Costos de l'agència

Quins són els costos de l'agència?

Un cost d’agència és un tipus de despesa de l’empresa interna que prové de les accions d’un agent que actua en nom d’un principal. Els costos de l’agència apareixen generalment arran de les ineficiències bàsiques, les insatisfaccions i les interrupcions, com ara els conflictes d’interès entre accionistes i la direcció. El pagament del cost de l’agència correspon a l’agent actuant.

Ja des del 1932, els economistes nord-americans Gardiner Coit Means i Adolf Augustus Berle van discutir el govern corporatiu en termes d’un “agent” i d’un “director”, a l’hora d’aplicar aquests principis al desenvolupament de grans corporacions, on els interessos dels consellers i directius difereixen. dels de propietaris.

1:13

Costos de l'agència

La relació Principal-Agent del cost de l'agència

Com a exemple, els accionistes poden desitjar que la direcció dirigeixi l'empresa de manera que augmenti el valor dels accionistes. Per la seva banda, l’administració pot semblar fer créixer l’empresa d’altres maneres que puguin contrarestar al millor interès dels accionistes.

Aquesta dinàmica de part oposada, coneguda com a relació principal-agent, fa referència principalment a les relacions entre accionistes i personal de direcció. En aquest escenari, els accionistes són administradors, i els gestors actuen com a agents. Tanmateix, la relació principal-agent també pot fer referència a altres parelles de partits connectats amb característiques de poder similars, com ara la relació entre polítics, que funcionen com a agents i comunitats d’electors, que funcionen com a principals. En una extensió de la dinàmica de l'agent principal, coneguda com "múltiples problemes principals", es descriu un escenari en què una persona actua en nom d'un grup d'altres persones.

Compres per emportar

• Un cost d'agència és una despesa interna que prové d'un agent que actua en nom d'un director.
• Les ineficiències bàsiques, les insatisfaccions i les interrupcions contribueixen als costos de l’agència.
• Els costos d’agència que inclouen els honoraris associats a la gestió de les necessitats de les parts en conflicte s’anomenen risc de l’agència.
• Un exemple de relació d'agent-principal és la relació entre la direcció d'una empresa (agent) i els seus accionistes (principal).

Una mirada més àmplia dels costos de l’agència

Els costos de l'agència inclouen els honoraris associats a la gestió de les necessitats de les parts en conflicte, en el procés d'avaluació i resolució de conflictes. Aquest cost també es coneix com a risc d'agència. Els costos de l'agència són despeses necessàries dins de qualsevol organització on els administradors no cedeixin un poder autònom complet. A causa de la seva fallida operació de manera que es beneficiï els agents que treballen a sota d'ells, en última instància pot afectar negativament les seves línies de fons. Aquests costos es refereixen principalment a incentius econòmics com ara bonificacions de rendiment, opcions d’accions i altres pastanagues que estimularien els agents a exercir els seus deures adequadament. L’objectiu de l’agent és ajudar una empresa a prosperar, alineant els interessos de totes les parts interessades.

Accionistes insatisfets

Els accionistes que no estan d'acord amb l'administració de la direcció poden estar menys propensos a mantenir-se a l'acció a llarg termini. A més, si una acció específica desencadena suficients accionistes per vendre les seves accions, es podria produir una venda massiva, que es traduiria en una disminució del preu de les accions. A més, una purga important de les accions podria empènyer possibles nous inversors a prendre posicions, provocant una reacció en cadena que podria deprimir encara més els preus de les accions.

En els casos en què els accionistes es posen especialment en problemes amb les accions de la màxima empresa de l'empresa, es pot produir un intent d'elecció de diferents membres al consell d'administració. L'extinció de la gestió existent es pot produir si els accionistes voten per designar nous membres al consell. Aquesta acció no tan sols pot suposar costos financers importants, sinó que també pot suposar una despesa de temps i recursos mentals. Aquests trastorns també causen problemes desagradables i desorbitants de cinta vermella, inherents a la calibració de la cadena superior del poder.

Exemple del món real

Alguns dels exemples més notoris de riscos de l'agència es produeixen durant els escàndols financers que són titulars, com la debacle d'Enron el 2001. Tal com s'informa en aquest article a SmallBusiness.chron.com, el consell d'administració i alts oficials de la companyia van vendre les seves accions. a preus més alts, a causa d’una informació de comptabilitat fraudulenta, que va inflar artificialment el valor de les accions. Com a resultat d'això, els accionistes van perdre diners importants, quan el preu de les accions d'Enron va ser conseqüentment.

Dibuixada amb els termes més senzills, segons el Journal of Accountancy, la debacle d'Enron es va produir a causa de la "cobdícia individual i col·lectiva nascuda en un ambient d'eufòria de mercat i prepotència corporativa".

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Definició del problema de l’agent principal El problema de l’agent principal és un conflicte en les prioritats entre una persona o un grup i el representant autoritzat per actuar-hi. més informació sobre el problema de l’agència El problema de l’agència és un conflicte d’interès on s’espera que una part, motivada naturalment per l’interès propi, actuï en el millor interès d’una altra. més Fiduciari Un fiduciari és una persona que actua en nom d'una altra persona o persones per gestionar els seus actius. més Teoria de l'Agència La teoria de l'agència és un principi econòmic que s'utilitza per explicar les disputes entre els principals i els agents. És freqüentment rellevant per a accionistes i corporacions. més Cost del deute de l’agència El cost del deute de l’agència és un problema derivat del conflicte d’interès creat per la separació de la gestió de la propietat en una empresa pública. més Per què es vigilen atentament les transaccions amb parts relacionades Una transacció amb parts relacionades és un acord entre dues parts que tenen una relació comercial preexistent. més Enllaços de socis