Tolerància al risc

La tolerància al risc és un tema que sovint es discuteix, però rarament es defineix. No és estrany llegir una recomanació comercial discutint alternatives o opcions basades en diferents toleràncies de risc. Però, com determina un inversor individual la seva tolerància al risc? Com entendre aquest concepte pot ajudar els inversors a diversificar els seus portafolis?

Compres per emportar

• Els inversors capaços d’entendre i calcular la seva tolerància al risc i dissenyen una cartera que reflecteixi que la tolerància es beneficia a llarg termini.
• La tolerància al risc sovint es considera que reflecteix l’edat, mentre que els joves amb un horitzó de temps més llarg són considerats més tolerants al risc i, per tant, més propensos a invertir en accions i fons borsaris que els ingressos fixos.
• Si bé l'edat és un factor important, no canvieu automàticament de les existències a les obligacions només perquè heu complert 65 anys; les persones viuen més temps i també poden seguir sent inversors agressius.
• Independentment de l’edat, els que tenen un patrimoni net més elevat i més anomenat capital líquid per gastar poden permetre’s tenir una tolerància al risc més gran que els que tenen més diners.
• Altres factors a considerar per avaluar la tolerància al risc són determinar les vostres prioritats en termes d’estalvi i inversió de diners i ser realista sobre la vostra experiència d’inversió.

Tolerància al risc segons el termini

Un tòpic freqüentment vist és el que anomenarem tolerància al risc "basada en l'edat". És convenient que un inversor més jove tingui un horitzó a llarg termini en termes de necessitat d'inversions i pugui suposar més riscos. Seguint aquesta lògica, un individu més gran té un horitzó d’inversió curt, sobretot un cop retirat l’individu i tindria una tolerància de risc baixa. Tot i que això pot ser cert en general, hi ha certament diverses consideracions que es posen en joc.

Primer, hem de tenir en compte la inversió. Quan es necessitaran fons? Si l’horitzó de temps és relativament curt, la tolerància al risc hauria de ser més conservadora. Per a les inversions a llarg termini, hi ha lloc per a inversions més agressives.

Tingueu cura, però, de seguir cegament la saviesa convencional quan es tracta de classes de recursos i tolerància al risc. Per exemple, no penseu que només perquè tingueu 65 anys, heu de canviar tot cap a inversions conservadores, com ara certificats de dipòsit o factures del Tresor. Tot i que això sigui adequat per a alguns, pot ser que no sigui adequat per a tots, com per exemple per a una persona que en tingui prou per retirar-se i viure de l’interès de les seves inversions sense tocar el principal. Amb les expectatives de vida creixents actuals i l’avançament de la ciència mèdica, l’inversor de 65 anys pot tenir encara un horitzó temporal de 20 anys (o més).

Capital de risc

El valor net i el capital de risc disponible han de ser consideracions importants per determinar la tolerància al risc. El patrimoni net és simplement el seu patrimoni menys els seus passius. El capital de risc és el diner disponible per invertir o comerç que no afectarà el vostre estil de vida en cas de pèrdua. Hauria de definir-se com a capital líquid o capital que es pot convertir fàcilment en efectiu.

Per tant, un inversor o comerciant amb un valor net elevat pot assumir més risc. Com més petit sigui el percentatge del valor net total de la inversió o el comerç, més agressiva pot ser la tolerància al risc.

Malauradament, els que tenen poc o gens de valor net o amb capital de risc limitat solen atraure’s a inversions més arriscades com a futurs o opcions a causa de l’atrau de beneficis ràpids, fàcils i grans. El problema d’això és que quan negocieu amb el lloguer és difícil tenir el cap al partit. A més, quan s’assumeix massa risc amb massa poc capital, un comerciant pot ser obligat a abandonar una posició massa aviat.

