Marques comercials d'un objectiu d'adquisició

És possible determinar si una empresa és un candidat potencial d’adquisició abans que s’hagi fet una convocatòria pública, només cal conèixer els signes a buscar al candidat. Els pretendents ben finançats també busquen aquests mateixos indicadors a les empreses destinatàries. Una vegada que sàpigues què busquen les grans empreses, podràs determinar quines són les empreses principals candidatures a l'adquisició.

(Vegeu també: Accions comercials amb adquisició amb unió arbitrària i amb efectiu de la reestructuració corporativa .)

Producte o lloc de servei

Una gran empresa té el luxe de poder desenvolupar o adquirir un arsenal de serveis i productes diversos. Tanmateix, si pot comprar una empresa a un preu raonable que tingui un nínxol únic en una indústria determinada (ja sigui pel que fa a un producte o servei), probablement ho farà.

Els pretendents intel·ligents esperaran fins que la companyia més petita hagi realitzat els treballs i la publicitat arriscats abans de comprar-se. Però, un cop tallat un nínxol, probablement l’empresa més gran arribarà a colpejar. Quant a diners i temps, sovint és més barat que les empreses més grans adquireixin un producte o un servei determinat que el construeixin des de zero. Això els permet evitar gran part del risc associat a un procediment d’inici.

Necessari finançament addicional

Les empreses més petites sovint no tenen la capacitat de comercialitzar els seus productes a nivell nacional, i molt menys internacionalment. Aquesta empresa té una capacitat molt gran. Per tant, busqueu no només una empresa amb una línia de productes viable, sinó una que, amb el finançament adequat, pugui tenir un potencial de creixement a gran escala.

(Vegeu també: Ventar-se en estocs de creixement en fase inicial ).

Estructura del capital net

Les grans empreses volen que una adquisició avanci puntualment, però algunes empreses tenen una gran quantitat de despeses que dissuadeixen els possibles pretendents. Aneu amb compte amb les empreses amb molts bons convertibles o amb classes diferents d’accions comunes o preferides, especialment les que tenen drets de super-vot.

(Vegeu també: Conèixer els vostres drets com a accionista .)

El motiu pel qual la dissuadència de les empreses fa que es facin una adquisició és que la signatura adquisitiva ha de passar per un procés de diligència degudament exigent. Overhang presenta el risc de dilució important i presenta la possibilitat que algun accionista molest amb dret a vot 10-a-1 pugui intentar retenir l’acord.

Si creieu que una empresa pot ser un objectiu d’adquisició potencial, assegureu-vos que tingui una estructura de capital neta. Dit d’una altra manera, busqueu empreses que tinguin una sola classe d’accions comuns i una quantitat mínima de deute que es pugui convertir en accions comunes.

Possibilitat de refinançament del deute

A la darrera meitat de la dècada de 1990, quan els tipus d'interès van començar a disminuir, diverses companyies de casino es van trobar entristides amb les primeres notes hipotecàries a interès fix. Com que molts d’ells ja s’estaven ofegant deutes, els bancs no tenien ganes de refinançar aquestes notes. Per tant, van arribar jugadors més importants del sector.

Aquests jugadors més grans tenien millors qualificacions de crèdit i butxaques més profundes, així com accés al capital i van poder comprar molts dels operadors de casino més petits i amb problemes. Naturalment, es va produir una gran quantitat de consolidació. Un cop fetes les ofertes, les empreses més grans van refinançar aquestes primeres notes hipotecàries, que, en molts casos, tenien uns tipus d’interès molt elevats. El resultat va ser un estalvi de costos en milions.

Quan es consideri la possibilitat d'una aprovació, busqueu empreses que puguin ser molt més rendibles si es refinancessin les seves càrregues a un ritme més favorable.

Proximitat geogràfica

Quan una empresa n’adquireix una altra, la direcció sol intentar estalviar diners eliminant les despeses generalitzades. És a dir, per què mantenir dos magatzems si un pot fer la feina i és accessible per ambdues empreses? Per tant, considerant objectius d’adquisició, busqueu empreses que siguin convenientment geogràfiques i que, si es combinen, presentarien als accionistes un potencial enorme d’estalvi de costos.

Netejar l’historial d’operacions

Els candidats a l'adquisició solen tenir un historial operatiu net. Tenen fluxos d’ingressos consistents i negocis constants. Recordeu que els pretendents i les empreses de finançament volen una transició fluida. Seran desconcertats si una empresa, per exemple, ha presentat prèviament una fallida, té antecedents en informar de resultats erràtics, o ha perdut recentment clients importants.

Millora el valor dels accionistes

L’empresa destinatària ha estat proactiva en explicar la seva història a la comunitat d’inversions? Ha tornat a comprar les seves accions al mercat obert?

Els pretendents volen comprar empreses que prosperen com a part d’una empresa més gran, però també aquelles que, si cal, podrien continuar treballant pel seu compte. Aquesta capacitat de funcionament autònoma s'aplica a les funcions de relacions amb els inversors i relacions públiques. Empresaris com empreses poden millorar el valor dels accionistes.

Gestió amb experiència

En alguns casos, quan una empresa n’adquireix una altra, l’equip directiu de l’empresa adquirida és saquejat. Tanmateix, en altres casos, la gestió es manté a bord perquè coneixen l'empresa millor que ningú. Per tant, les empreses adquisidores solen buscar candidats que hagin estat ben executats. Recordeu que una bona administració implica que probablement les instal·lacions de l’empresa estiguin en bon estat i que la seva base de clients estigui content.

(Vegeu també: Avaluació de la gestió de l'empresa ).

Amenaces de litigi mínim

Gairebé totes les empreses en algun moment es dedicaran a algun tipus de litigi. Tanmateix, les empreses que busquen candidatures a l'adquisició solen evitar les empreses que tenen problemes amb demandes. En general, els pretendents eviten adquirir riscos desconeguts.

Marges ampliables

A mesura que una empresa creix la seva base d’ingressos, desenvolupa economies d’escala. En altres paraules, els seus ingressos creixen, però la despesa general –el seu lloguer, els pagaments d’interessos i, potser, fins i tot els seus costos laborals– es manté igual o augmenta a un ritme molt inferior als ingressos.

Els adquirents volen comprar empreses que puguin desenvolupar aquestes economies d’escala i augmentar els marges. També volen comprar empreses que tinguin la seva estructura de costos en línia i que tingui un pla viable per créixer ingressos.

Xarxa de distribució sòlida

En particular, si l'empresa és un fabricant, ha de tenir una xarxa de distribució sòlida o la possibilitat de connectar-se a la xarxa de l'empresa adquiridora si aquest serà un objectiu d'adquisició seriós. Què és bo un producte si no es pot treure al mercat?

Assegureu-vos que qualsevol empresa que cregueu com a objectiu d'adquisició potencial no només té la capacitat de desenvolupar un producte, sinó també la possibilitat de lliurar-lo als seus clients puntualment.

Una paraula d’avís

Els inversors no han de comprar mai una empresa només perquè creuen que és o pot convertir-se en un objectiu d’adquisició. Aquests suggeriments només tenen com a objectiu millorar el procés de recerca i ajudar a identificar característiques que puguin resultar atractives per als possibles pretendents.

(Vegeu també: Assolir les adquisicions en primer lloc .)

La línia de fons

Amb la comunitat d’inversions centrada en una rendibilitat cada vegada més gran, les grans empreses sempre buscaran adquisicions que puguin afegir guanys ràpidament. Per tant, les empreses que tenen un bon funcionament, tenen productes excel·lents i tenen les millors xarxes de distribució són objectius lògics per a una possible presa de possessió.