Difusió de trucades de toro
Una difusió de trucades de braus és una estratègia de comerç d’opcions dissenyada per beneficiar-se de l’augment limitat de preus en accions. L’estratègia utilitza dues opcions de trucada per crear un interval que consisteix en un preu de vaga més baix i un preu de vaga superior. L'extensió de les trucades alcista ajuda a limitar les pèrdues de les accions de propietat, però també limita els avantatges. Les mercaderies, bons, accions, divises i altres actius formen les participacions subjacents per a opcions de trucada.
3:51Com gestionar una difusió de les trucades de bull
Els conceptes bàsics d’una opció de trucada
Els inversors poden utilitzar les opcions de trucada per beneficiar-se de moviments a l'alça del preu d'una acció. Si s’exerceixen abans de la data de caducitat, aquestes opcions de negociació permeten a l’inversor comprar accions a un preu indicat —el preu de vaga. L'opció no requereix que el titular adquireixi les accions si opta per no. Els comerciants que creguin que una determinada acció és favorable a un augment de preus a l’alça utilitzaran opcions de trucada.
L’inversor alcista pagaria una tarifa anticipada —la prima— per l’opció de trucada. Les primes basen el seu preu en la distribució entre el preu de mercat actual i el preu de vaga. Si el preu de vaga de l’opció s’acosta al preu actual de mercat de les accions, és probable que la prima sigui cara. El preu de vaga és el preu al qual l'opció es converteix en l'acció en venciment.
En cas que l’acte subjacent baixi inferior al preu de vaga, el titular no comprarà les accions, però perdrà el valor de la prima al venciment. Si el preu de l'acció supera el preu de la vaga, el titular pot decidir comprar accions a aquest preu, però no té l'obligació de fer-ho. Un cop més, en aquest cas, el titular quedaria fora del preu de la prima.
Una prima costosa pot convertir-se en una opció de trucada que no val la pena comprar, ja que el preu de l'acció s'hauria de moure significativament més alt per compensar la prima pagada. Anomenat punt de pausa (BEP), aquest és el preu igual al preu de vaga més la taxa de prima.
El corredor cobrarà una tarifa per posar un comerç d’opcions i aquesta despesa té en compte el cost global del comerç. A més, els contractes d’opcions tenen un preu de lots de 100 accions. Així doncs, comprar un contracte equival a 100 accions de l’actiu subjacent.
Compres per emportar
- Una difusió de trucades de trucada és una estratègia d’opcions que s’utilitza quan un comerciant aposta perquè una acció tindrà un augment limitat del seu preu.
- L’estratègia utilitza dues opcions de trucada per crear un interval que consisteix en un preu de vaga més baix i un preu de vaga superior.
- La difusió de les trucades alcistes pot limitar les pèrdues de les accions de propietat, però també limita els avantatges.
Difusió d'una trucada de trucada
La difusió de les trucades de brau redueix el cost de l’opció de trucada, però arriba amb una compensació. Els guanys en el preu de les accions també es limiten, cosa que crea un rang limitat on l'inversor pot obtenir beneficis. Els comerciants utilitzaran la propagació de les trucades de toro si creuen que un actiu augmentarà de valor moderat. Molt sovint, en moments d’alta volatilitat, faran servir aquesta estratègia.
La difusió de trucades de trucades consisteix en passos que inclouen dues opcions de trucada.
- Trieu l’actiu que creieu que apreciarà durant un període determinat de dies, setmanes o mesos.
- Compreu una opció de trucada per un preu de vaga per sobre del mercat actual amb una data de caducitat específica i pagueu la prima. Un altre nom d'aquesta opció és una trucada llarga.
- Simultàniament, ven una opció de trucada a un preu de vaga més alt que tingui la mateixa data de caducitat que la primera opció de trucada. Un altre nom d'aquesta opció és una trucada curta.
En vendre una opció de trucada, l’inversor rep una prima, que compensa parcialment el preu que va pagar per la primera trucada. A la pràctica, el deute dels inversors és la diferència neta entre les dues opcions de trucada, que és el cost de l'estratègia.
