Ràtio de pagaments de dividends
El percentatge de pagaments de dividends és la relació entre l'import total de dividends pagats als accionistes en relació amb els ingressos nets de l'empresa. És el percentatge de guanys pagats als accionistes en dividends. L’import que no es paga als accionistes el reté la companyia per pagar el deute o reinvertir en operacions bàsiques. De vegades es denomina simplement la "relació de pagaments".
El percentatge de pagaments de dividends proporciona una indicació de la quantitat de diners que una empresa torna als accionistes versus la quantitat que manté a la seva disposició per reinvertir en creixement, pagar els deutes o afegir-se a les reserves de caixa (resultats obtinguts).
1:27Ràtio de pagaments de dividends
Fórmula i càlcul del percentatge de pagaments de dividends
El percentatge de pagaments de dividends es pot calcular com el dividend anual per acció dividit pel benefici per acció o, de manera equivalent, els dividends dividits per ingressos nets (com es mostra a continuació).
Ràtio de pagaments de dividendos = Ingressos de dividendos pagats \ begin {align} & \ text {Ratio de pagaments de dividendos} = \ frac {\ text {Dividendos pagats}} {\ text {Ingressos nets}} \\ \ end {alineat} Pagament de dividends Ràtio = Ingressos nets, dividends pagats
A base de participació, el percentatge de retenció es pot expressar com:
Retention Ratio = Dividends per ShareEPSwhere: EPS = Earnings per share \ begin {align} & \ text {Ratio de retenció} = \ frac {\ text {Dividends per share}} {\ text {EPS}} \\ & \ textbf { on:} \\ & \ text {EPS} = \ text {Guanys per part} \\ \ end {align} Ratio de retenció = EPSDividends per share on: EPS = Guanys per acció
De forma alternativa, la ràtio de pagament de dividends també es pot calcular com a:
Ràtio de pagaments de dividends = 1 − Ràtio de retenció \ begin {alineat} i \ text {Ràtio de pagaments de dividend} = 1 - \ text {Ràtio de retenció} \\ \ end {alineat} Ràtio de pagament de dividend = 1 − Ràtio de retenció
També podeu calcular una relació de pagaments mitjançant Microsoft Excel:
En primer lloc, si se li dóna la suma dels dividends durant un determinat període i les accions pendents, podeu calcular els dividends per acció (DPS). Suposem que heu invertit en una empresa que va pagar un total de 5 milions de dòlars l’any passat i que té 5 milions d’accions pendents. A Microsoft Excel, introduïu "Dividends per part" a la cel·la A1. A continuació, introduïu "= 5000000/5000000" a la cel·la B1; el dividend per acció d’aquesta empresa és d’1 € per acció.
Aleshores, heu de calcular els resultats per acció (EPS) si no es dóna. Introduïu "Guanys per acció" a la cel·la A2. Suposem que l’empresa va tenir un benefici net de 50 milions de dòlars l’any passat. La fórmula per obtenir resultats per acció és (ingressos nets - dividends sobre accions preferents) ÷ (accions pendents). Introduïu "= (50000000 - 5000000) / 5000000" a la cel·la B2. L’EPS d’aquesta empresa és de 9 dòlars.
Finalment, calculeu la ració de pagament. Introduïu "Relació de pagaments" a la cel·la A3. A continuació, introduïu "= B1 / B2" a la cel·la B3; la ràtio de pagaments és de l’11, 11%. Els inversors utilitzen la ràtio per avaluar si els dividends són adequats i sostenibles. El percentatge de pagaments depèn del sector; per exemple, pot ser que les empreses startup tinguin un percentatge de pagaments baix perquè estan més enfocades a reinvertir els seus ingressos per fer créixer el negoci.
Compres per emportar
- El percentatge de pagaments de dividends és la proporció dels ingressos pagats com a dividends als accionistes, normalment expressats en percentatge.
- Algunes empreses paguen tots els seus beneficis als accionistes, mentre que algunes només paguen una part del seu benefici. Si una empresa paga alguns dels seus guanys com a dividends, l'empresa restarà per part de l'empresa. Per mesurar el nivell de guanys retinguts, es calcula la relació de retenció.
- Diverses consideracions tenen en compte l’interpretació de la relació de pagaments de dividends, el més important del nivell de venciment de l’empresa. Es preveria que una empresa nova, orientada al creixement, que aspira a expandir-se, desenvolupar nous productes i entrar a nous mercats reinvertís la major part dels seus beneficis i es perdonaria per tenir un percentatge de pagaments baix o fins i tot zero.
El que et diu el percentatge de pagaments de dividends
Diverses consideracions tenen en compte l’interpretació de la relació de pagaments de dividends, el més important del nivell de venciment de l’empresa. Es preveria que una empresa nova, orientada al creixement, que aspira a expandir-se, desenvolupar nous productes i entrar a nous mercats reinvertís la major part dels seus beneficis i es perdonaria per tenir un percentatge de pagaments baix o fins i tot zero. El percentatge de pagaments és del 0% per a les empreses que no paguen dividends i és zero per a les empreses que paguen tot el seu benefici net com a dividends.
