5 riscos globals que podrien interrompre les existències el 2018

Les existències van augmentant i les previsions del creixement econòmic mundial han augmentat cada cop més, però diversos riscos polítics clau es troben en l'horitzó, segons informen Barron. En un context de valoracions patrimonials històricament altes i baixos tipus d’interès, només una petita dosi de males notícies pot enviar les accions i obligacions que s’estan desplomant.

Ian Bremmer, fundador i president d’Eurasia Group, la firma de consultoria més antiga i més gran dedicada a assessorar inversors i líders empresarials sobre l’impacte dels riscos polítics a tot el món, va compartir les seves principals preocupacions amb Barron. Entre aquests cinc, que creu que estan menystinguts pels inversors: un ciberataque important, la guerra amb Corea del Nord, el president Trump explota el TLCAN, esclata una nova crisi al Pròxim Orient i la influència de la Xina creix. "La geopolítica és molt negativa avui", explica Bremmer a Barron. (Per obtenir més informació, vegeu també: 5 prediccions del mercat per al 2018: Vanguard's Bogle .)

1. Ciberataque important

Els mercats de valors estan "menystenint la probabilitat que hi hagi un ciberataque important contra la infraestructura crítica d'un país important", afirma Bremmer. Creu que aquest risc augmenta, però els inversors no el posen de preu. Considera que aquest és un escenari més probable que la irrupció d'una guerra real de tir amb Corea del Nord.

2. Guerra amb Corea del Nord

Bremmer dóna una probabilitat molt baixa a una vaga militar preventiva contra Corea del Nord per part dels Estats Units. El veritable risc, segons ell, és que una sèrie d’errors i de càlculs d’ambdós bàndols s’escalin a la guerra. Qualsevol intent d'eliminar el dictador nord-coreà Kim Jong-Un del poder provoca una resposta convencional massiva contra Corea del Sud, no importa mai un atac nuclear. Si bé Kim Jong-Un "no és un suïcidi", ha estat eficaç en demostrar que "la dissuasió de Corea del Nord és real i imparable", per Bremmer. "La gent del voltant de Trump ho entén", afegeix.

3. Trump bufa NAFTA

"El NAFTA s'hauria de modernitzar i els mexicans estan d'acord amb això", indica Bremmer. Tot i això, continua, "Trump no està ajudant els països a ajudar-nos". Concretament, el 2018 és un any electoral federal a Mèxic, amb la seva presidència entre aquestes oficines a votació el juliol, i per tant, el clima polític no és madur per fer concessions pesades als Estats Units al NAFTA. Si Trump és massa intransigent i les converses es descomponen, això seria molt perjudicial per a Mèxic i podria ajudar a un candidat d’esquerres a la seva presidència, creant encara més problemes per als dos països, afegeix Bremmer.

4. La crisi de l’Orient Mitjà

L’Iran no està aconseguint tanta inversió estrangera com esperaven de l’acord amb l’administració Obama per reduir el seu programa nuclear. Mentrestant, Trump mira d'imposar sancions destinades a castigar l'Iran per donar suport al terrorisme. Si els companys de línia responen a partir del reinici del desenvolupament d’armes nuclears, Bremmer tem que les probabilitats d’una vaga militar d’Israel augmentin. Mentrestant, creu que l'Aràbia Saudita "està a temps prestat" i que les "reformes massives" proposades pel seu "líder" impressionant nou, el príncep de la corona, Mohammed bin Salman, potser no mantindran la tapa d'aquest potencial keg. (Per a més informació, vegeu també que els rendiments "Absurdament bons" del Mercat de Valors es deterioraran el 2018. )

5. La Xina guanya més pes

La decisió de Trump d’abandonar el Partenariat Trans-Pacífic ha donat a la Xina una altra oportunitat per augmentar el seu comportament econòmic i polític global, que ja han estat creixent. Bremmer considera Xi Jinping com a molt el líder xinès més fort des de Mao, mentre que molts països del món consideren un líder "feble i inconsistent". A més, Xina està comprant influència arreu del món "escrivint xecs importants", afegeix. Així mateix, el sistema polític de la Xina li permet ser líder en la implementació de tecnologies d’estalvi de treball, alhora que manté ineficiències laborals generalitzades en la recerca d’alta ocupació i estabilitat social, cosa que el govern nord-americà no pot fer, remarca Bremmer.

"Sceptible de qualsevol xoc"

Recentment, el Banc Mundial va avançar la seva previsió de creixement econòmic mundial, tot i que va advertir que una perspectiva tan evident significa que la preponderància dels riscos està a la baixa, segons Bloomberg. El 2017, el PIB mundial es va expandir aproximadament un 3%, el millor ritme des del 2011, per ambdues fonts, amb un creixement del 3, 1% ara previst per al 2018.

Per la seva banda, l'analista tècnic Michael Kahn veu les condicions més rebudes a l'Índex S&P 500 (SPX) des de la dècada de 1970, com a mínim, per la seva columna a Barron. Si bé això no impedeix els guanys més elevats el 2018, l’enviament d’accions a un territori encara més carregat, "significa que el mercat és susceptible a qualsevol xoc des de dins o fora", adverteix.

Mercats resistents

Tot i això, segons la investigació de LPL Financial, "el mercat borsari tendeix a ser resistent a les crisis i la reacció del mercat es veu molt afectada per on es troba l'economia dins del cicle empresarial". Així, "els majors descensos solen estar associats a la debilitat econòmica".

A partir de la seva anàlisi de crisis des de 1950 i utilitzant el Dow Jones Industrial Average (DJIA) com a baròmetre del mercat de valors dels Estats Units, van trobar que les reaccions inicials tendien a ser negatives, amb una caiguda mitjana del primer dia del 2, 3%, però una mitjana de 5% després de 22 dies. El gran mercat borsari va disminuir associat al Arab Oil Embargo de 1973, la renúncia del president Nixon el 1974, el cau de plata de Brothers Brothers el 1980, la invasió iraquiana de Kuwait el 1990, l'11 i el 2001 i el col·lapse de Lehman Brothers el 2008. es trobaven al voltant de períodes de recessió, segons LPL.