Mercat de bons (bors) de borsa de bons
Una borsa de swap de bons (Association Market Market) (BMA) és un tipus d’acord de swap en què dues parts acorden canviar els tipus d’interès per obligacions de deute, on la taxa variable es basa en l’índex de swap municipal SIFMA dels Estats Units. Una de les parts implicades canviarà una taxa d’interès fixa per una taxa variable, mentre que l’altra part canviarà una taxa variable per una taxa fixa.
El BMA Swap també es coneix com el swap de tipus d’interès municipal.
Comprensió del bescanvi de borsos de l'associació borsària (BMA)
L’Associació del Mercat de Bons (BMA) és una associació comercial defectuosa que consistia en corredors, concessionaris, subscriptors i bancs que s’ocupaven de valors de deute. El 2006, la BMA es va fusionar amb la Securities Industry Association per formar la Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA). SIFMA és un grup de negociació de valors als Estats Units que representa els interessos compartits de les empreses de valors, bancs i empreses de gestió d’actius. L’associació va crear l’Index de permuta municipal de la indústria de valors i financers mercats financers (abans anomenat The Bond Market Association / PSA Municipal Swap Index), que és un índex de mercat d’alt grau que inclou centenars d’obligacions de demanda de tipus variable exemptes d’impostos (VRDOs). . Les VRDO són bons municipals amb tipus d'interès variable. L'índex es calcula setmanalment com a mitjana no ponderada de les taxes setmanals de diversos problemes de VRDO inclosos en l'índex. L’índex de swap municipal SIFMA dels Estats Units serveix com a taxa de referència variable en les transaccions de swap municipals.
Quan un emissor i una contrapartida tenen un intercanvi de tipus d’interès, com ara un concessionari, un banc, una companyia d’assegurances o una altra institució financera, ambdues parts es posen d’acord en canviar fluxos de pagaments d’acord amb un import principal nocional que mai s’intercanvia, sinó que només s’utilitza per calcular els pagaments de fluxos d’efectiu. En un swap de tipus d’interès, dues contrapartes “swap” van fixar pagaments de tipus d’interès per a pagaments de tipus variable. Una borsa de swap de bons (Association Market Market) (BMA) és un swap de tipus d’interès municipal que té els seus pagaments de tipus variable basat en l’índex SIFMA. Com que els interessos rebuts per VRDOs poden qualificar algunes exempcions de l’impost sobre la renda, la taxa SIFMA tendeix a tendir cap a un tipus que fa que la posició posterior a l’impost d’un titular de VRDO sigui aproximadament equivalent a la posició posterior a l’impost d’un titular d’un impost no. obligacions exemptes.
La SIFMA és la mesura més comuna de les taxes exemptes d’impostos a curt termini i la tarifa d’oferta interbancada de Londres (LIBOR) és la mesura més comuna de les taxes impositives a curt termini. El tipus SIFMA cotitza generalment com a fracció de LIBOR, que reflecteix els beneficis de l’impost sobre la renda associats a les obligacions municipals. L'índex SIFMA sol ser del 64% - 70% del seu equivalent LIBOR de 3 mesos. Per exemple, suposem que el LIBOR de 3 mesos, al 28 de març del 2017, és del 2, 29% i la taxa SIFMA és aproximadament del 67, 5% del LIBOR de 3 mesos, la taxa SIFMA es pot calcular de 6, 675 x 2, 29% = 1, 55 %.
En un swap de tipus d’interès municipal, l’emissor subscriu un acord de swap per convertir sintèticament el deute de tipus fix existent en deute de tipus variable, o viceversa. Un emissor que tingui deute de tipus fix però espera que els tipus d’interès prevalents al mercat disminueixin i no vulgui refinançar ni reemborsar l’emissió de deute existent, pot optar per afegir una exposició variable mitjançant un swap de BMA. En aquest cas, l’emissor pagarà a la contrapartida el tipus SIFMA actual i la contrapart pagarà a l’emissor un tipus d’interès fix acordat. Tot i això, l’emissor continuarà pagant als seus titulars d’interès fix i regular associat a l’emissió de bons existents. Si la taxa variable és inferior a la taxa fixa, l’emissor rep un excedent de la contrapartida que es pot utilitzar per fer els seus pagaments d’interès. En efecte, l'exposició de tipus variable que ara emet l'emissor redueix els seus costos d'interès generals o els seus pagaments per serveis de deute.
Els beneficis de dues parts en un acord de swap de tipus d’interès poden ser importants. Sovint, cadascuna de les dues empreses implicades té un avantatge comparatiu en la seva obligació de tipus d'interès fix o variable. En conseqüència, per raons de pressupost o previsió, una empresa pot desitjar contractar un préstec amb un tipus d’interès fix o variable en què no tingui avantatge comparatiu.
El swap de BMA es pot utilitzar per apostar per la direcció dels tipus d’interès al mercat municipal o per exposar-se a cobertura al deute de l’estat públic i el govern local.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.