Empresa de productes derivats (DPC)

Què significa l'empresa de productes derivats?

Una empresa de productes derivats és una entitat de propòsit especial creada per ser una contrapartida de les transaccions de derivats financers. Una empresa de productes derivats sovint originarà el producte derivat a vendre o pot garantir un producte derivat existent o ser un intermediari entre dues altres parts en una operació de derivats. Les empreses de productes derivats també es poden denominar "DPC estructurat" o "empreses de productes derivats de crèdit (CDPC)".

Comprendre l'empresa de productes derivats (DPC)

Una empresa de productes derivats sol ser una filial creada per una empresa de valors o un banc. Aquestes entitats estan estructurades acuradament i s’executen d’acord amb una estratègia específica de gestió del risc per tal d’obtenir una qualificació creditícia triple A amb un mínim de capital. Aquestes empreses participen principalment en derivats de crèdit, com ara swaps de morositat de crèdit, però també poden transaccionar en els mercats de tipus d'interès, moneda i derivats de capital. Les empreses de productes derivats atenen principalment altres empreses que busquen cobrir riscos com ara fluctuacions de moneda, canvis de tipus d'interès, impagaments de contractes i altres riscos de préstecs.

Creació d’empreses de productes derivats

Les empreses de productes derivats es van crear a la dècada de 1990. En molts sentits, va ser la implosió i la fallida de Drexel Burnham Lambert, llar de Michael Milken, qui va despertar les institucions financeres al risc de crèdit que es trobaven en els seus llibres de derivats. Quan la companyia va caure el 1990, tenia una exposició de valor conceptual de 30 milions de dòlars amb prop de 200 contrapartides. Veient la mida i el nombre d’exposicions de contrapartides, les empreses van crear DPCs orientats a qualificacions per gestionar els llibres de derivats. Les institucions financeres van dissenyar específicament aquestes filials per tenir qualificacions de crèdit superiors a les entitats matrius de manera que podrien funcionar amb menys capital, ja que la contrapartida de qualsevol transacció seria menys probable que exigeixin la posada en garantia quan una entitat fos triple-A. En resum, les DPC van proporcionar un lloc més segur per a aquestes institucions per a realitzar transaccions amb derivats com a contrapartides, sovint amb clients de les seves empreses matrius.

Com funcionen les empreses de productes derivats

Les empreses de productes derivats utilitzen generalment models quantitatius per gestionar el risc de crèdit que assumeixen, assignant dia a dia el capital necessari. Els riscos de mercat més amplis solen cobrir-se ingressant transaccions mirall amb l'empresa matriu, deixant a la companyia de productes derivats el risc de crèdit. Aquest risc de crèdit és, per descomptat, gestionat amb cura dins dels models i directrius existents destinats a mantenir tant l’exposició global com la qualificació del DPC.

Fins i tot amb aquest entorn molt estructurat, es pot fer mal a un DPC. Qualsevol cosa que tingui un impacte significatiu en la qualificació creditícia de DPC provocarà la disminució de la companyia, una fase en què la companyia no té contractes nous i comença a planificar el seu propi objectiu consultant les exposicions i els terminis que queden en els seus llibres. Això va ocórrer el 2008 quan la crisi financera va augmentar, cosa que va il·lustrar que els controls de risc de la DPC eren molt més robusts que en algunes de les seves empreses matriu, que van ser mal arrossegades per altres vehicles amb els quals es trobaven fora de les DPC.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Obligació de deute col·lateralitzada (CDO) Les obligacions de deute col·lateralitzat (CDO) són valors de tipus d'inversió avalats per un conjunt de bons, préstecs i altres actius. més Mètode d’exposició actual (CEM) El mètode d’exposició actual (CEM) és una mesura del cost de substitució dins d’un contracte de derivats en cas que s’imposi la contrapartida per defecte. més Derivats de crèdit: Com es protegeixen els bancs si es produeix per defecte Un derivat de crèdit és un actiu financer en forma de contracte bilateral celebrat privat entre parts en una relació de creditor / deutor. Permet al creditor transferir el risc d’impagament del deutor a un tercer. més Definició del banc de swap Un banc swap és una institució que actua com a agent de dues contrapartes sense nom que desitgen subscriure un acord d'interès o swap de divises. més derivat: com funciona Ultimate Hedge Play Un derivat és un contracte titulitzat entre dues o més parts el valor depèn o deriva d’un o més actius subjacents. El seu preu està determinat per les fluctuacions d’aquest actiu, que poden ser accions, bons, divises, mercaderies o índexs de mercat. més El formulari SEC 17-H El formulari SEC 17-H és un informe d’avaluació de riscos que tots els corredors de borsa han de presentar a la Comissió de Valors i Valors (SEC). més Enllaços de socis