Teories d’efecte multiplicador i d’efecte multiplicador de l’estímul governamental

L’efecte d’agregació i l’efecte multiplicador es poden considerar com dos possibles impactes contraris o competitius de la intervenció econòmica governamental finançada per la despesa en dèficit.

En la teoria econòmica tradicional, l'efecte d'agregació, en la mesura que es produeixi, redueix l'efecte multiplicador de la despesa governamental finançada amb dèficit destinada a estimular l'economia. Alguns economistes fins i tot teoritzen l'efecte d'abandonament negatiu per complet de l'efecte multiplicador, de manera que, en termes pràctics, no hi ha cap efecte multiplicador induït per la despesa del govern.

Què és l'efecte multiplicador?

L’efecte multiplicador fa referència a la teoria que la despesa del govern destinada a estimular l’economia provoca augment de la despesa privada que estimulen l’economia addicionalment.

En essència, la teoria és que la despesa governamental proporciona ingressos addicionals a les llars, fet que comporta un augment de la despesa dels consumidors. Això, al seu torn, condueix a augmentar els ingressos empresarials, la producció, les despeses de capital i l'ocupació, cosa que estimula encara més l'economia.

Teòricament, l'efecte multiplicador és suficient per produir un augment del producte interior brut total o del PIB superior a la quantitat de despesa governamental més gran. El resultat és un augment dels ingressos nacionals.

Quin és l'efecte Crowding-Out?

En teoria, l'efecte aglomerador és una força de competència per a l'efecte multiplicador. Es refereix a la despesa del govern que "agrupa" la despesa privada mitjançant l'ús de part del total de recursos financers disponibles. En definitiva, l'efecte aglutinador és l'efecte amortidor sobre l'activitat de despesa del sector privat que resulta de l'activitat de despesa del sector públic.

La teoria del desallotjament es basa en el supòsit que la despesa governamental ha de ser finançada en última instància pel sector privat, ja sigui mitjançant una major fiscalitat o finançament. Per tant, la despesa del govern utilitza efectivament els recursos privats i es converteix en un cost que s’ha de ponderar davant dels possibles beneficis que se’n deriven. Tanmateix, pot ser difícil determinar aquest cost, ja que implica estimar la quantitat de benefici econòmic que el sector privat podria haver vist si els seus recursos no es destinaven al govern.

Una part de la teoria del desbordament també es basa en la idea que hi ha un subministrament finit de diners disponible per al finançament, i que qualsevol que tingui en préstec el govern redueix l'endeutament del sector privat, i per tant pot afectar negativament les inversions empresarials en creixement. Però l’existència de monedes planes i d’un mercat de capital global compliquen aquesta idea posant en dubte la noció mateixa d’un subministrament de diners finit.

Arguments economistes

En teoria, atès que l'efecte d'agregació redueix l'impacte net de la despesa governamental, redueix en conseqüència l'extensió que es multipliquen els esforços de despesa d'estímul del govern.

Hi ha un intens debat entre els economistes, sobretot arran de la despesa massiva del govern iniciada després de la crisi financera del 2008, quant a la validesa tant de l’efecte multiplicador com de l’efecte aglutinador.

Els economistes clàssics sostenen que l'efecte d'abandonament és el factor més significatiu, mentre que els economistes keynesians sostenen l'efecte multiplicador que supera els possibles impactes negatius derivats de la desaparició de l'activitat del sector privat.

Tot i això, tots dos campaments es posen d’acord en un punt determinat: les activitats d’estímul econòmic del govern només són efectives a curt termini. Creuen que, en última instància, les economies no poden ser sostingudes per un govern que està perpetuament profundament en deute.