Una Introducció a la Depreciació

És important analitzar com s’amortitza l’ús de l’empresa, que pot representar una part important de les despeses en el compte de resultats d’una empresa i que pot afectar el valor d’una oportunitat d’inversió a curt termini. Tot i que hi ha regles que regulen la forma d’aportar la depreciació, encara hi ha un gran espai per a la direcció per prendre decisions de comptabilitat creatives que puguin enganyar els inversors. Val la pena examinar de prop la depreciació.

Les empreses solen treballar intensament per assegurar-se que els seus fonaments es veuen bé per als inversors i els analistes. Per tant, és imprescindible exercir un bon judici per examinar els números que apareixen als estats financers. No n’hi ha prou de saber simplement si una empresa té, per exemple, beneficis per acció (EPS) de gran aparença o un valor comptable baix. Cal que els inversors siguin conscients de les hipòtesis i els mètodes de comptabilitat que produeixen aquestes xifres.

Per obtenir més informació, consulteu el nostre tutorial: Introducció a l'anàlisi fonamental

Què és la Depreciació?

L’amortització és un procés comptable pel qual una empresa assigna el cost d’un actiu al llarg de la seva vida útil. És a dir, registra com el valor d’un actiu disminueix amb el pas del temps. Cada vegada que una empresa elabora els seus estats financers, registra una despesa per depreciació per destinar una part del cost dels edificis, màquines o equipaments que ha comprat a l’exercici fiscal en curs. L’objectiu de registrar l’amortització com a despesa és difondre el preu inicial de l’actiu al llarg de la seva vida útil. Per a actius intangibles —com ara marques i propietat intel·lectual—, aquest procés d’assignació de costos al llarg del temps s’anomena amortització. Per a recursos naturals, com ara minerals, fusta i reserves de petroli, s’anomena esgotament. (Per obtenir informació sobre la lectura dels estats financers, consulteu què heu de saber sobre els estats financers .)

Depreciació

Supòsits

Els supòsits crítics sobre l'amortització d'amortització corresponen a la direcció de l'empresa. La Direcció fa una crida a les següents coses:

• Mètode i taxa d'amortització
• La vida útil de l’actiu
• Valor de la ferralla de l’actiu

Eleccions de càlcul

Segons les seves preferències, les empreses poden triar entre diversos mètodes per calcular la despesa per depreciació. Per mantenir les coses senzilles, resumirem només els dos mètodes més habituals:

• Mètode de línia recta : es pren un valor de ferratge estimat de l’actiu al final de la seva vida i se’n resta del cost original. Aquest resultat es divideix després en l'estimació de la direcció del nombre d'anys útils de l'actiu. L’empresa gasta cada any la mateixa quantitat d’amortització. A continuació, es mostra la fórmula del mètode de línia recta: depreciació de línia recta = (costos originals de l’actiu - valor de ferralla) / vida estimada dels actius
• Mètodes accelerats : aquests mètodes costen una amortització més ràpida que el mètode de línia recta. Generalment, l’objectiu d’aquest fet és minimitzar els ingressos imposables. Un mètode popular és el "saldo de doble declivi", que duplica essencialment la taxa d'amortització del mètode de línia recta: Amortització Doble Declinació = 2 x (costos originals de l'actiu - valor de ferralla / vida estimada dels actius)

L’impacte de les opcions de càlcul

Com a inversor, heu de saber com afecta el mètode d'amortització a curt termini un estat de resultats i un balanç.

Aquí teniu un exemple. Diguem que The Tricky Company va comprar un nou sistema informàtic per 2 milions de dòlars. Tricky estima que el sistema té un valor de ferralla de 500.000 dòlars i que durarà 15 anys. Segons el mètode d'amortització directa, el càlcul de la despesa d'amortització de Tricky el primer any després de comprar el sistema informàtic és el següent:

(2.000.000 - 500.000 dòlars) 15 = 100.000 dòlars \ frac {($ 2.000.000 - \ 500.000 $)} {15} = \ 100.00015 $ (2.000.000 $ 500.000 $) = 100.000 dòlars

Segons la depreciació accelerada de doble descens, la despesa de depreciació de Tricky el primer any després de comprar el sistema informàtic seria la següent:

2 × taxa de línia recta = 2 × ((2.000.000 $ - 500.000 $) 15) 2 × taxa de línia recta = 200.000 $ \ begin {align} 2 \ times \ text {taxa de línia recta} & = 2 \ times \ left (\ frac { (\ $ 2.000.000 - \ 500.000 $)} {15} \ right) \\ 2 \ times \ text {tarifa de línia recta} & = \ 200.000 $ \\ \ end {alineat} 2 × velocitat de línia recta2 × velocitat de línia recta = 2 × (15 (2.000.000 $ - 500.000 $)) = 200.000 dòlars

Així doncs, els números mostren que si Tricky utilitza el mètode de línia directa, els costos d'amortització del compte de resultats seran significativament inferiors en els primers anys de la vida de l'actiu (100.000 dòlars més que els 200.000 dòlars obtinguts pel calendari d'amortització accelerada).

Això significa que hi ha un impacte en els resultats. Si Tricky vol reduir costos i augmentar els guanys per acció, triarà el mètode de línia recta, que augmentarà la línia de fons.

Molts inversors creuen que el valor comptable o valor actiu net (NAV) ofereix una mètrica de valoració relativament precisa i imparcial. Però, de nou, tingueu cura. L’elecció del mètode d’amortització de l’administració també pot afectar significativament el valor comptable: determinar el valor net de Tricky significa deduir tots els passius externs del balanç del total d’actius, després de comptabilitzar la depreciació. Com a resultat, com que el valor dels actius nets no es redueix tan ràpidament, la depreciació en línia proporciona a Tricky un valor comptable més gran que el que obtindria una taxa més ràpida. (Obteniu més informació sobre aquests mètodes d'amortització en Depreciació: Línia recta i dobla decadència .)

L’impacte de les suposicions

Tricky va triar una vida d'actius sorprenentment llarga per al seu sistema informàtic: 15 anys. Les tecnologies de la informació solen quedar obsoletes bastant ràpidament, de manera que la majoria de les empreses depreciaen la tecnologia de la informació en un període més curt, per exemple, de cinc a vuit anys.

Després hi ha el problema del valor de la ferralla que Tricky va escollir. És difícil confiar que un sistema usat de cinc anys aconsegueixi una quarta part del seu valor original. Però potser podem veure el motiu de la decisió de Tricky: Com més llarga sigui la vida útil d’un actiu i més gran sigui el valor de la ferralla, menys depreciació serà durant la seva vida. I una menor depreciació augmenta els resultats reportats i augmenta el valor comptable. Si bé discutibles, els supòsits de Tricky milloraran l’aspecte dels seus fonaments. (Per passar al següent nivell d'anàlisi, consulteu el nostre tutorial avançat d'anàlisi de l'estat financer .)

La línia de fons

Una mirada més detinguda de l’amortització hauria de recordar als inversors que les millores en els resultats per acció i el valor comptable poden, en alguns casos, derivar de poc més que cops de ploma. El benefici i el valor d’actiu net que s’incrementen gràcies a l’elecció de supòsits d’amortització no tenen res a veure amb el rendiment empresarial millorat i, al seu torn, no assenyalen fonaments fonamentals a llarg termini.