Trencar el Buck
El trencament de l'exercici es produeix quan el valor d'actiu net (NAV) d'un fons del mercat monetari baixa dels 1 dòlars. El trencament de diners pot produir-se quan els ingressos d’inversió del fons del mercat monetari no cobreixen despeses d’explotació ni pèrdues d’inversió. Això normalment es produeix quan els tipus d’interès baixen a nivells molt baixos, o el fons utilitza el palanquejament per crear risc de capital en instruments d’altra manera sense risc.
El trencament general es produeix quan els tipus d’interès baixen a nivells molt baixos o el fons utilitza el palanqueig per crear risc de capital.
Quan es produeix el trencament, no és bo per als inversors. Les accions es valoren en 1 dòlar però acaben baixant per sota d'aquest preu, cosa que significa que els inversors poden perdre part del valor principal de les seves inversions.
Comprensió del trencament
El VAN d’un fons del mercat monetari es manté constantment a 1 dòlar. Això ho facilita la normativa de mercat. Les regulacions de mercat permeten a un fons valorar les seves inversions a cost amortitzat en lloc de valor de mercat. Això proporciona al fons un valor constant d’1 dòlars i ajuda als inversors a identificar-lo com a alternativa a comptes de comprovació i estalvi. Així, si el fons té dos milions d’accions, el seu valor combinat seria de 2 milions de dòlars. Mitjançant l'ús d'una estructura de preus amortitzada, el fons pot gestionar les seves pròpies activitats i proporcionar amortitzacions. (Vegeu també: Per què els fons del mercat monetari van trencar els diners.)
Tot i així, quan el valor del fons baixa per sota d'1 dòlars, es diu que es trencarà els diners. Tot i que això és poc freqüent, pot ocórrer. El trencament general genera una angoixa econòmica, ja que es considera que els fons del mercat monetari són gairebé sense risc. Els inversors sovint utilitzen fons del mercat monetari a més de comptes de dipòsit comprovables com a fonts addicionals d'estalvi de líquids. Aquests fons són com fons mutus oberts que inverteixen en valors de deute a curt termini com factures del Tresor dels Estats Units i paper comercial. Ofereixen una taxa de rendibilitat més elevada que els comptes d’estalvi i comprovació d’interès estàndard. Però no estan assegurats per la Corporació Federal d'Assegurances de Dipòsits (FDIC).
La majoria dels fons del mercat monetari tenen capacitats d’escriptura de xecs i també permeten transferir diners fàcilment a un compte bancari. Els fons del mercat monetari paguen interessos regulars que es poden reinvertir en el fons.
Compres per emportar
- El trencament de l'exercici es produeix quan el valor d'actiu net d'un fons del mercat monetari baixa dels 1 dòlars.
- Això pot succeir quan els ingressos d'inversió del fons monetari no cobreixen despeses d'explotació ni pèrdues d'inversió.
- El trencament general genera una angoixa econòmica, ja que es considera que els fons del mercat monetari són gairebé sense risc.
Historial del fons del mercat monetari
Els fons del mercat monetari es van introduir per primera vegada als anys 70. S’utilitzen per ajudar a fer que els inversors siguin més conscients dels avantatges dels fons mutus, cosa que va contribuir a augmentar significativament els fluxos d’actius i a augmentar la demanda de fons mutus. El primer fons mutualista del mercat monetari va rebre el nom de fons de reserva i va establir el NAV normal de 1 $.
El primer cas de ruptura de fons financers del mercat monetari es va produir el 1994, quan el Fons per al mercat monetari del Govern dels Estats Units de Bankers Comunitaris es va liquidar a 94 cèntims a causa de grans pèrdues en derivats.
El 2008, el Fons de Reserva es va veure afectat per la fallida de Lehman Brothers i la posterior crisi financera. El preu del fons de reserva va caure per sota dels 1 dòlars a causa dels actius de Lehman Brothers. Els inversors van fugir del fons i van provocar el pànic dels fons mutus del mercat monetari en general. (Vegeu també: Mayhem Market Market: The Reserve Fund Meltdown.)
Després de la crisi financera de 2008, el govern va respondre amb la nova legislació de la norma 2a-7 que dona suport als fons del mercat monetari. La regla 2a-7 va establir nombroses disposicions, fent que els fons del mercat monetari fossin molt més segurs que abans. Els fons del mercat monetari ja no poden tenir una cartera de ponderació mitjana ponderada en dòlar superior als 60 dies. Ara també tenen limitacions en les inversions en actius. Els fons del mercat monetari han de restringir les seves participacions a inversions amb venciments més conservadors i qualificacions de crèdit. (Vegeu també: Un mercat de diners més segur amb la norma 2a-7.)
Inversió de fons del mercat monetari
Vanguard és líder en productes de fons del mercat monetari. Ofereix tres fons imposables al mercat monetari i nombrosos fons exempts d’impostos amb un preu d’1 dòlar. El seu fons de mercat monetari amb millor rendiment és el Vanguard Prime Money Market Fund. El 30 de juny del 2019 va obtenir una rendibilitat d'un any del 2, 33%. Els inversors van rebre un retorn del 4, 93% del fons des del seu inici el juny del 1975.
El fons té aproximadament 435 participacions amb un venciment mitjà de 31 dies. El seu patrimoni net va ser de 122.800 milions de dòlars, amb una ràtio de despeses en gestió del 0, 16%. El Fons d'avantguarda del mercat monetari requereix una inversió mínima de 3.000 dòlars. Segons el seu perfil de fons, és el més conservador dels fons d’avantguarda. (Per obtenir més informació sobre fons del mercat monetari, vegeu també: Fons mutuos del mercat monetari: un millor compte d'estalvi, paguen els fons del mercat monetari i es trenquen els diners: per què el risc baix no està exempt de risc.)