Proporció actual
La ràtio actual és una ràtio de liquiditat que mesura la capacitat de l’empresa de pagar obligacions a curt termini o les exigibles dins d’un any. Explica als inversors i analistes com una empresa pot maximitzar els actius corrents al seu balanç per satisfer el seu deute corrent i altres obligacions.
Compres per emportar
- La ràtio actual compara tots els actius corrents d’una empresa amb el seu passiu corrent. Generalment es defineixen com a actius que són en efectiu o es convertiran en efectiu en un any o menys, i passiu que es pagarà en un any o menys.
- De vegades, la ràtio actual es coneix com a "capital de treball" i ajuda als inversors a comprendre més sobre la capacitat d'una empresa de cobrir el seu deute a curt termini amb els seus actius corrents.
- Les debilitats de la relació actual inclouen la dificultat de comparar la mesura entre grups industrials, la generalització dels saldos específics d’actius i passius i la falta d’informació de tendència.
Fórmula i càlcul de la proporció actual
Per calcular la relació, els analistes comparen l’actiu corrent d’una empresa amb el seu passiu corrent. Els actius corrents que figuren en el balanç de l'empresa inclouen efectius, comptes a cobrar, inventaris i altres actius que es preveu que es liquidin o es converteixin en efectiu en menys d'un any. El passiu corrent inclou comptes a pagar, salaris, impostos a pagar i la part actual del deute a llarg termini.
Ratio actual = Actius corrents Passius corrents \ begin {align} i \ text {Ràtio corrent} = \ frac {\ text {Actiu corrent}} {\ text {Passiu corrent}} \ end {alineat} Ràtio actual = Passiu correntActius corrents
Es considera generalment acceptable una relació actual que estigui en línia amb la mitjana de la indústria o lleugerament superior. Una proporció actual inferior a la mitjana de la indústria pot indicar un risc més alt de molèsties o fallides. De la mateixa manera, si una empresa té una proporció actual molt elevada en comparació amb el seu grup d’iguals, indica que és possible que la direcció no utilitzi els seus actius de manera eficient.
La relació actual s’anomena “corrent” perquè, a diferència d’altres ràtios de liquiditat, incorpora tots els actius i passius corrents.
La proporció actual també s’anomena ratio de capital de treball.
1:19Utilitzant la proporció actual
Ràtio i deute actuals
Una empresa amb una proporció actual inferior a una no té, en molts casos, el capital a l’abast per complir amb les seves obligacions a curt termini, si s’havien de venir totes alhora, mentre que una proporció actual superior a una indica que l’empresa té els recursos financers mantenir-se solvent a curt termini. Tanmateix, atès que la relació actual en qualsevol moment és només una instantània, normalment no és una representació completa de la solvència o de la solvència d'una empresa.
Per exemple, una empresa pot tenir una ràtio actual molt elevada, però els seus comptes a cobrar poden estar molt envellits, potser perquè els seus clients paguen molt lentament, cosa que pot estar amagada en la proporció actual. Els analistes també han de tenir en compte la qualitat dels altres actius de la companyia enfront de les seves obligacions. Si l’inventari no es pot vendre, la ràtio actual pot semblar acceptable en un moment del temps, però l’empresa podrà encapçalar-la per defecte.
Una relació actual inferior a un pot semblar alarmant, tot i que diferents situacions poden afectar la relació actual en una empresa sòlida. Per exemple, un cicle mensual normal per als processos de cobrament i cobrament de l’empresa pot conduir a una ràtio actual actual a mesura que es reben pagaments, però a un percentatge actual baix que aquestes cobren.
Calcular la ràtio actual en un moment puntual podria indicar que l'empresa no pot cobrir tots els seus deutes corrents, però no vol dir que no es pugui rebre una vegada rebuts els pagaments.
A més, algunes empreses, sobretot minoristes més grans, com Wal-Mart, han pogut negociar amb els seus proveïdors termes de pagament molt més llargs que la mitjana. Si un minorista no ofereix crèdit als seus clients, aquest pot mostrar-se al balanç com a saldo elevat de pagaments respecte al saldo a cobrar. Els grans minoristes també poden minimitzar el seu volum d’inventari mitjançant una cadena de subministrament eficient, cosa que fa que els seus actius corrents es redueixin davant el passiu corrent, amb la qual cosa es redueix una proporció actual. La ràtio actual de Wal-Mart al gener del 2019 era de 0, 80.
La ràtio actual pot ser una mesura útil de la solvència a curt termini d’una empresa quan se situa en el context d’històricament normal per a l’empresa i el seu grup d’iguals. També ofereix una visió més àmplia quan es calcula repetidament en diversos períodes.
Interpretació de la relació actual
Una ràtio inferior a 1 indica que els deutes de l'empresa deguts en un any o menys són superiors als seus actius (efectiu o altres actius a curt termini que s'espera que es converteixin en efectiu en un any o menys.)
D’altra banda, en teoria, com més gran sigui la relació actual, més empresa és capaç de pagar les seves obligacions perquè té una proporció més gran de valor d’actiu a curt termini respecte al valor dels seus passius a curt termini. Tot i això, si bé una ràtio elevada, per exemple, sobre 3, podria indicar que l’empresa pot cobrir el seu passiu corrent tres vegades, pot indicar que no utilitza els seus actius corrents de manera eficient, no està garantint molt bé el finançament o que no està gestionant el seu capital de treball.
