Les estafes més grans de tots els temps

Entendre com passaven desastres als inversors en el passat pot ajudar els inversors actuals a evitar-los en el futur. A continuació es presenten alguns dels casos més significatius de totes les empreses que traeixen als seus inversors. Alguns d’aquests casos són realment sorprenents. Proveu de mirar-les des de la perspectiva d’un accionista. Malauradament, els accionistes no tenien forma de saber què passava realment, ja que se'ls va enganyar la inversió.

ZZZZ Best, 1986

Barry Minkow, el propietari d'aquest negoci, va afirmar que aquesta empresa de neteja de catifes de la dècada de 1980 es convertiria en el "General Motors de la neteja de catifes". Minkow semblava construir una corporació de diversos milions de dòlars, però ho va fer mitjançant falsificació i robatori. Va crear més de 10.000 documents falsos i rebuts de vendes sense que ningú sospiti res.

Tot i que el seu negoci era un frau complet dissenyat per enganyar auditors i inversors, Minkow va cobrar més de 4 milions de dòlars per arrendar i renovar un edifici d'oficines a San Diego. ZZZZ Best es va fer públic el desembre de 1986, aconseguint finalment una capitalització de mercat superior als 200 milions de dòlars. Sorprenentment, Barry Minkow era només un adolescent en aquell moment! Va ser condemnat a 25 anys de presó.

Centennial Technologies, 1996

Al desembre de 1996, Emanuel Pinez, director general de Centennial Technologies, i la seva direcció van registrar que l'empresa va obtenir ingressos de 2 milions de dòlars de les targetes de memòria de PC. Tanmateix, l'empresa realment enviava cistelles de fruites als clients. Aleshores, els empleats van crear documents falsos com a evidència que registraven vendes. Les accions del centenari van augmentar el 451% fins als 55, 50 dòlars per acció a la Borsa de Valors de Nova York (NYSE).

Segons la Comissió de Valors i Intercanvis (SEC), entre abril de 1994 i desembre de 1996, Centennial va sobrevalorar els seus beneficis en uns 40 milions de dòlars. Sorprenentment, la companyia va reportar beneficis de 12 milions de dòlars quan havia perdut aproximadament 28 milions de dòlars. L'acció va caure a menys de 3 dòlars. Més de 20.000 inversors van perdre gairebé la totalitat de la seva inversió en una empresa que abans era considerada un agrest de Wall Street.

Minerals Bre-X, 1997

Aquesta empresa canadenca va estar involucrada en una de les majors estafes de borses de la història. Es va dir que la seva propietat d'or indonèsia, que es contemplava més de 200 milions de unces, va ser la mina d'or més rica mai. El preu de les accions de Bre-X es va disparar fins a un màxim de 280 dòlars (ajustat en divisions), cosa que va fer que els milionaris quedessin fora de la gent normal durant la nit. Al seu punt àlgid, Bre-X tenia una capitalització borsària de 4.400 milions de dòlars.

La festa va acabar el 19 de març de 1997, quan la mina d'or es va mostrar fraudulenta i les accions van caure fins a centaus poc després. Els principals perdedors van ser el fons de pensions del sector públic del Quebec, que va perdre 70 milions de dòlars, el Pla de pensions dels professors d’Ontario, que va perdre 100 milions de dòlars, i el Consell de jubilació dels empleats municipals d’Ontario, que va perdre 45 milions de dòlars.

Enron, 2001

Abans d'aquesta debacle, Enron, una empresa comercialitzadora d'energia amb seu a Houston, era la setena companyia més gran dels Estats Units. Mitjançant algunes complicades pràctiques de comptabilitat que implicaven l’ús de companyies d’envergadura, Enron va poder guardar deutes centenars de milions fora dels seus llibres. Això va fer enganyar als inversors i analistes a pensar que aquesta empresa era fonamentalment estable del que en realitat. A més, les companyies marítimes, dirigides per executius d’Enron, van registrar ingressos ficticis, essencialment registrant un dòlar d’ingressos en diverses ocasions. Aquesta pràctica va crear l’aparició d’increïbles xifres de guanys.

Finalment, es va desvelar la complexa web d’enganys i el preu de les accions va anar de més de 90 dòlars a menys de 70 cèntims. Quan Enron va caure, es va enderrocar amb Arthur Andersen, la cinquena firma de comptabilitat líder al món en aquell moment. Andersen, l'auditor d'Enron, es va implantar bàsicament després que David Duncan, el principal auditor d'Enron, ordenés el trituratge de milers de documents. El fiasco d'Enron va convertir la frase "cuinar els llibres" en un terme familiar.

WorldCom, 2002

Poc després del col·lapse d'Enron, el mercat de renda variable es va veure afectat per un altre escàndol comptable de mil milions de dòlars. El gegant de les telecomunicacions WorldCom es va sotmetre a un intens escrutini després d’una altra instància de certa “cuina de llibres”. WorldCom va registrar despeses de funcionament com a inversions. Segons sembla, la companyia va considerar que els bolígrafs, els llapis i el paper eren una inversió en el futur de l’empresa i, per tant, van ampliar (o capitalitzar) el cost d’aquests articles al llarg d’uns anys.

