David Einhorn
David Einhorn ha estat considerat des de fa temps un dels gestors de fons de cobertura més reeixits i seguits de prop del sector financer.
Einhorn és el president i cofundador de Greenlight Capital Inc. Va néixer el 20 de novembre de 1968 a Demarest, Nova Jersey i es va llicenciar a la Universitat de Cornell de les Arts i les Ciències el 1991.
ESMORZAR David Einhorn
David Einhorn va començar la seva carrera amb el fons de cobertura Siegler, Collery & Co. el 1993. El 1996, Einhorn va fundar Greenlight Capital Inc. amb Jeffrey Keswin. La firma va començar amb menys d'1 milió de dòlars i, a partir del 2017, la companyia tenia prop de 10.000 milions de dòlars d'actius sota gestió.
No obstant això, a juliol de 2018, després de més de deu anys de guanyar a Wall Street, els inversors calculen que Greenlight Capital s'ha reduït a uns 5.500 milions de dòlars en actius sota gestió, va informar el Wall Street Journal. Els clients frustrats estan tirant les seves inversions de l'empresa.
Greenlight Capital utilitza l'estratègia de renda variable a llarg termini. El capital a curt termini és una estratègia d'inversió que pren posicions llargues en accions que s'espera que apreciaran i posicions curtes en accions que es preveu que disminueixin.
La signatura implementa l'estratègia de posició llarga i curta segons si un actiu ha estat fixat com a subvalorat o sobrevalorat. El mateix Einhorn és més conegut per les seves estratègies de venda a curt termini, tot i que també treballa amb llargues posicions.
David Einhorn i l'efecte Einhorn
Els mercats reaccionen significativament davant els comentaris públics d'Einhorn sobre les existències. El terme "efecte Einhorn" es va encunyar a partir de l'efecte significatiu que els seus comentaris sobre les empreses van tenir sobre els inversors. El terme s'utilitza ara per descriure la forta caiguda del preu de les accions d'una empresa cotitzada en borsa que sovint es produeix immediatament després que el mateix Einhorn faci shorts públics o aposti contra les accions d'aquesta empresa. Per contra, les declaracions positives d'Einhorn sobre empreses no solen augmentar els seus preus de les accions.
Un dels curts més famosos d'Einhorn es va produir el 2002. David Einhorn va acusar Allied Capital, una empresa de finances privades, de frau en comptabilitat. Einhorn va tenir una posició curta a Allied Capital i, al mateix temps, va afirmar públicament que la companyia va enganyar els seus accionistes cuinant els seus llibres i inflant el preu dels seus actius. La pràctica fraudulenta d'Allied va distorsionar el valor real de les accions. L’endemà que Einhorn va llançar les seves sospites al públic, el preu de les accions d’Allied Capital va caure un 20%, aconseguint Einhorn una sòlida victòria sobre la seva posició curta. Molts dels detalls de l'afer Einhorn-Allied es detallen al llibre d'Einhorn Fooling Some of the People All of the Time .
Alguns participants del mercat han acusat freqüentment Einhorn d'utilitzar la sinistra estratègia de "curt i distorsió". Aquest enfocament consisteix en escurçar una borsa i, a continuació, difondre rumors per desacreditar la companyia per disminuir-ne el valor. Einhorn també es coneix com a inversor activista, que intenta fer un canvi en les operacions d’una empresa amb la intenció de protegir l’interès dels accionistes.
Lehman Brothers, David Einhorn i el Crash Market del 2008
El 2007, David Einhorn va registrar la seva victòria més important amb la seva curta aposta per Lehman Brothers. Einhorn va compartir la seva anàlisi sobre els estats financers de Lehman, acusant la companyia d’haver participat en pràctiques de comptabilitat esquivades que cobrien els passius massius de l’empresa sobre valors avalats per actius. Lehman va anunciar una pèrdua de gairebé 3.000 milions de dòlars després que Einhorn anunciés públicament que estava escurçant les accions de la companyia. L’enorme pèrdua va validar públicament les al·legacions d’Einhorn contra la companyia i la companyia va caure en caiguda lliure. Lehman Brothers va presentar la seva fallida el setembre del 2008 i és un dels estressors de la fallida de la borsa d'aquell any.
Baixada de mitjan dècada
La caiguda d'Einhorn va començar el 2015. Greenlight va caure més del 20% el 2015, parcialment explicada per la caiguda del 74% de les accions del productor solar i eòlic SunEdison Inc., que va ser una de les participacions més importants del fons, segons els preus històrics publicats. a Yahoo Finance.
Segons el Wall Street Journal, molts inversors esperaven que la caiguda fos fluixa, tot i que la caiguda de Greenlight va continuar. Els inversors van començar a qüestionar l'enfocament orientat al valor d'Einhorn. Alguns es mostren escèptics sobre el motiu pel qual Einhorn va optar per no adoptar accions de gran creixement i han retirat les seves inversions.
Mirant endavant
Els inversors més joves solen qüestionar l'estratègia d'Einhorn. Molts acrediten la caiguda del compromís d'Einhorn de mantenir les accions de valor en lloc de les de creixement elevat. Tot i això, continua confiat en els seus mètodes. "Creiem que les nostres tesis d'inversió romanen intactes", va escriure en una carta d'inversors a l'abril. "Malgrat els resultats recents, la nostra cartera hauria de comportar-se bé amb el pas del temps."
El Wall Street Journal va escriure que dels 5.500 milions de dòlars en actius gestionats de Greenlight, menys de 3.500 milions de dòlars pertanyen a inversors externs, mentre que alguns inversors asseguren que Einhorn té personalment milers de dòlars en el fons. Els inversors també es preocupen per l'absència de comunicació de la firma amb els seus clients i els seus termes de liquiditat més estrictes perquè els inversors es comprometin a realitzar inversions durant tres anys, amb una única possibilitat anual de retirar-se després.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.