Realització de beneficis de Bull Call Spreads
Les pèrdues i guanys de la propagació de les trucades són limitades a causa dels preus inferiors i superiors de la vaga. Si al venciment, el preu de les accions disminueix per sota del preu de vaga inferior (la primera opció de trucada comprada), l’inversor no exerceix l’opció. L’estratègia d’opcions caduca inútilment i l’inversor perd la prima neta pagada al principi. Si exerceixin l’opció, haurien de pagar més —el preu de vaga seleccionat— per un actiu que actualment cotitza per menys.
Si al venciment, el preu de les accions ha augmentat i cotitza per sobre del preu de vaga superior –la segona opció de trucada venuda–, l’inversor exerceix la seva primera opció amb el preu de vaga més baix. Ara, podran adquirir les accions per un valor inferior al valor de mercat actual.
Tot i això, la segona opció de trucada venuda continua activa. El mercat d’opcions exercitarà o assignarà automàticament aquesta opció de trucada. L'inversor vendrà les accions comprades amb la primera opció de vaga inferior per al preu més elevat i la segona vaga. Com a resultat, els avantatges obtinguts per la compra amb l’opció de primera trucada es fixen en el preu de vaga de l’opció venuda. El benefici és la diferència entre el preu de vaga més baix i el preu de vaga superior menys, per descomptat, el cost net o la prima pagada al principi.
Amb una transmissió de trucades de tauró, les pèrdues es limiten reduint el risc que comporta, ja que l’inversor només pot perdre el cost net per crear la difusió. Tanmateix, l’inconvenient de l’estratègia és que els beneficis també són limitats.
Pros
Els inversors poden obtenir guanys limitats per un augment a l'alça del preu de les accions
Una difusió de trucades de trucada és més barata que comprar una opció de trucada individual per si mateixa
La difusió de les trucades alcista limita la pèrdua màxima de tenir una acció al cost net de l'estratègia
Contres
L'inversor perd totes les avantatges del preu de l'acció per sobre de la vaga de l'opció de trucada venuda
Els guanys són limitats a causa del cost net de les primes de les dues opcions de trucada
Un exemple del món real d'una difusió de trucades de toro
Un comerciant d’opcions compra 1 Citigroup Inc. (C), el 21 de juny, truca al preu de vaga de 50 dòlars i paga 2 dòlars per contracte quan Citigroup cotitza a 49 dòlars per acció.
Al mateix temps, el comerciant ven 1 trucada de Citi el 21 de juny al preu de vaga de 60 dòlars i rep 1 $ per contracte. Com que el comerciant va pagar 2 dòlars i va rebre 1 $, el cost net del comerciant per crear la distribució és d’1, 00 dòlars per contracte o de 100 dòlars. (Prima de trucada de 2 dòlars, menys benefici de 1 trucada breu = 1 $ multiplicat per 100 mida del contracte = cost net net de 100 dòlars, comissió de comissió del vostre agent)
Si l'acció baixa per sota de 50 dòlars, ambdues opcions caduquen inútilment i el comerciant perd la prima pagada de 100 dòlars o el cost net d'1 dòlars per contracte.
Si les accions augmentessin a 61 dòlars, el valor de la trucada de 50 dòlars s’elevaria a 10 dòlars, i el valor de la trucada de 60 dòlars es mantindria a 1 dòlar. Tot i això, es perdran els avantatges addicionals de la trucada de 50 dòlars i el benefici del comerciant en les dues opcions de trucada seria de 9 dòlars (guany de 10 dòlars - cost net d'1 dòlars). El benefici total seria de 900 dòlars (o bé 9 x 100 accions).
Dit d'una altra manera, si les accions baixaven a 30 dòlars, la pèrdua màxima seria només de 1, 00 dòlars, però si l'acció augmentés fins a 100 dòlars, el benefici màxim seria de 9 dòlars per l'estratègia.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.