Exercici sense diners
Un exercici sense efectiu, també conegut com a "venda el mateix dia", és una transacció en què un empleat exerceix les seves opcions d'accions mitjançant un préstec a curt termini proporcionat per una empresa de corredoria. Els ingressos procedents de l'exercici de les opcions en accions s'utilitzen per reemborsar el préstec.
En aquest sentit, un exercici sense diners és similar al de comprar accions en marge.
Compres per emportar
- Una transacció d’exercici sense diners consisteix en utilitzar un agent per facilitar la venda d’opcions d’accions per part dels empleats.
- Està dissenyat per permetre als empleats exercir les seves opcions, fins i tot si no disposen de recursos per fer una compra anticipada d’accions.
- Els exercicis sense diners són molt populars entre els empleats de les empreses de comerç públic i poden rebre un tracte fiscal favorable en algunes condicions.
Comprensió d'un exercici sense diners
Les operacions d’exercici sense diners són possibles per als corredors, que prestaran als empleats diners amb els quals poder exercir les seves opcions. Els ingressos de l'exercici de les opcions s'utilitzen per reemborsar el corredor.
Aquesta pràctica s’ha convertit en un mètode popular per exercir opcions entre els empleats que són elegibles per participar en els plans d’opcions d’existències d’empleats (ESOPs). És més freqüent entre empreses cotitzades en borsa, per la seva major liquiditat.
La majoria de les empreses privades no poden acollir-se a un exercici sense efectiu, ja que no tenen liquiditat suficient. Tanmateix, és possible que puguin obtenir resultats similars mitjançant altres mecanismes, com ara l'emissió de pagarés, que són similars al préstec que un corredor oferiria en un exercici regular sense diners.
Exemple real d'un exercici sense diners
Emma treballa a XYZ Corporation i, al llarg dels anys, ha acumulat una quantitat important d’opcions d’accions. Si exercís totes les seves opcions, podria adquirir 5.000 accions d’accions de XYZ a un preu de 20 dòlars per acció. Atès que actualment el preu de mercat és de 25 dòlars per acció, teòricament Emma podria obtenir un benefici de 25.000 dòlars comprant les accions per 100.000 dòlars i venent immediatament al preu actual de mercat per 125.000 dòlars.
Tanmateix, se li impedeix que no tingui actualment 100.000 dòlars amb els quals comprar les 5.000 accions inicials. A més, també hi ha impostos i taxes de corretatge que s’afegirien al cost inicial de l’exercici de les opcions, tot i que al final es produiria un benefici.
Per solucionar aquest problema, la seva empresària ofereix un pla d’exercicis sense diners. En virtut d’aquest pla, a Emma es concedeix un préstec a curt termini per part d’una empresa de corredoria, per 100.000 dòlars. Amb aquest préstec, exerceix les seves opcions i compra un valor de 5.000 accions. Després ven immediatament les accions al seu preu de mercat, rebent 125.000 dòlars. Amb aquest diner en efectiu, Emma retorna el préstec de 100.000 dòlars del corredor, així com els costos d’operació i impostos associats a la transacció.
El producte d’aquest exercici rebria un tractament tributari favorable sempre que es compleixin algunes condicions, com per exemple si l’empleat ha mantingut les accions durant almenys un any des de la data de l’exercici i dos anys des de la data de la concessió. Si aquests requisits no es compleixen, els ingressos es consideraran com a ingressos ordinaris.
Al món real, aquesta operació estaria a càrrec del corredor en representació d’Emma. Des de l’òptica d’Emma, els diners procedents de la venda de les opcions només arribarien al seu compte un cop reemborsat el préstec del corredor i les taxes associades.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.