Ràtio actual canvia amb el pas del temps
El que fa que la relació actual sigui "bona" o "dolenta" sovint depèn de com canviï. Una empresa que sembli tenir una proporció actual acceptable seria tendència cap a una situació en què lluitarà per pagar les seves factures. Per contra, una empresa que pot semblar que lluita ara podria avançar cap a una ràtio actual més sana. En el primer cas, s'espera que la tendència de la ràtio actual al llarg del temps tingui un impacte negatiu en el valor de l'empresa. Una ràtio actual de millora podria indicar l’oportunitat d’invertir en accions infravalorades en un canvi d’empresa.
Imagineu-vos dues empreses amb una proporció actual d’1, 00. A partir de la tendència de la relació actual de la taula següent, per a quins analistes probablement tindrien expectatives més optimistes?
Dues coses haurien de ser evidents en la tendència de Horn & Co. vs. Claws, Inc: primer, la tendència de les arpes és negativa, cosa que significa que la investigació posterior és prudent. Potser estan assumint massa deute o s’estan esgotant el saldo de caixa: qualsevol dels quals podria ser un problema de solvència si empitjora.
La tendència de Horn & Co. és positiva, la qual cosa podria indicar millors recaptacions, una facturació més ràpida en inventaris o que la companyia ha pogut pagar el deute. El segon factor és que la relació actual de Claws ha estat més volàtil, passant d’1, 35 a 1, 05 en un sol any, cosa que podria indicar un risc operatiu més gran i probablement arrossegar el valor de l’empresa.
Utilitzant la proporció actual
La ràtio actual per a tres empreses — Apple (AAPL), Walt Disney (DIS) i Costco Wholesale (COST) - es calcula de la manera següent per a l’exercici finalitzat el 2017:
Per cada $ 1 del deute corrent, COST tenia $ 98 cèntims disponibles per pagar el deute en el moment en què es va fer aquesta instantània. Així mateix, Disney tenia un valor de 0, 81 cèntims d'actiu per cada dòlar de deute corrent. Apple tenia més que suficient per cobrir els seus passius corrents, si tots els seus efectius es debien immediatament i es podrien convertir en efectiu tots els actius corrents.
Ràtio actual enfront d'altres ràtios de liquiditat
Es poden utilitzar altres relacions de liquiditat similars per complementar una anàlisi de proporcions actuals. En cada cas, les diferències d’aquestes mesures poden ajudar a un inversor a comprendre l’estat actual dels actius i passius de l’empresa des de diferents angles, així com a comprendre com canvien aquests comptes amb el pas del temps.
El percentatge d'àcids d'ús generalitzat (o ràpida) compara els actius fàcilment liquidables (inclosos efectius, comptes a cobrar i inversions a curt termini, excloent inventari i prepagament) amb els seus passius corrents. La relació d’actius en efectiu (o relació de caixa) també és similar a la relació actual, però només compara els títols i efectius comercialitzables d’una empresa amb els seus passius corrents.
Finalment, la ràtio de fluxos d’efectiu operatiu compara el flux de caixa actiu d’una empresa de les operacions amb el seu passiu corrent.
Limitacions de l'ús de la proporció actual
Quan s'utilitza aquesta proporció es pot limitar l'ús de la proporció actual per comparar empreses diferents. Les empreses difereixen substancialment entre les indústries i, per tant, comparar les relacions actuals de les empreses entre diferents indústries pot no conduir a una visió productiva.
Per exemple, en una indústria pot ser més típic estendre crèdit als clients durant 90 dies o més, mentre que en una altra indústria, les col·leccions a curt termini són més importants. Irònicament, la indústria que obté més crèdits pot tenir una proporció actual superficialment més forta perquè els seus actius actuals serien més elevats. Normalment és més útil comparar empreses de la mateixa indústria.
Un altre inconvenient de l'ús de les proporcions actuals, esmentades breument, implica la seva falta d'especificitat. A diferència de moltes altres relacions de liquiditat, incorpora tots els actius corrents de la companyia, fins i tot aquells que no es poden liquidar fàcilment. Per exemple, imaginem dues empreses que ambdues tenen una proporció actual de 0, 80 al final de l’últim trimestre. A la superfície, pot semblar equivalent, però la qualitat i la liquiditat d'aquests actius poden ser molt diferents, tal com es mostra a la següent distribució:
En aquest exemple, l'empresa A té molt més inventari que l'empresa B, que serà més difícil convertir-se en efectiu a curt termini. Potser aquest inventari està sobredimensionat o no desitjat, cosa que pot reduir el seu valor al balanç. L’empresa B té més diners en efectiu, que és l’actiu més líquid i més comptes a cobrar que es podrien cobrar més ràpidament del que es pot liquidar l’inventari. Tot i que el valor total dels actius corrents coincideix, l'empresa B es troba en una posició més líquida i solvent.
El passiu actual de la Companyia A i la Companyia B també és molt diferent. L’empresa A té més comptes a pagar mentre que la companyia B té una quantitat més gran de notes a curt termini a pagar. Això val la pena més investigar-lo perquè és probable que s'hagin de pagar els comptes abans de tot el saldo del compte a pagar. Tanmateix, l’empresa B té menys salaris a pagar, que és la responsabilitat més probable a pagar a curt termini.
En aquest exemple, tot i que ambdues empreses semblen similars, la companyia B és probable que estigui en una posició més líquida i solvent. Un inversor pot aprofundir en els detalls de la comparació de proporcions actuals avaluant altres ràtios de liquiditat més estretament que la proporció actual.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.