6 existències d’edificació d’habitatges poden afrontar una baixada més forta el 2019

Les existències d’habitatges, que s’han rebotat enguany amb el mercat, encara estan lluny dels màxims d’un any i podrien continuar caient encara més a mesura que els fonaments de la indústria de l’habitatge nord-americana es debiliten, segons diversos vigilants del mercat. Empreses com Lennar (LEN), DR Horton (DHI), KB Home (KBH), PulteHome (PHM), Toll Brothers (TOL) i Beazer Homes (BZH) podrien patir el pitjor.

Si bé el cost creixent dels habitatges, en els màxims rècord, va causar a molts compradors dels mercats desitjables, els nivells d’inventaris es van situar en els seus nivells més baixos en tres anys, cosa que va provocar un descens de les vendes d’habitatges. A mesura que els nivells d’inventaris van retrocedir, una infinitat de preocupacions, com ara les taxes de hipoteca en excés, una disminució de les compres per part de compradors estrangers i una nova factura d’impostos aprovada a finals del 2017, que va limitar la deducció dels impostos estatals i locals a 10.000 dòlars, podria arrossegar encara més l’habitatge. existències, segons The Wall Street Journal.

"De sobte, la llum es va apagar a la segona meitat de l'any i les vendes van disminuir i van augmentar els inventaris", va dir Lawrence Yun, economista en cap de l'Associació Nacional d'Agents Immobiliaris.

Les existències d’habitatges estan baixant bruscament malgrat el rebot de gener

• KB Inici; Rendiment de les accions a 2 mesos: -41, 8%
• Cases Beazer; -40, 8%
• Lennar; 1-34, 3%
• Toll Brothers; -29, 8%
• DR Horton; -24, 4%
• PulteHome; -17, 5%

Mercat de refrigeració d’habitatges

El 2018, els fonaments del sector de l’habitatge ja s’estaven debilitant malgrat l’enfortiment de l’economia i l’atur a uns 50 anys més baixos. Aquesta setmana, després d’haver començat el nou any fort, les existències de constructors d’habitatges van caure en comandes més feines del que s’esperava de KB Home. El SPDR Homebuilders ETF (XHB) ha augmentat un 8, 2% YTD fins a dilluns, encara més que el rendiment del 3% de S&P 500.

L'absència d'una correlació entre el sector que abans era calent i l'economia més àmplia va desafiar les prediccions que un creixement saludable revifaria el sector que lluitava. Ara, les forces de la indústria de les macroindústries més negatives podrien afectar els ingressos i el rendiment de les accions de molts líders del sector de l'habitatge, ja que es troben davant una multitud més dura, ja que el mercat combat temors de tensions comercials, pujades de taxes i una sèrie de recent dotació del mercat.

"El 2019 probablement l'economia creixerà, però un mercat immobiliari més fresc contribuirà menys a l'economia general", va escriure el agent de béns arrels Redfin en un informe de desembre.

Robert Dietz, economista en cap de l'Associació Nacional de Constructors d'habitatges, preveu que els habitatges unifamiliars comencin a créixer menys del 2%, enfront del 4% el 2018 i el 8% el 2017. Suggereix que els problemes del mercat de l'habitatge són "importants". Una història que l’economia s’alenteix ”. L’habitatge, que comprèn aproximadament entre el 15% i el 18% del PIB, ajuda a impulsar altres sectors de l’economia: augmentar la confiança dels consumidors, les despeses de millora d’habitatges, la construcció i els préstecs hipotecaris. Per tant, la seva debilitat veu alguns com la senyalització d'una immersió més gran.

Aterratge suau del mercat de l’habitatge

No tots són tan baixistes. L’economista Yun espera una forta demanda subjacent, impulsada per mil·lenaris la capacitat de compra dels quals ha augmentat amb preus lleugerament inferiors, hauria de mantenir el mercat aproximadament el 2019. Mentrestant, amb un alentiment del preu dels habitatges, els nivells elevats d’inventaris i les taxes d’hipoteca estabilitzades podrien donar al sector una Els compradors es precipiten per entrar abans que tornin a augmentar les tarifes.

Altres, entre els quals Ralph McLaughlin, economista adjunt de CoreLogic Inc., veuen un "desembarcament suau" per al mercat de l'habitatge com l'escenari més probable i millor. Va advertir, però, que "els mercats sovint segueixen l'esperit animal o la psicologia", capaços de convertir els desembarcaments suaus en xocs si els compradors i venedors comencen a entrar en pànic.

Molt es basarà en les accions de la Fed per augmentar els tipus d’interès, que els economistes esperen finalitzar el 2019 en un 5, 5%. Si els índexs continuen augmentant, en funció de la demanda hipotecària, el mercat de l’habitatge probablement baixarà a menys que el creixement salarial salti significativament. Per la seva banda, la hipoteca Bankers Association va informar que les sol·licituds d’hipoteca nord-americana van augmentar un 23, 5% la setmana que va acabar el 4 de gener enfront de la setmana anterior, segons Barron.

"A menys que els tipus d'interès comencin a caure a curt termini, pensem que els riscos negatius són per al mercat de l'habitatge i amb això per a les accions de constructors d'habitatges", va escriure Deutsche Bank en una nota en què la firma va rebaixar les accions de PulteGroup i Toll Brothers. de mantenir, mentre actualitzava Lennar per comprar en funció de la valoració, per Barron.

Mirant endavant

És important tenir en compte que aquestes poblacions d'habitatges experimenten generalment caigudes massives durant els cicles econòmics, cosa que produeix una forta remuntada en els mercats de bous. Per exemple, les accions de Lennar han augmentat més de sis vegades des del fons de la borsa durant la crisi financera del 2008. Així, els inversors més experimentats que busquen el sector de l'habitatge es comprometien a un horitzó d'inversió a llarg termini i es llançarien a un passeig salvatge.