D'altra banda, si un comerciant subcapitalitzat que utilitza instruments de risc limitat o definit (com ara opcions llargues) "no té trànsit", pot ser que aquest comerciant no trigui gaire a recuperar-se. Contrasteu-ho amb el comerciant de gran valor net, que posa tot en un comerç de risc i perd: trigarà molt a recuperar-se aquest operador.

Una persona amb un valor net més probable té més diners per arriscar i, per tant, pot ser més tolerant al risc que algú amb menys capital, però aquesta persona també té més a perdre en cas que la inversió es faci mal.

Comprendre els seus objectius d'inversió

Els vostres objectius d’inversió també s’han de tenir en compte a l’hora de calcular quin risc es pot assumir. Si esteu estalviant l’educació universitària d’un fill o la vostra jubilació, quin risc realment voleu assumir amb aquests fons? Per contra, es podria assumir més risc si s’utilitza capital de risc real o ingressos disponibles per intentar obtenir ingressos addicionals.

Curiosament, hi ha qui sembla força correcte amb l'ús de fons de jubilació per negociar instruments de major risc. Si ho feu amb l’únic propòsit de protegir les operacions a l’exposició d’impostos, com ara la negociació de futurs en un IRA, assegureu-vos que enteneu plenament el que feu. Aquesta estratègia pot ser correcta si teniu experiència en la negociació, utilitzeu només una part dels vostres fons d’IRA amb aquesta finalitat i no poseu en risc la possibilitat de retirar-vos en un sol comerç.

Tanmateix, si apliqueu tot l’IRA als futurs, tingueu poca o cap valor net i només esteu intentant evitar l’exposició fiscal per a aquest comerç “segur”, haureu de repensar la idea d’assumir aquest risc. Els futurs ja reben un tractament favorable a les plusvàlues; Les taxes de guanys patrimonials són inferiors a les d’ingressos regulars i es cobrarà el 60% de les vostres guanys en futurs el menor dels dos tipus de guanys patrimonials. Tenint això en compte, per què hauria de tenir un risc net un individu amb tant de risc amb fons de jubilació? Dit d'una altra manera, només perquè puguis fer alguna cosa, no sempre vol dir que ho has de fer.

El fet que pugueu fer apostes més arriscades no vol dir; si l’objectiu de preservar el capital és nou i és més nou per invertir, tingueu cura d’assumir massa riscos.

Experiència en inversions

A l’hora de determinar la vostra tolerància al risc, també s’ha de tenir en compte el nivell d’experiència d’inversió. Ets nou a invertir i a negociar? Fa temps que fas això, però s'estan ramificant en una àrea nova, com ara opcions de venda? És prudent iniciar noves empreses amb cert grau de prudència, i no és diferent el comerç o la inversió. Obteniu una mica d’experiència al vostre cinturó abans de gastar massa capital. Recordeu sempre el vell tòpic i procureu "preservar el capital". Només té sentit assumir el risc adequat per a la vostra situació si el pitjor dels casos et permetrà viure un altre dia.

Consideració atenta

Hi ha moltes coses a tenir en compte a l’hora de determinar la resposta a una pregunta aparentment senzilla: "Quina és la meva tolerància al risc?" La resposta variarà en funció de la vostra edat, experiència, valor net, capital de risc i la inversió real o comerç que es consideri. Un cop pensat això, podreu aplicar aquests coneixements a un programa equilibrat i diversificat d’inversió i negociació.

Difondre el risc al voltant, encara que sigui de risc elevat, disminueix la seva exposició global a qualsevol inversió o comerç únic. Amb una diversificació adequada, es redueix molt la probabilitat de pèrdua total. Es tracta de la preservació del capital.

Conèixer la vostra tolerància al risc va molt més enllà de poder dormir a la nit o d’estressar-se en els seus oficis. És un procés complex d’analitzar la vostra situació financera personal i equilibrar-la amb els seus objectius i objectius. En última instància, conèixer la vostra tolerància al risc, i mantenir-se en inversions que s’hi encaixin, haurien d’evitar la ruïna financera completa.