Pacte de bons
Un pacte d’obligació és un termini d’acord legalment vinculant entre un emissor d’obligacions i un titular. Els pactes de bons estan dissenyats per protegir els interessos de les dues parts. Els pactes negatius o restrictius prohibeixen a l'emissor dur a terme determinades activitats; els pactes positius o afirmatius requereixen que l’emissor compleixi uns requisits específics.
S'han explicat els pactes de bons
Tots els convenis formen part de la documentació legal d'un vincle i formen part de bons corporatius i de bons del govern. La identificació d'un vincle és la part que conté els pactes, tant positius com negatius, i es pot fer efectiva durant tota la vida de l'obligació fins al venciment. Els possibles pactes d’obligacions poden incloure restriccions a la capacitat de l’emissor per assumir deutes addicionals, requisits que l’emissor proporcioni estats financers auditats als titulars d’obligacions i limitacions sobre la capacitat de l’emissor de realitzar noves inversions en capital.
Quan un emissor incompleix un pacte d’obligacions, es considera que està per defecte tècnic. Una pena comuna per violar un pacte de bons és la rebaixa de la qualificació d'un vincle, cosa que podria fer-la menys atractiva per als inversors i augmentar els costos d'endeutament de l'emissor. Per exemple, Moody's, una de les principals agències de qualificació creditícia dels Estats Units, valora la qualitat d’un pacte d’obligacions en una escala d’1 a 5, i cinc són les pitjors. Això significa que un vincle amb una qualificació del pacte de cinc és una indicació que la violació dels pactes és constant. Al maig de 2016, Moody's va informar que la qualitat global del pacte al mercat va disminuir fins a 4, 56 des del 3, 8 del mes anterior. La rebaixa s'atribueix a una elevada quantitat de bons escombraries que s'emeten, amb pactes estrictes que són més fàcils de morir.
Un exemple de pacte de bons
El 23 de juny de 2016, el comtat de Hennepin, Minnesota, va emetre un vincle per ajudar a finançar una part del centre especialitzat ambulatori ambulatori del centre mèdic del comtat. Fitch Ratings va donar a l'obligació una qualificació AAA, perquè l'obligació està avalada per la fe, el crèdit i el poder impositiu il·limitats del comtat. A més, l’agència de qualificació va concedir a les obligacions fiscals limitades (HCRRA) de l’autoritat regional del ferrocarril regional del comtat de Hennepin una qualificació AAA pels mateixos motius, inclòs el fet que el comtat pugui pagar el deute mitjançant impostos ad valorem sobre totes les propietats imposables.
La obligació de bons HCRRA contenia un pacte que estipulava que el comtat de Hennepin pot cobrar impostos per finançar el servei del deute al 105% anual. La obligació també estipulava que el tipus impositiu màxim proporciona una cobertura forta del servei de deute de 21, 5x MADS.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.