Opció dependent de ruta
Una opció dependent del camí és una opció exòtica, el valor depèn no només del preu de l'actiu subjacent, sinó del camí que va agafar l'actiu durant tota o part de la vida de l'opció.
Hi ha molts tipus d’opcions que depenen de la ruta, incloses les opcions asiàtiques, de selecció, de visió addicional i de barreres.
Compres per emportar
- Una opció dependent del camí té un pagament que pot variar en funció del camí que el preu de l’actiu subjacent pren durant la seva vida o en determinats moments durant la vida de l’opció.
- Hi ha diversos tipus d’opcions depenents del camí, desglossades en opcions dependents i dures.
- Alguns tipus d'opcions que depenen del camí inclouen opcions de barrera i d'Àsia.
Comprendre una opció dependent dels camins
Totes les opcions donen al titular el dret, però no l’obligació, de comprar o vendre un actiu subjacent a un preu específic, anomenat vaga, abans o a la data de caducitat. Les opcions defineixen el preu de la vaga i la data de caducitat a l’inici del contracte. Normalment, el preu en què es comercialitza l’acte subjacent es compara amb el preu de vaga per determinar la rendibilitat. Però en una opció dependent del camí, el preu que s’utilitza per determinar la rendibilitat pot variar. La rendibilitat pot estar basada en un preu mitjà, o un preu alt o baix, per exemple.
Hi ha dues varietats d’opcions dependents del camí. Un tipus, anomenat opció dependent de ruta suau, basa el seu valor en un esdeveniment de preu únic ocorregut durant la vida de l’opció. Podria ser el preu negociat més alt o el més baix de l’actiu subjacent o podria esdevenir un esdeveniment desencadenant com el subsegüent tocar un preu específic. Els tipus d'opcions d'aquest grup inclouen opcions de barrera, opcions de visualització i opcions de selecció.
L’altre tipus, anomenat opció dependent de ruta dura, té en compte tot l’historial de negociació de l’actiu subjacent. Algunes opcions prenen el preu mitjà, mostrat en intervals específics. Els tipus d'opcions d'aquest grup inclouen opcions asiàtiques, que també es coneixen com a opcions mitjanes.
Introducció a varietats d’opcions depenents de ruta
A continuació, es mostra un breu detall sobre diversos tipus d’opcions que depenen del camí.
Opcions de barrera
Aquesta categoria inclou moltes sub-varietats, però per a totes elles, la recompensa depèn de si l’actiu subjacent assoleix o no un preu predeterminat. Una opció de barrera pot ser una opció eliminable, és a dir, que pot caducar inútilment si la base inferior supera un determinat preu. També pot ser una opció directa, és a dir, que no té valor fins que el subjacent assoleixi un determinat preu. Les barreres poden estar per sota del preu de la vaga, per sobre d’ella, o de totes dues coses.
Opcions de visualització
També conegudes com a opcions posteriors, les opcions de visualització permeten al titular l’avantatge de conèixer l’historial en determinar quan ha d’exercir la seva opció. Aquest tipus d’opcions redueixen les incerteses relacionades amb el moment d’entrada al mercat i redueixen les possibilitats que l’opció caduca inútilment. Les opcions de lookback són costoses d’executar, de manera que aquests avantatges costen un cost.
Opcions russes
Un rus és un tipus d’opció de revisió que no té caducitat, de manera que la vida de l’opció és qualsevol que el titular tria que sigui. També es coneixen com a opcions de menyspreu reduït.
Opcions de selecció
Aquest tipus d’opcions permet al titular decidir si es tracta d’una trucada o posada abans de la data de caducitat. Les opcions escollides solen tenir el mateix preu d’exercici i la data de caducitat independentment de quina decisió prengui el titular en última instància. Com que no especifiquen que el moviment de l’actiu subjacent sigui positiu o negatiu, les opcions de selecció proporcionen als inversors una gran flexibilitat i acostumen a ser més cares que les opcions convencionals.
Opcions asiàtiques
Aquí, la recompensa depèn del preu mitjà de l’actiu subjacent durant un determinat període de temps en contraposició a les opcions estàndard en què la recompensa depèn del preu de l’actiu subjacent en un moment determinat (venda o venciment). Aquestes opcions permeten al comprador adquirir (o vendre) l’actiu subjacent al preu mitjà en lloc del preu spot.
Exemple d’opció dependent de ruta en un estoc
Suposem que un inversor vol comprar una opció de vaga mitjana en una acció, també anomenada opció asiàtica. Poden fer-ho perquè volen la seva rendibilitat en funció del preu mitjà d’un període de temps determinat, i no d’un preu únic en un moment determinat o en venciment.
Suposem que l’inversor vol comprar una opció de trucada de 30 dies, on el preu de liquidació es determina en la mitjana dels 21 dies de negociació (preus de tancament) d’aquest mes concret.
El preu de la vaga és de 50 dòlars. L’acció subjacent es cotitza actualment a 49, 50 dòlars. L’opció costa 1 $. Si l’inversor compra 100 contractes, el cost és de 10.000 dòlars (100 contractes x 1 x 100 accions per contracte).
Per tal que el comprador de trucades guanyi diners, el preu mitjà dels propers 21 dies comercials (preus de tancament) haurà de ser superior als 51 dòlars. Si el preu mitjà està entre 50, 01 i 50, 99 dòlars, tindran una pèrdua parcial. 51 dòlars són el punt de superació. Si el preu mitjà està per sota dels 50 dòlars, perdran els 10.000 dòlars complets que van apostar.
L'opció es considera dependent de la ruta, ja que la recompensa dependrà de la història dels preus de les accions. El preu de l’estoc subjacent el dia que es ven o s’exerceix l’opció té només un impacte d’ 1 / 21 sobre el preu mitjà que s’utilitza per a la liquidació. En una opció de vainilla, el preu subjacent a la seva caducitat determina completament el valor de l’opció.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.