Bon de bala
Una obligació de bala és un instrument de deute el valor principal principal del qual es paga tot alhora a la data de venciment, en contraposició a l'amortització de l'obligació durant la seva vida. Un emissor no pot canviar bonificacions vinyetes abans del termini, cosa que significa que no es poden exigir. A causa d'això, els bons de bala poden pagar una taxa d'interès relativament baixa a causa de l'exposició al tipus d'interès de l'emissor.
BREAKING DOWN Boneta de bala
Tant les corporacions com els governs emeten bons de bala en una gran quantitat de venciments, de curt a llarg termini. Una cartera formada per bons de bala es coneix generalment com a cartera de vinyetes. Una obligació de bala es considera més arriscada que una obligació amortitzadora, ja que proporciona a l'emissor una gran obligació de reemborsament en una sola data en lloc d'una sèrie d'obligacions d'amortització menors repartides en diverses dates. Com a resultat, els emissors que són relativament nous al mercat o que tinguin una qualificació de crèdit menys que excel·lents poden atraure més inversors amb una obligació amortitzadora que amb un vincle de bala. Típicament, les obligacions vinyetes són més cares per comprar un inversor en comparació amb un bons que es poden exigir, ja que l’inversor està protegit contra una trucada d’obligacions durant un període de caiguda dels tipus d’interès.
Exemple de preus de bons de vinyetes
El preu d'un enllaç de bala és molt senzill. Primer, cal calcular els pagaments totals de cada període i després descomptar-se a un valor actual mitjançant la següent fórmula:
Valor actual (PV) = pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
On:
Pmt = pagament total per període
r = rendiment de bons
p = període de pagament
Per exemple, imagineu-vos un vincle amb un valor nominal de 1.000 dòlars. El seu rendiment és del 5%, la seva taxa de cupó és del 3% i l’obligació paga el cupó dues vegades a l’any durant un període de cinc anys. Tenint en compte aquesta informació, hi ha nou períodes en què es fa un pagament de cupó de 15 dòlars i un període (l’últim) on es fa un pagament de cupó de 15 dòlars i es paga el principal de 1.000 dòlars. Utilitzar la fórmula per descomptar aquests pagaments és:
Període 1: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = 14, 63 dòlars
Període 2: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = 14, 28 dòlars
Període 3: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = 13, 93 dòlars
Període 4: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = 13, 59 $
Període 5: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = 13, 26 $
Període 6: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = 12, 93 dòlars
Període 7: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = 12, 62 dòlars
Període 8: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = 12, 31 dòlars
Període 9: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = 12, 01 $
Període 10: PV = 1.015 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = 792, 92 $
Si afegiu aquests 10 valors actuals equivalen a 912, 48 dòlars, que és el preu de l'obligació.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.