Sintètic
Synthetic és el terme que es dóna als instruments financers dissenyats per simular altres instruments mentre alteren les característiques clau. Sovint, els sintètics oferiran als inversors patrons de flux de caixa, venciments, perfils de risc, etc. Els productes sintètics s’estructuren per adaptar-se a les necessitats de l’inversor.
3:06NYIF Instructor Series: Synthetic Stock
Comprensió de les posicions sintètiques
Hi ha moltes raons diferents per a la creació de posicions sintètiques. Per exemple, es pot adoptar una posició sintètica per crear la mateixa recompensa que un instrument financer amb altres instruments financers. Un comerciant pot optar per crear una posició curta i sintètica mitjançant opcions, ja que és més fàcil que prendre préstecs i vendre’l en breu. Això també s'aplica a posicions llargues, ja que els operadors poden imitar una posició llarga en una acció mitjançant opcions sense haver de repartir el capital per comprar efectivament les accions.
Compres per emportar
- Un sintètic és una inversió que pretén imitar una altra inversió.
- Les posicions sintètiques poden permetre als operadors prendre una posició sense deixar el capital per comprar o vendre l'actiu.
- Els productes sintètics són inversions dissenyades a mida que es creen per a grans inversors.
Exemple de posició sintètica
Per exemple, podeu crear una posició d’opció sintètica comprant una opció de trucada i venent simultàniament una opció de venda al mateix estoc. Si ambdues opcions tenen el mateix preu de vaga, diguem-ne 45 dòlars, aquesta estratègia tindria el mateix resultat que adquirir la seguretat subjacent a 45 dòlars quan les opcions caduquen o s’exerceixin. L’opció de trucada proporciona al comprador el dret de comprar la seguretat subjacent a la vaga i l’opció de venda obliga el venedor a comprar la seguretat subjacent del comprador de compra.
Si el preu de mercat de la seguretat subjacent augmenta per sobre del preu de vaga, el comprador de trucades exercirà la seva opció de compra de la garantia a 45 dòlars, aconseguint el benefici. D'altra banda, si el preu baixa per sota de la vaga, el comprador de compra exercirà el seu dret a vendre al venedor posat que està obligat a comprar la seguretat subjacent a 45 dòlars. De manera que la posició d’opció sintètica tindria el mateix destí que una veritable inversió en accions, però sense la despesa de capital. Aquest és, naturalment, un comerç alcista i el comerç baixista es fa invertint les dues opcions (vendre una trucada i comprar un servei).
Comprensió de productes i fluxos d'efectiu sintètics
Productes sintètics i més complexos que les posicions sintètiques, ja que solen ser construccions personalitzades creades mitjançant contractes. Hi ha dos tipus principals d’inversions en valors genèrics: les que paguen ingressos i les que paguen per valor de preus. Alguns valors queden al límit, com ara un valor de dividends que també gaudeix de valor. Per a la majoria dels inversors, un vincle convertible és tan sintètic com necessiten les coses.
Els bons convertibles són ideals per a empreses que vulguin emetre deute a un tipus més baix. L’objectiu de l’emissor és impulsar la demanda d’obligacions sense augmentar el tipus d’interès ni l’import que ha de pagar pel deute. L'atractiu de poder canviar deutes per l'acció si aquest es desenganxa, atreu els inversors que volen ingressos constants, però estan disposats a renunciar a uns quants punts d'això per al potencial de valoració. Al vincle convertible es poden afegir diferents funcions per endolcir l’oferta. Alguns bons convertibles ofereixen protecció principal. Altres bons convertibles ofereixen un augment dels ingressos a canvi d'un factor de conversió inferior. Aquestes característiques actuen com a incentius per als titulars d’obligacions.
Imagineu-vos, però, que es tracta d’un inversor institucional que vol un vincle convertible per a una empresa que mai no n’ha emès. Per satisfer aquesta demanda del mercat, els banquers d’inversió treballen directament amb l’inversor institucional per crear un convertible sintètic de compra de peces (en aquest cas bons i una opció de trucada a llarg termini) per adaptar-se a les característiques específiques que desitgi l’inversor institucional. La majoria dels productes sintètics estan compostos per un producte obligat o de renda fixa, per salvaguardar la inversió principal, i un component de capital, per aconseguir alfa.
El forat del conill de les creacions sintètiques
Els productes utilitzats per a productes sintètics poden ser actius o derivats, però els productes sintètics en sí són derivats inherentment. És a dir, els fluxos de caixa que produeixen provenen d’altres actius. Hi ha fins i tot una classe d'actius coneguda com a derivats sintètics. Són els títols que són dissenyats de manera inversa per seguir els fluxos de caixa d’un únic títol.
Els productes sintètics són molt més complexos que els convertibles o les posicions sintètiques. Per exemple, els CDO sintètics inverteixen en swap per defecte del crèdit. El CDO sintètic en si es divideix encara en trams que ofereixen perfils de risc diferents als grans inversors. Aquests productes poden oferir rendiments significatius, però la naturalesa de l'estructura també pot deixar que els titulars de tram de rendibilitat elevada tinguin davant de passius contractuals que no siguin totalment valorats en el moment de la compra. La innovació de productes sintètics ha estat un avantatge per a les finances mundials, però esdeveniments com la crisi financera del 2007-09 suggereixen que els creadors i compradors de productes sintètics no estiguin tan ben informats.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.