Punt de referència
Un punt de referència és un estàndard respecte al qual es pot mesurar el rendiment d’un gestor de valors, fons mutu o administrador d’inversions. Amb aquesta finalitat, s'utilitzen índexs borsaris i borsaris amplis de mercats i segments de mercat. És un element d’un cinturó negre Sigma Six.
1:26Per què són importants els criteris de referència
Comprensió dels criteris de referència
Els criteris de referència són índexs creats per incloure múltiples valors que representen algun aspecte del mercat total. S'han creat índexs de referència a tot tipus de classes d'actius. Al mercat de renda variable, el S&P 500 i el Dow Jones Industrial Average són dos dels referents més importants de la borsa de valors. En ingressos fixos, els exemples de referents principals són l’índex de bons agregats Barclays Capital US, l’índex de bons rendiments corporatius dels Estats Units de Barclays Capital i l’índex de bons del tresor Barclays Capital dels Estats Units. Els inversors de fons mutu poden utilitzar índexs de Lipper, que utilitzen els 30 fons de capital més gran d'una categoria específica, mentre que els inversors internacionals poden utilitzar MSCI Index. El Wilshire 5000 també és un referent popular que representa totes les accions de cotització pública als Estats Units A l’hora d’avaluar el rendiment d’una inversió, és important comparar-la amb un punt de referència adequat.
Identificar i establir un punt de referència pot ser un aspecte important de la inversió per a inversors individuals. A més dels criteris de referència tradicionals que representen característiques de mercat àmplies com ara tapa gran, capa mitjana, petita tapa, creixement i valor. Els inversors també trobaran índexs basats en característiques fonamentals, sectors, dividends, tendències del mercat i molt més. Tenir comprensió o interès en un tipus específic d’inversió ajudarà a un inversor a identificar fons d’inversió adequats i també els permetrà comunicar millor els seus objectius i expectatives d’inversió a un assessor financer.
Quan cerqui punts de referència d'inversió, un inversor també hauria de considerar el risc. El valor de referència d’un inversor ha de reflectir la quantitat de risc que està disposat a assumir. Altres factors d’inversió al voltant de consideracions de referència poden incloure l’import a invertir i el cost que l’inversor està disposat a pagar.
Compres per emportar
- Un punt de referència és un punt bàsic estàndard amb el qual es pot mesurar el rendiment.
- En inversió, es pot utilitzar un índex de mercat com a referent respecte al qual s'avalua el rendiment de la cartera.
- Segons l'estratègia d'inversió o el mandat específic, la referència serà diferent,
- L’elecció del punt de referència adequat és important, ja que l’índex equivocat pot comportar un error de referència.
Gestió de fons de la indústria d’inversions
El nombre de punts de referència s'ha anat ampliant amb la innovació del producte. Els criteris de referència s’utilitzen sovint com a factor central de la gestió de la cartera en el sector d’inversions. Els fons d'inversió passiva i els fons beta intel·ligents són dues estratègies que es deriven de la inversió de referència. Les estratègies de replicació seguint els criteris de referència personalitzats també són cada cop més prevalents. Els directius actius també estan al mercat desplegant estratègies gestionades activament mitjançant índexs de la forma més tradicional, com a punts de referència que pretenen superar.
Passiu
Es creen criteris de referència per incloure diversos valors que representin algun aspecte del mercat total. Es van crear fons d'inversió passius per proporcionar una exposició als inversors a un punt de referència, ja que és car per a un inversor individual invertir en cadascun dels títols dels índexs. En fons passius, el gestor d'inversions utilitza una estratègia de replicació per combinar les participacions i els rendiments de l'índex de referència, proporcionant als inversors un fons de baix cost per invertir objectivament. Un dels exemples més destacats d’aquest tipus de fons és l’SDRDR S&P 500 ETF (SPY) que replica l’Índex S&P 500 amb una taxa de gestió del 0, 09%. Els inversors poden trobar fàcilment grans càmeres, capitalitzacions mitjanes, xicotetes, creixement i valor dels fons mutus i ETF que utilitzen aquesta estratègia.