D'altra banda, una empresa més antiga i establerta, que retorna una petita acció als accionistes, posaria a prova la paciència dels inversors i podria temptar als activistes a intervenir. El 2012 i després de gairebé vint anys des del seu darrer dividend pagat, Apple (AAPL) va començar a pagar un dividend quan el nou conseller delegat va considerar que l’enorme flux de caixa de l’empresa va fer que una relació de pagaments del 0% fos difícil de justificar. Atès que implica que una empresa ha passat per sobre de la seva etapa inicial de creixement, és probable que els preus de les accions siguin poc apreciables.
Sostenibilitat de dividends
El percentatge de pagaments també és útil per avaluar la sostenibilitat d’un dividend. Les empreses són molt reticents a retallar dividends ja que poden disminuir el preu de les accions i reflectir malament en les capacitats de la direcció. Si el percentatge de pagaments d'una empresa supera el 100%, torna als diners per als accionistes més del que guanya i probablement es veurà obligat a abaixar el dividend o deixar de pagar-lo del tot. Tanmateix, el resultat no és inevitable. Una empresa dura un mal any sense suspendre els pagaments i sovint és del seu interès fer-ho. Per tant, és important tenir en compte les expectatives de resultats futurs i calcular una relació de pagaments orientats a la perspectiva per contextualitzar-ne la mirada endarrerida.
Les tendències a llarg termini en la relació de pagaments també són importants. Una proporció a la pujada constant podria indicar un negoci saludable i maduratiu, però una expansió podria significar que el dividend es dirigeix cap a un territori insostenible.
El percentatge de retenció és un concepte invers al percentatge de pagaments de dividends. El percentatge de pagaments de dividends avalua el percentatge de beneficis que una empresa paga als seus accionistes.
Els dividends són específics per a la indústria
Els pagaments de dividends varien àmpliament segons la indústria i, com la majoria de ràtios, són més útils per comparar-los en una indústria determinada. Les associacions d’inversió immobiliària (REIT), per exemple, estan obligades legalment a distribuir almenys el 90% dels ingressos als accionistes, ja que gaudeixen d’exempcions fiscals especials. Les associacions de capitalització limitada (MLP) solen tenir també ràtios de pagaments elevats.
Els dividends no són l’única forma en què les empreses poden retornar valor als accionistes; per tant, la relació de pagaments no sempre ofereix una imatge completa. El percentatge de pagaments augmentats incorpora recompenses de participacions a la mètrica; es calcula dividint la suma de dividends i recompenses per ingressos nets del mateix període. Si el resultat és massa elevat, pot indicar l’èmfasi en els impulsos a curt termini per compartir preus a costa de la reinversió i el creixement a llarg termini.
Un altre ajustament que es pot fer per proporcionar una imatge més precisa és restar dividends en accions preferides per a les empreses que emeten accions preferides.
Exemple de relació de pagaments de dividends
Les empreses que obtenen un benefici al final d’un període fiscal poden fer diverses coses amb el benefici que van obtenir. Poden pagar-ho als accionistes com a dividends, poden retenir-lo per reinvertir en el negoci per al creixement o poden fer els dos. La part del benefici que una empresa decideix pagar als seus accionistes es pot mesurar amb el percentatge de pagaments.
Per exemple, el 29 de novembre de 2017, The Walt Disney Company va declarar un dividend en efectiu semestral de 0, 84 dòlars per acció als accionistes del rècord, l’11 de desembre, a pagar el 11 de gener. A partir de l’exercici finalitzat el 30 de setembre de 2017, la l'EPS de la companyia era de 5, 73 dòlars. El seu percentatge de retenció és, per tant, (0, 84 $ / 5, 73 $) = 0, 1466, el 14, 66%. Disney pagarà el 14, 66% i conservarà el 85, 34%.
Ràtio de pagaments de dividends vs. Rendiment de dividends
Quan compareu les dues mesures de dividends, és important saber que el rendiment de dividends us indica quina és la taxa de rendibilitat simple en forma de dividends en efectiu per als accionistes, però el percentatge de pagaments de dividends representa la quantitat de guanys nets d'una empresa. com a dividends. Si bé el rendiment de dividends és el terme més conegut i escrutat, molts creuen que la proporció de pagaments de dividends és un millor indicador de la capacitat de l’empresa de distribuir de forma constant dividends en el futur. El percentatge de pagaments de dividends està molt relacionat amb el flux de caixa d'una empresa.
El rendiment de dividends mostra el que una empresa ha pagat en dividends al llarg d’un any. El rendiment es presenta en percentatge, no com un import real del dòlar. D'aquesta manera, és més fàcil veure la quantitat de retorn per dòlar invertit que l'accionista rep mitjançant dividends.
El rendiment es calcula com:
Dividend Rendiment = Dividends anuals per SharePrice per acció \ begin {align} & \ text {Rendiment de dividend} = \ frac {\ text {Dividendes anuals per part}} {\ text {Preu per acció}} \ end {alineat} Rendiment de dividend = Preu per acció Dividends anuals per acció
Per exemple, una empresa que pagava 10 dòlars en dividends anuals per acció en una negociació amb accions a 100 dòlars per acció té un rendiment del dividend del 10%. També podeu veure que un augment del preu de les accions redueix el percentatge de rendiment dels dividends i viceversa per una disminució del preu.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.