Els 4 avantatges de les opcions

Les opcions intercanviades per borsa van començar a comercialitzar-se el 1973. Tot i que tenen fama de ser inversions de risc, només els comerciants experts poden comprendre, les opcions poden ser útils per a cada inversor. Aquí veurem els avantatges que ofereixen les opcions i el valor que poden afegir a la vostra cartera.

Els avantatges de les opcions

Han estat al voltant de més de 40 anys, però ara comencen les opcions per obtenir l’atenció que mereixen. Molts inversors han evitat les opcions, creient que són sofisticades i, per tant, massa difícils d’entendre. Molts altres han tingut males experiències inicials amb opcions, ja que ni ells ni els seus corredors han estat adequadament formats per utilitzar-los. L’ús indegut d’opcions, com la de qualsevol eina potent, pot provocar problemes majors.

Finalment, paraules com "arriscat" o "perillós" s'han enganxat incorrectament a les opcions dels mitjans financers i de certes figures populars del mercat. Tot i això, és important que l’inversor individual tingui les dues cares de la història abans de prendre una decisió sobre el valor de les opcions.

Hi ha quatre avantatges clau (en cap ordre en particular) que pot oferir a un inversor opcions:

• És possible que ofereixin una major eficiència del cost
• Poden ser menys arriscats que els recursos propis
• Tenen potencial per obtenir rendiments percentuals més alts
• Ofereixen diverses alternatives estratègiques

Amb avantatges com aquests, podeu veure com els que han estat fent servir les opcions durant un temps podrien explicar la manca de popularitat de les opcions. Analitzem aquests avantatges un per un.

1. Eficiència del cost

Les opcions tenen un gran avantatge. Com a tal, un inversor pot obtenir una posició d’opció similar a una posició de borsa, però amb un estalvi de costos enorme. Per exemple, per adquirir 200 accions d'una acció de 80 dòlars, un inversor ha de pagar 16.000 dòlars. Tanmateix, si l’inversor comprés dues trucades de 20 dòlars (amb cada contracte que representés 100 accions), el desemborsament total seria només de 4.000 dòlars (2 contractes x 100 accions / contracte x preu de mercat de 20 dòlars). L'inversor tindria després 12.000 dòlars addicionals per utilitzar a la seva discreció.

Evidentment, no és tan senzill com això. L’inversor ha de triar la trucada adequada a comprar (un tema per a una altra discussió) per imitar adequadament la posició de la borsa. Tanmateix, aquesta estratègia, coneguda com a substitució d’accions, no només és viable, sinó que també és pràctica i rendible.

Exemple
Digueu que voleu comprar Schlumberger (SLB) perquè creieu que augmentarà durant els propers mesos. Voleu comprar 200 accions mentre SLB cotitza a 131 dòlars; això li costaria un total de 26.200 dòlars. En comptes de sumar tants diners, podríeu haver entrat al mercat d’opcions, escolliu l’opció imitant les accions de prop i comprava l’opció de trucada d’agost, amb un preu de vaga de 100 dòlars, per 34 dòlars. Per adquirir una posició equivalent a la mida de les 200 accions esmentades anteriorment, haureu de comprar dos contractes. Això suposaria la inversió total a 6.800 dòlars (2 contractes x 100 accions / contracte x preu de mercat de 34 dòlars), en contraposició a 26.200 dòlars. Es pot deixar la diferència al vostre compte per obtenir interès o aplicar-se a una altra oportunitat que ofereixi un millor potencial de diversificació, entre d'altres.

2. Menor de risc

Hi ha situacions en què opcions de compra és més arriscat que tenir accions, però també hi ha moments en què es poden utilitzar opcions per reduir el risc. Depèn realment de com les utilitzeu. Les opcions poden ser menys arriscades per als inversors perquè requereixen menys compromís financer que les accions i també poden ser menys arriscades a causa de la seva relativa impermeabilitat als efectes potencialment catastròfics de les obertures.

Les opcions són la forma de cobertura més fiable, i això també les fa més segures que les existències. Quan un inversor compra accions, se sol fer una ordre d’aturada de pèrdues per protegir la posició. L’ordre d’aturada està dissenyada per aturar pèrdues per sota d’un preu predeterminat identificat per l’inversor. El problema d’aquestes comandes rau en la naturalesa de la pròpia comanda. S'executa una ordre d'aturada quan la borsa cotitza al límit o per sota del que s'indica a la comanda.

Per exemple, diguem que compreu un estoc a 50 dòlars. No desitgeu perdre més del 10% de la vostra inversió, de manera que feu una comanda de parada de 45 dòlars. Aquesta comanda es convertirà en una ordre de mercat per vendre una vegada que la borsa cotitzarà a un valor inferior a 45 dòlars. Aquesta comanda funciona durant el dia, però pot comportar problemes de nit. Digueu que aneu al llit amb l’existència tancada a 51 dòlars. L’endemà al matí, quan us desperteu i enceneu CNBC, sentiu que hi ha novetats sobre el vostre estoc. Sembla que el conseller delegat de la companyia ha estat mentint sobre els resultats dels resultats des de fa temps, i també hi ha rumors de malversacions. S’espera que les accions s’obrin al voltant de 20 dòlars. Si això succeeixi, 20 dòlars serà el primer comerç per sota del preu límit de 45 € de la comanda d’aturada. Així, quan s’obre l’acció, es ven a 20 dòlars, bloquejant una pèrdua considerable. L’ordre d’aturada de pèrdues no hi era quan més ho necessitaves.

