Capitalització dels guanys
La capitalització dels resultats és un mètode per determinar el valor d’una organització calculant el valor dels beneficis previstos en funció dels guanys actuals i del rendiment futur previst. Aquest mètode s’aconsegueix trobant el valor present net (VV) dels beneficis futurs esperats o els fluxos d’efectiu, i dividint-los per la taxa de capitalització (tipus massiu). Es tracta d'un enfocament de valoració d'ingressos que determina el valor d'una empresa a través del flux de caixa actual, la taxa de rendibilitat anual i el valor esperat del negoci.
Compres per emportar
- La capitalització dels guanys és un mètode per establir el valor d’una empresa.
- La fórmula és el Valor Present Net (NPV) dividit per la taxa de capitalització.
- Per aplicar correctament la fórmula cal que es revisi el coneixement de l'empresa.
Comprendre la capitalització dels guanys
Calcular la capitalització dels resultats ajuda als inversors a determinar els riscos potencials i el rendiment de la compra d’una empresa. Tanmateix, els resultats d’aquest càlcul s’han d’entendre a la llum de les limitacions d’aquest mètode. Requereix investigació i dades sobre l’empresa, que al seu torn, segons la naturalesa del negoci, pot requerir generalitzacions i supòsits al llarg del camí. Com més estructurat sigui el negoci i més rigurosament s'apliqui a les seves pràctiques comptables, menys impacte tinguin les hipòtesis i generalitzacions que tinc.
Determinació d'una taxa de capitalització
Determinar una taxa de capitalització per a una empresa implica investigacions i coneixements importants del tipus de negoci i de la indústria. Normalment, les taxes utilitzades per a les petites empreses són del 20% al 25%, que és el rendiment de la inversió (ROI) que els compradors solen buscar quan decideixen quina empresa comprarà.
Com que el ROI no inclou un sou per al nou propietari, aquest import s’ha de separar del càlcul del ROI. Per exemple, una petita empresa que aporta 500.000 dòlars anuals i paga al seu propietari un valor de mercat raonable (FMV) de 200.000 dòlars anualment utilitza ingressos de 300.000 dòlars amb finalitats de valoració.
Quan es coneixen totes les variables, el càlcul de la taxa de capitalització s’aconsegueix amb una fórmula senzilla, els ingressos operatius / el preu de compra. En primer lloc, cal determinar els ingressos bruts anuals de la inversió. A continuació, s’han de deduir les seves despeses d’explotació per identificar els ingressos nets d’operació. El resultat net d'explotació es divideix en el preu de compra de la inversió / propietat per identificar el tipus de capitalització.
Inconvenients de la capitalització dels guanys
L’avaluació d’una empresa en funció dels guanys futurs té desavantatges. En primer lloc, el mètode en què es projecten els guanys futurs pot ser inexacte, donant lloc a rendiments inferiors als previstos. Es poden produir fets extraordinaris, que comprometin els guanys i, per tant, afectin la valoració de la inversió. A més, una startup que ha estat un negoci durant un o dos anys pot faltar dades suficients per determinar una valoració precisa del negoci.
Com que la taxa de capitalització ha de reflectir la tolerància al risc del comprador, les característiques del mercat i el factor de creixement previst de la companyia, el comprador ha de conèixer els riscos acceptables i el ROI desitjat. Per exemple, si un comprador no té coneixement d’una tarifa orientada, pot pagar massa per una empresa o bé invertir-hi una inversió més adequada.
Exemple de majúscules i guanys
En els darrers deu anys, una empresa local ha gaudit de fluxos de caixa anuals de 500.000 dòlars; en funció de les previsions, s'espera que aquests fluxos d'efectiu continuïn indefinidament. Les despeses anuals del negoci són 100.000 dòlars constants. Per tant, el negoci guanya 400.000 dòlars anuals (500.000 - 100.000 dòlars = 400.000 dòlars). Per determinar el valor del negoci, l’inversor examina altres inversions sense risc amb fluxos de caixa similars. Identifica una fiança del Tresor de 4 milions de dòlars amb un 1% anual, o 40.000 dòlars. Com a resultat, determina el valor de l'empresa com a 4.000.000 dòlars, perquè és una inversió similar en termes de riscos i beneficis.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.