L'indicador de "Buffett" fa notícies per als inversors borsaris

Si bé molts inversors i vigilants del mercat utilitzen habitualment relacions de guanys de preus (P / E), o alguna variació d’aquests, per avaluar les valoracions del mercat de valors, Warren Buffett és un inversor diferent. Prefereix comparar la capitalització borsària de totes les accions nord-americanes de borsa de compra pública amb el PIB dels Estats Units, anomenant aquesta "la millor mesura única del lloc on es troben les valoracions en un moment determinat", tal com cita MarketWatch. Ara, aquesta ràtio es troba en un màxim històric del 138%, segons Adem Tumerkan, de Palisade Research, que diu, segons MarketWatch, que això apunta a "accions extremadament sobrevalorades" i "una desavantatge enorme". (Per a més informació, vegeu també: Per què la S&P 500 de maig cauen més del 60%: Hussman .)

Indicador Buffett: pugen banderes vermelles

(Valor de mercat total dels EUA respecte al PIB)

Font: Palisade Research, segons informa MarketWatch.

L'indicador Buffett va estar a nivells elevats abans de la caiguda del puntcom del 2000 al 2002 i abans de la crisi financera del 2008, però a valors respectius del 137% i el 105%, inferiors a la lectura actual, afegeix MarketWatch. Tumerkan compara l’índex Wilshire 5000 amb el PIB nominal trimestral en la seva variació de l’anàlisi. Si això no fos prou preocupant, altres set indicadors del mercat fan senyal d'alerta, segons Mark Hulbert, observador del mercat, afegeix MarketWatch.

"Mercat d'ós rodats"

Recentment, Morgan Stanley va advertir els inversors perquè es posessin a la pitjor despesa del mercat des de la correcció a finals de gener i principis de febrer, segons una altra història de MarketWatch. Tot i que els informes de resultats decebedors de Facebook Inc. (FB) i Netflix Inc. (NFLX) havien tingut un impacte negatiu limitat en el mercat més ampli, un equip de Morgan Stanley dirigit pel principal estrateg de capital nord-americà Michael Wilson, va escriure, per MarketWatch, "Creiem que això simplement va provocar una falsa sensació de seguretat encara més gran al mercat ".

Morgan Stanley, tal i com cita MarketWatch, considera "un mercat de baixos pesos" en què "tots els sectors del S&P 500 han passat per un descompte important". Destaquen que les úniques excepcions fins ara són les tecnologies de la informació i el consum discrecional, que augmenten més del 15% i el 13%, respectivament, per a l'any actual (YTD) fins al 3 d'agost, segons els índexs S&P Dow Jones. Segons la classificació oficial de S&P, el consumidor discrecional conté Netflix i Amazon.com Inc. (AMZN), que augmenten més del 80% i el 50% YTD, respectivament.

7 altres indicadors bearish

A més de l’indicador Buffett, Mark Hulbert constata que altres set també apunten valoracions excessives del mercat de valors dels Estats Units, tal com escriu a la seva columna de Wall Street Journal. Hulbert va obtenir notorietat amb el seu financer Hulbert Financial Digest, que valorava els butlletins d'inversió amb precisió predictiu. Segons ell, diu que el millor indicador basat en la història que es remunta al 1954 és un dels que ha preferit un bloc anònim anomenat Philosophical Economics. Analitzant els actius financers de les llars, que inclouen accions, bons i efectius, es troba que com més gran és la proporció d’accions, més a prop estem a la part superior del mercat. Ara mateix, segons Hulbert, aquest indicador és el més baixista des de la data anterior a la crisi financera del 2008.

En segon lloc, en funció de la capacitat de predicció, es troba la relació Q, ideada pel desaparegut James Tobin, premi Nobel en Economia. Compara el valor de mercat dels actius amb el seu cost de substitució. El tercer és la relació preu-venda (P / S) de l’índex S&P 500 (SPX). L’indicador Buffett ocupa el quart lloc.

Com a resultat de la llista, el ratio CAPE del premi Nobel Robert Shiller, el dividend S&P 500 (com més baix sigui, més bons costos són), el tradicional ratio P / E per al S&P 500 basat en els últims dotze mesos de resultats reals, i la relació preu-llibre (P / B) del S&P 500. La ràtio CAPE ha cridat l'atenció particular aquest any després d'haver assolit un nivell superior al d'abans del Gran Crash de 1929, tot i que els crítics veuen mancances en aquesta analítica eina. (Per a més informació, vegeu també: Per què es podria produir un esclat al mercat borsari de 1929 el 2018. )