Els 4 elements clau d’un portafoli ben gestionat

La gestió de fons, la gestió de cartera, la gestió activa i passiva i, malauradament, la mala gestió coneixen tots els associats al camp de la inversió. Però, què significa exactament "gestió" en un sentit general i quina és la seva rellevància específica en el context d'inversions? Aquesta és una qüestió molt important, però que rarament (si mai) es planteja.

Segons John Schermerhorn al seu llibre "Management" (2002), "la gestió és el procés de planificació, organització, lideratge i control de l'ús de recursos per assolir objectius".

Trencar el procés amb els quatre elements estàndard anteriorment és la clau per comprendre les implicacions per a la gestió de diners. Qualsevol procés d’inversió ha d’implicar fins a cert punt la planificació, l’organització, el lideratge i el control per ser considerat gestionat. Tanmateix, qualsevol d’aquests quatre elements es pot fer bé o malament, i això repercutirà en els resultats.

Gestió d’inversions davant Gestió en general

Les definicions de la gestió de les inversions són molt diferents de les de la direcció general. Per exemple, la gestió de cartera es defineix com l’art i la ciència de prendre decisions sobre la combinació i la política d’inversions, fer coincidir les inversions amb objectius, assignació d’actius per a individus i institucions i equilibrar el risc amb el rendiment. Aquesta és una definició molt específica de la gestió en el context de la inversió.

Tanmateix, els quatre eixos vertebradors de la gestió general encara s’apliquen a la inversió i es reflecteixen clarament en la definició de gestió de cartera. Malgrat això, hi ha una tendència tant a gestors com a inversors a subestimar o, fins i tot, a ignorar un o més dels principis bàsics de gestió general, i això és molt perillós. No obstant això, per als inversors, planificar i organitzar són àrees menys problemàtiques que passar per alt que dirigir i controlar. El control, en particular, és el punt feble de la gestió d’inversions i el veritable taló d’Aquil·les de tantes inversions.

Lideratge i control: les zones de perill

El que fa que els inversors siguin tan vulnerables al deficient lideratge i control dels seus administradors d’inversions és que els inversors solen lliurar els seus diners després de la planificació i organització. Així, doncs, és el líder i el control d’aquestes inversions que acostumen a ser descuidades. Si mai hi ha cap intenció de gestionar realment els diners en sentit estricte i els inversors ho saben o fins i tot ho volen, no hi ha cap problema. Però si la gent creu que està aconseguint una gestió activa i creu que els protegirà del mercat i de la volatilitat, la manca de gestió efectiva és potencialment desastrós.

Així mateix, des d’una perspectiva legal, les promeses de gestió activa que creïn una impressió d’un control de pèrdues eficaç i eficaç, poden conduir (justificadament) a la concessió de danys i perjudicis davant dels tribunals. Una mirada a la distinció fonamental entre la gestió activa i passiva, única en el camp de la inversió, demostra la naturalesa del problema i el problema inherent.

Gestió activa i passiva

És crucial que els inversors entenguin la diferència entre una gestió activa i passiva d’inversions. Els gestors actius es basen en investigacions analítiques, previsions i el seu propi judici i experiència en la presa de decisions d’inversió sobre quins títols es poden comprar, retenir i vendre. Per contra, la gestió passiva significa que la cartera d’un fons es configura simplement per reflectir un índex de mercat. És a dir, només se suposa que el fons ha de pujar i baixar amb el mercat. No es fa cap intent de recollir existències "bones" i evitar les "dolentes". (Vegeu també: Gestió activa: funciona per vosaltres? )

A la indústria d’inversions, encara es gestiona de forma limitada un fons gestionat passivament. No obstant això, en el sentit de la direcció general, les inversions gestionades passivament no estan realment gestionades, i és important entendre-ho. De la mateixa manera, un fons o una cartera que mai es reequilibra ni controla, tampoc no es gestiona, d’aquí el despectiu terme “tracker de l’armari”. Atès el fracàs molt comú de la recollida activa d’existències, certament no hi ha res dolent en l’anomenada gestió passiva, sempre que no s’impliqui ni es prometi res més. (Vegeu també: Gestió activa d’inversions perd la marca .)

Què es pot fer?

Atès que la gestió activa d’inversions dins d’una cartera d’equivocions és de benefici dubtós, un fons gestionat passivament és certament més barat i pot comportar un millor rendiment amb el pas del que es gestiona activament.

Tanmateix, el que pot i funciona, si es fa correctament, és gestionar activament una cartera en termes d’instruments d’assignació d’actius, reequilibri i control de pèrdues. La majoria d’experts coincideixen que les carteres s’optimitzen mitjançant el control, el control i l’ajust de la barreja de diferents tipus d’inversions dins d’una cartera, les classes d’actius. Per dir paraules, la diversificació gestionada activament no només val la pena fer-la, sinó que és fonamental.

Més controvertits són instruments com les comandes d’aturada, l’ús de derivats, etc. per controlar les pèrdues. El que és important en el context d’aquest article és que aquesta gestió sigui possible, tot i que la seva efectivitat és una altra història. A més, està activat el desacord, la compra i venda excessiva per generar comissions, però simplement crema els diners dels inversors sense cap propòsit útil.

El grau en què es gestiona una cartera no importa tant com la gent obté el que vol, espera i se’ls ha promès. A més, se'ls ha d'informar de l'eficàcia de la gestió.

La línia de fons

Si voleu provar sort o deixar que algú més provi la seva sort a l’hora de gestionar els vostres diners. De la mateixa manera, és possible o no que cregueu en pèrdues i altres mitjans per optimitzar una cartera de capital. Tot i això, el que (gairebé) tothom necessita i vol és que la cartera global generi el millor rendiment possible. No s’ha de deixar simplement cap cartera que creixi per si mateixa com un roure; podeu triar domar-lo com vulgueu, només assegureu-vos que esteu satisfets amb el resultat. (Vegeu també: Gestió activa: funciona per vosaltres? )