Conglomerat
Un conglomerat és una corporació formada per diversos negocis aparentment no relacionats. En un conglomerat, una empresa té una participació de control en diverses empreses més petites que desenvolupen negocis per separat. El primer gran auge dels conglomerats es va produir als anys seixanta i les coses van augmentar a partir d'aquí.
Els conglomerats més grans diversifiquen el risc empresarial participant en diversos mercats, tot i que alguns conglomerats, com els de la mineria, opten per participar en una sola indústria.
1:42Conglomerat
Comprensió dels Conglomerats
Els conglomerats són grans empreses que estan formades per entitats independents que operen en múltiples indústries. Molts conglomerats són multinacionals i corporacions multindustrials. Totes les empreses filials d’un conglomerat funcionen independentment de la resta de divisions empresarials, però la direcció de les filials reporta a l’alta direcció de l’empresa matriu.
El fet de participar en molts negocis diferents ajuda a que la companyia matriu d’un conglomerat redueixi els riscos d’estar en un mercat únic. Si ho fa, també ajuda als progenitors a reduir costos i a utilitzar menys recursos. Però hi ha moments que una empresa es fa massa gran que perd eficiència. Per afrontar això, el conglomerat pot desinvertir.
Hi ha molts tipus diferents de conglomerats al món actual, des de la fabricació fins als mitjans fins als aliments. Un fabricant pot començar fabricant i venent els seus propis productes. Pot decidir expandir-se al mercat de l'electrònica i traslladar-se a una altra indústria com els serveis financers. Un conglomerat mediàtic pot començar a ser propietari de diversos diaris, després comprar estacions de televisió i ràdio i publicar empreses de llibres. Un conglomerat alimentari pot començar venent patates fregides. L’empresa pot decidir diversificar-se, comprant una empresa de soda pop, i després expandir-se encara més comprant altres empreses que elaboren productes alimentaris diferents.
Compres per emportar
- Un conglomerat és una corporació formada per diferents negocis independents.
- En un conglomerat, una empresa té una participació de control en empreses més petites que desenvolupen negocis per separat.
- L’empresa matriu pot reduir els riscos d’estar en un mercat únic convertint-se en un conglomerat.
- De vegades, els conglomerats poden arribar a ser massa grans per ser eficaços, moment en el qual han de cedir alguns dels seus negocis.
Conglomerats coneguts
El Berkshire Hathaway de Warren Buffet, un conglomerat que ha gestionat amb èxit les empreses implicades en tot, des de la fabricació d’avions fins a la propietat immobiliària, és àmpliament respectat i una de les empreses més conegudes del món. Berkshire Hathaway té una participació majoritària en més de 50 empreses i participacions minoritàries en empreses que van des de Wal-Mart fins a fabricants de vehicles. Però l'empresa té una oficina amb un nombre reduït de persones.
L’enfocament de Buffet és gestionar l’assignació de capital i permetre a les empreses gairebé a discreció total a l’hora de gestionar les operacions del seu propi negoci.
Un altre exemple és General Electric. Fundada originàriament per Thomas Edison, la companyia s'ha convertit en empreses pròpies que treballen en energia, immobiliari, finances i serveis sanitaris, anteriorment tenint una participació majoritària a NBC. L’empresa està formada per armes específiques que funcionen de forma independent, però totes estan interrelacionades. Això fa que la investigació i el desenvolupament (R + D) sobre tecnologies específiques es puguin aplicar a una gamma més àmplia de productes.
Beneficis de Conglomerats
Per a l’equip directiu d’un conglomerat, tenir una àmplia gamma d’empreses en diferents indústries pot suposar una veritable avantatge per a la seva línia de fons. Les empreses o indústries amb un comportament deficient poden compensar-se amb altres sectors. Al participar en diversos negocis no relacionats, l’empresa matriu és capaç de reduir costos mitjançant menys recursos i diversificant els interessos empresarials, es disminueixen els riscos inherents a operar en un mercat únic.
A més, les empreses propietat de conglomerats tenen accés als mercats de capital intern, cosa que permet tenir més capacitat per créixer com a empresa. Un conglomerat pot assignar capital per a una de les seves empreses si els mercats de capital extern no ofereixen els termes que la companyia vol.
Desavantatges dels conglomerats
La mida dels conglomerats perjudica el valor de les seves accions, un fenomen anomenat descompte del conglomerat. La suma del valor de les empreses de propietat d’un conglomerat sol ser superior al valor de les accions de conglomerats entre un 13% i un 15%. La combinació d'un grapat de diferents qüestions relacionades amb la transparència i la gestió financera fa que es valorin les accions de conglomerat amb descompte.
La història ha demostrat que els conglomerats poden arribar a ser tan diversificats i complicats que són massa difícils de gestionar de manera eficient. Des de l’època de la seva popularitat en el període comprès entre els anys seixanta i la dècada dels vuitanta, molts conglomerats han reduït el nombre d’empreses sota la seva gestió a unes quantes filials d’elecció a través de la cessió i la desvinculació.
Les capes de gestió se sumen a les despeses generals de les seves empreses i, depenent de la amplitud dels interessos d’un conglomerat, es pot cridar l’atenció de la direcció.
Els inversors, analistes i reguladors regulen la salut financera d’un conglomerat perquè els números s’anuncien generalment en un grup, cosa que fa difícil distingir el rendiment de qualsevol companyia individual d’un conglomerat.
Conglomerats als anys seixanta
Els conglomerats van ser populars als anys seixanta i inicialment sobrevalorats pel mercat. En aquest moment, els baixos tipus d’interès van fer que els gestors de les grans companyies fossin més fàcils de justificar perquè els diners sortien relativament barats. Sempre que els beneficis de l’empresa fossin superiors als interessos que cal pagar als préstecs, el conglomerat podria obtenir un retorn de la inversió (ROI).
Els bancs i els mercats de capitals estaven disposats a prestar diners a les empreses per aquestes compres, ja que generalment eren vistes com a inversions segures. Tot aquest optimisme va mantenir alts els preus de les accions i va permetre a les empreses garantir préstecs. El resplendor es va desgastar dels grans conglomerats, ja que els tipus d’interès s’ajustaven com a resposta a la inflació a l’alça constant que va acabar sent màxima el 1980.
Va quedar clar que les empreses no milloraven necessàriament el rendiment després de comprar-les, cosa que va desaprofitar la idea popular que les empreses serien més eficients després de la compra. En resposta a la caiguda de beneficis, la majoria dels conglomerats van començar a desinvertir de les empreses que van comprar. Poques empreses van continuar sent res més que una empresa comercial.
Conglomerats estrangers
Les empreses conglomerades adopten formes lleugerament diferents en diferents països.
Molts conglomerats de la Xina són estatals.
La forma de conglomerat japonès s’anomena keiretsu, on les empreses posseeixen petites accions les unes a les altres i es centren al voltant d’un banc central. Aquesta estructura empresarial és, d’alguna manera, defensiva, protegint les empreses de les pujades i baixades salvatges en la borsa i les adquisicions hostils. Mitsubishi és un bon exemple d’empresa que es dedica a un model de Keiretsu.
El corol·lari de Corea quan es tracta de conglomerats s’anomena chaebol, un tipus d’empresa familiar on el càrrec de president és heretat per membres de la família, que en última instància tenen més control sobre l’empresa que els accionistes o els membres del consell. Entre les conegudes empreses de Chaebol hi ha Samsung, Hyundai i LG.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.