En total, les despeses operatives normals per valor de 3.800 milions de dòlars, que haurien de registrar-se com a despeses de l'exercici en què es van incorporar, es van tractar com a inversions i es van registrar durant diversos anys. Aquest petit truc comptable va assolir uns beneficis exagerats durant l'exercici de les despeses. El 2001, WorldCom va reportar uns beneficis d’uns 1.300 milions de dòlars. De fet, el seu negoci era cada cop més rendible. Qui va patir més en aquest tracte? Els empleats; desenes de milers d’ells van perdre la feina. Els següents van sentir la traïció van ser els inversors que van haver de veure la caiguda del preu de les accions de WorldCom, que va caure des de més de 60 dòlars fins a menys de 20 cèntims.

Tyco International, 2002

Amb WorldCom ja ha agitat la confiança dels inversors, els directius de Tyco van assegurar que el 2002 seria un any inoblidable per a les accions. Abans de l'escàndol, Tyco es va considerar una inversió segura de xips blaus, fabricar components electrònics, assistència sanitària i equips de seguretat. Durant el seu regnat com a conseller delegat, Dennis Kozlowski, que BusinessWeek va dir com un dels principals 25 gestors corporatius, va sifonar hordes de diners de Tyco, en forma de préstecs no aprovats i vendes fraudulentes d’accions.

Junt amb el CFO Mark Swartz i el CLO Mark Belnick, Kozlowski va rebre 170 milions de dòlars en préstecs d’interès baix o sense interessos sense l’aprovació dels accionistes. Kozlowski i Belnick van disposar a vendre 7, 5 milions d'accions d'accions de Tyco no autoritzades per un import de 450 milions de dòlars. Aquests fons eren contrabandats de l’empresa generalment disfressats de bonificacions o beneficis executius. Kozlowski va utilitzar els fons per millorar el seu exuberant estil de vida, que incloïa un bon nombre de cases, una famosa cortina de dutxa de 6.000 dòlars i una festa d'aniversari de 2 milions de dòlars per a la seva dona. A principis del 2002, l'escàndol es va començar a desvelar lentament i el preu de les accions de Tyco va caure gairebé el 80% en sis setmanes. Els directius van escapar de la seva primera audiència per culpa d’un error, però finalment van ser condemnats i condemnats a 25 anys de presó.

HealthSouth, 2003

Comptar per a grans corporacions pot ser una tasca difícil, sobretot quan els executius volen falsificar els informes de resultats. A finals dels anys 90, el director general i fundador Richard Scrushy va començar a demanar instruccions als empleats per inflar els ingressos i sobreestimar els ingressos nets de HealthSouth. Aleshores, la companyia era un dels majors proveïdors de serveis assistencials d'Amèrica, que va experimentar un ràpid creixement i va adquirir altres empreses relacionades amb la salut. El primer signe de problemes va sorgir a finals del 2002, quan Scrushy va vendre vencions de HealthSouth per valor de 75 milions de dòlars abans de publicar una pèrdua de resultats. Un despatx d'advocats independent va concloure que la venda no estava directament relacionada amb la pèrdua i els inversors haurien d'haver obeït l'avís.

L’escàndol es va desenvolupar el març del 2003, quan la SEC va anunciar que HealthSouth va exagerar els ingressos en 1.400 milions de dòlars. La informació va sortir a la llum quan el CFO William Owens, que treballava amb el FBI, va registrar Scrushy parlant del frau. Les repercussions van ser ràpides, ja que les accions van caure d’un màxim de 20 dòlars fins a tancar els 45 cèntims en un sol dia. Sorprenentment, el conseller delegat va ser absolt de 36 acusacions de frau, però després va ser condemnat per acusació de suborn. Aparentment, Scrushy va disposar de contribucions polítiques de 500.000 dòlars, cosa que li va permetre assegurar un seient al consell regulador de l'hospital.

Bernard Madoff, 2008

Bernard Madoff, l'expresident del Nasdaq i fundador de la firma de mercat Bernard L. Madoff Investment Securities, va ser cedit pels seus dos fills i arrestat l'11 de desembre de 2008 per presumptament tenir un règim de Ponzi. El jove de 70 anys va mantenir ocultes les seves pèrdues de fons de cobertura en pagar als inversors anticipats amb diners recaptats per altres. Aquest fons va registrar un benefici de l’11% cada any durant 15 anys. La suposada estratègia del fons, que es va proporcionar com a motiu d'aquests rendiments consistents, va ser utilitzar collarins d'opcions propietàries amb l'objectiu de minimitzar la volatilitat. Aquest esquema va reduir els inversors a uns 50 milions de dòlars aproximadament.

La línia de fons

El pitjor d’aquestes estafes és que els inversors estaven cecs. Els condemnats per frau podrien complir diversos anys de presó, cosa que costa encara més diners als inversors / contribuents. La SEC treballa per prevenir aquestes estafes, però amb milers d’empreses públiques a Amèrica del Nord, és gairebé impossible assegurar-se que el desastre no tornarà a produir-se.

Hi ha una moral per a aquesta història? Sí. Invertir sempre amb cura i diversificar, diversificar, diversificar. Si es manté una cartera ben diversificada, es garantirà que esdeveniments com aquests no us permetin sortir de la carretera, sinó que es mantindran en un simple impuls de velocitat al vostre camí cap a la independència financera.