Si haguéssiu adquirit una opció de protecció, no haureu patit la pèrdua catastròfica. A diferència de les comandes d’aturada, les opcions no s’apaguen quan es tanca el mercat. Et donen assegurança les 24 hores del dia, set dies a la setmana. Això és alguna cosa que no poden fer les ordres. És per això que les opcions es consideren una forma de cobertura fiable.

A més, com a alternativa a l’adquisició d’accions, podríeu haver utilitzat l’estratègia esmentada anteriorment (substitució d’accions), on adquiriu una trucada en diners en lloc de comprar l’estoc. Algunes opcions imiten fins a un 85% del rendiment d'una acció, però costen una quarta part del preu de les accions. Si haguéssiu comprat la trucada de crèdit de 45 dòlars en lloc de les accions, la vostra pèrdua quedaria limitada al que vau gastar en l'opció. Si pagueu 6 dòlars per l’opció, haureu perdut només 6 dòlars, no els 31 dòlars que perdríeu si posseíssiu les accions. L’eficàcia de les comandes d’aturada es manté en comparació amb la parada natural, a temps complet que ofereixen les opcions.

3. Rendiments potencials més alts

No necessiteu una calculadora per saber si gasteu menys diners i obteniu gairebé el mateix benefici, obtindreu un percentatge més gran. Quan es paguen, això és el que ofereixen els inversors normalment.

Per exemple, fent servir l'escenari de dalt, comparem el percentatge de rendiments de l'acció (comprada per 50 dòlars) i l'opció (comprada a 6 dòlars). Suposem que l’opció té un delta de 80, és a dir, que el preu de l’opció canviarà el 80% del canvi de preus de les accions. Si les accions augmentessin 5 dòlars, la posició de la vostra acció proporcionaria una rendibilitat del 10%. La vostra posició d’opció obtindria el 80% del moviment d’accions (a causa dels seus 80 delta), o 4 dòlars. Un guany de 4 dòlars en una inversió de 6 dòlars ascendeix a un rendiment del 67%, molt millor que el retorn del 10% de les accions. Per descomptat, quan el comerç no va al vostre camí, les opcions poden suposar un pes intens: hi ha la possibilitat de perdre el 100% de la vostra inversió.

4. Alternatives més estratègiques

El principal avantatge final de les opcions és que ofereixen més alternatives d’inversió. Les opcions són una eina molt flexible. Hi ha moltes maneres d’utilitzar opcions per recrear altres posicions. Aquestes posicions les anomenem sintètiques.

Les posicions sintètiques presenten als inversors diverses maneres d’aconseguir els mateixos objectius d’inversió, cosa que pot ser molt útil. Si bé les posicions sintètiques es consideren un tema d’opcions avançades, les opcions ofereixen moltes altres alternatives estratègiques. Per exemple, molts inversors utilitzen corredors que cobren un marge quan un inversor vol reduir una acció. El cost d’aquest requisit de marge pot ser força prohibitiu. Altres inversors utilitzen corredors que simplement no permeten escurçar accions, període. La incapacitat de tenir l’avantatge quan es necessita pràcticament emmanilla als inversors i els obliga a un món en blanc i negre mentre el mercat cotitza en color. Però cap agent intermediari no té cap regla contra la compra d’inversors per posar en pràctica l’inconvenient, i aquest és un avantatge definitiu de la negociació d’opcions.

L’ús d’opcions també permet a l’inversor comercialitzar la “tercera dimensió” del mercat, si no ho fa, cap direcció. Les opcions permeten a l’inversor comerciar no només moviments borsaris, sinó també el pas del temps i moviments de volatilitat. La majoria de les existències no tenen grans moviments la majoria del temps. En realitat només hi ha unes quantes existències que es mouen significativament i ho fan rarament. La vostra capacitat d’aprofitar l’estancament podria resultar ser el factor que decideix si s’assoleixen els vostres objectius financers o que són simplement un somni de pipa. Només les opcions ofereixen les alternatives estratègiques necessàries per obtenir beneficis en tot tipus de mercat.

La línia de fons

Després d’analitzar els avantatges principals de les opcions, és evident per què semblen ser el centre d’atenció en els cercles financers actuals. Amb les corredories en línia que ofereixen accés directe als mercats d’opcions i costos de comissió desmesuradament baixos, l’inversor mitjà minorista mitjà ara té la capacitat d’utilitzar l’eina més potent del sector d’inversions tal i com els pros. Així, preneu la iniciativa i dediqueu un temps a aprendre a utilitzar adequadament les opcions. És l'alba d'una nova era per als inversors individuals. No et deixis enrere!