Beta intel·ligent
Les estratègies Beta intel·ligents es van desenvolupar com a millora dels fons d'índexs passius. Busquen millorar els rendiments que podria obtenir un inversor invertint en un fons passiu estàndard triant accions basades en determinades variables o prenent posicions llargues i curtes per obtenir alfa. Les estratègies d'índex millorades de State Street Global Advisors en proporcionen un exemple. El fons de capitalització petita millorada SSGA (SESPX) pretén superar de forma marginal la seva referència de Russell 2000 mitjançant posicions llargues i curtes en les existències de petits índexs.
Punts de referència del segment de mercat
Els punts de referència dels segments de mercat poden proporcionar als inversors altres opcions per invertir en referència en funció de segments de mercat específics, com ara sectors. Els ETF SPDR de State Street Global Advisors proporcionen als inversors l’oportunitat d’invertir en cadascun dels sectors individuals del S&P 500. Un exemple és el Fons SPDR del sector de tecnologia seleccionada (XLK).
Punts de referència fonamentals i temàtics
Amb els reptes de vèncer el mercat, molts gestors d’inversions han creat punts de referència personalitzats que utilitzen una estratègia de replicació. Aquests tipus de fons són cada vegada més predominants com a millors rendiments. Aquests fons fan referència a índexs personalitzats basats en fonaments fonamentals, estil i temes de mercat. El Global X Robòtica i Intel·ligència Artificial Temàtica ETF (BOTZ) és un dels ETF temàtics sense cap avantatge de l'univers invertible. Utilitza una estratègia de replicació d’índexs i busca fer un seguiment de l’índex temàtic de Robòtica Global i Intel·ligència Artificial Global. L’Índex és un punt de referència d’índex personalitzat que inclou empreses implicades en solucions robòtiques i d’intel·ligència artificial.
Gestió Activa
La gestió activa esdevé un repte amb el nombre creixent d'estratègies de replicació de referència. Així, per als inversors és cada cop més difícil trobar gestors actius superant constantment els seus punts de referència. L’any 2017, l’ARF Innovation ETF (ARKK) és un dels ETFs de millor rendiment del mercat inversor. El 3 de novembre, actualment, es va produir un rendiment del 76, 06%. Els seus punts de referència són l’S&P 500 amb un rendiment comparable del 15, 59% i l’Índex Mundial MSCI amb un rendiment comparable del 17, 55%.
El valor dels criteris de referència
El valor dels punts de referència ha estat un tema permanent de debat per provocar diverses novetats que centren la inversió directa en els índexs de referència reals. Els debats es deriven principalment de les exigències d’exposició de referència, d’inversió fonamental i d’inversió temàtica. Els directius que es subscriuen a la hipòtesi de mercat eficient (EMH) afirmen que és essencialment impossible de vèncer el mercat i, per extensió, la idea d’intentar superar un punt de referència no és un objectiu realista per complir un gestor. Així, el nombre evolutiu d'estratègies de cartera es va centrar al voltant de la inversió de referència en índex. No obstant això, hi ha gestors actius que aconsegueixen superar de forma constant els nivells de referència. Aquestes estratègies requereixen un seguiment extens i sovint inclouen taxes elevades de gestió. Tot i això, els gestors actius amb èxit són cada vegada més prevalents a mesura que els models quantitatius d’intel·ligència artificial integren més variables amb una major automatització en el procés de gestió de la cartera.
Error de referència
L'error de referència és una situació en què s'ha seleccionat un punt de referència incorrecte en un model financer. Aquest error pot crear grans dispersions en les dades d’un analista o acadèmic, però es pot evitar fàcilment seleccionant el punt de referència més adequat a l’inici d’una anàlisi. Es pot confondre un error de seguiment per a un error de referència, però les dues mesures tenen utilitats diferents.
Per evitar un error de referència, és important utilitzar els criteris de referència o mercat, en els vostres càlculs, quan creeu una cartera de mercat sota el model de preus d’actius de capital (CAPM). Si, per exemple, voleu crear una cartera d’accions nord-americanes mitjançant el CAPM, no faríeu servir el punt de referència de Nikkei (índex japonès). En conseqüència, si voleu comparar els rendiments de la vostra cartera, haureu d’utilitzar un índex que contingui existències similars. Per exemple, si la vostra cartera és de gran tecnologia, haureu d’utilitzar el Nasdaq com a referència, més que S&P 500.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.