats de comprar accions amb valoracions baixes i vendre aquelles amb valoracions elevades. Tanmateix, ara mateix la dispersió és per sota de la mitjana en tots els sectors, excepte l’assistència sanitària, segons Goldman constata.

A més, de manera paradoxal, Goldman observa que, tot i tenir múltiples valors de valoració elevats, algunes accions de creixement múltiple altes ofereixen un valor superior als inversors. Segons la història, "algunes de les empreses S&P 500 més cares i de més ràpid creixement també tenen els múltiples més elevats respecte a la història. Per exemple, Goldman diu, les existències amb estimacions de creixement a llarg termini se situen entre un 20% i un El 30% té una P / E mitjana avançada de 22 vegades ingressos, superior al 58% de les lectures d’aquest grup realitzades des del 1985. Contrasten que amb les accions medianes de S&P 500, que diuen que tenen un P / E més gran. més del 90% dels seus valors històrics. (Per a més informació, vegeu també: 3 millors accions de creixement del 2018. )

Aplicació de l'anàlisi PEG

El grup de 50 accions de gran ritme de creixement d’Ormanman té un P / E mitjà de guanys de 24 vegades, enfront de 17 per al S&P 500 complet. També tenen una taxa de creixement de la mediana a EPS a llarg termini del 20%, enfront de l’11% del S&P. 500. Basat en l’anàlisi de proporcions PEG, que compara múltiples valors de valoració amb taxes de creixement, les 50 accions de creixement tenen una valoració PEG mediana inferior (24/20 = 1, 2) que la S&P 500 (17/11 = 1, 5).

Entre les accions de la llista d’Ormanman, la signatura de corredoria de descomptes Charles Schwab destaca pel creixement de resultats a llarg termini que se situa per sobre de la mediana del grup, en un 27%, i un P / E endavant que se situa per sota de la mediana del grup, en 23. Es mira a llarg termini. -Creixement dels resultats a llarg termini, la companyia petroliera i de gas Concho Resources, al 64%, i Vertex Pharmaceuticals, al 69%, es troben entre les quatre primeres de la llista. Juntament amb aquestes taxes de creixement espectaculars, hi ha valoracions molt elevades, amb els P / Es anteriors respectius de 42 i 59. Tot i això, totes tres d'aquestes existències tenen valors PEG inferiors a 1, 0, que normalment es considera com un signe de valoració atractiva.

A l'altre extrem es troba Amazon.com, que té un P / E avançat de 178 i una taxa de creixement del 31%, per Goldman, per una elevada relació PEG de 5, 7, la més alta entre les 50 accions. Els processadors de pagaments Visa i MasterCard estan més a prop de la mitjana dels 50, en ràtios PEG d’1, 4 (P / E 27 i 19% de creixement) i 1, 5 (P / E 30 i 20% de creixement), respectivament.