Definició de divulgació
Al món financer, la divulgació es refereix a l’acte de difondre tota la informació rellevant d’una empresa que pugui influir en una decisió d’inversió: fer públiques notícies, dades i altres detalls positius i negatius sobre les seves operacions, o que afectin les seves operacions, en una de manera oportuna. Similar a la revelació de la llei, el concepte és que, per a l'equitat, totes les parts haurien de tenir un accés igual al mateix conjunt de fets.
La Comissió de Valors i Valors (SEC) descriu i fa complir els requisits de divulgació de les empreses constituïdes als Estats Units. Les empreses han de seguir les regulacions de la SEC per cotitzar a les borses principals dels Estats Units.
Compres per emportar
- La divulgació és l’acte de publicar tota la informació rellevant de l’empresa que pugui influir en una decisió d’inversió.
- Els articles de divulgació, tal com descriu la SEC, inclouen els relacionats amb la seva situació financera, els resultats de funcionament i la compensació de gestió de l’empresa.
- Per passar a publicar-se i inscriure's a les principals borses de valors dels Estats Units, les empreses han de complir les regulacions del SEC en matèria de divulgació.
Els fonaments bàsics de la divulgació
Tot i que abans havia existit la regulació comercial, la divulgació per mandat federal es va fer als Estats Units amb la aprovació de la Llei de Valors de 1933 i la Securities Exchange Act de 1934. Ambdós actes van ser reaccions a la caiguda del Mercat de Valors de 1929 i a la consegüent. Gran depressió: tant el públic com els polítics van acusar la falta de transparència en les operacions empresarials per intensificar, encara que no causés de manera directa, la crisi financera. Des de llavors, la legislació addicional, com la Llei de Sarbanes-Oxley de 2002, ha ampliat els requisits de divulgació de les empreses públiques.
Els articles de divulgació, tal com descriu la SEC, inclouen els relacionats amb la seva situació financera, els resultats de funcionament i la compensació de gestió de l’empresa. La SEC requereix informacions específiques perquè la publicació selectiva d'informació posa en desavantatge els inversors i els agents de l'empresa. Per exemple, els privilegiats poden utilitzar informació material no pública per obtenir guanys personals a costa del públic general que inverteix. Els requisits de divulgació clarament exposats garanteixen que les empreses difonguin adequadament la informació de manera que tots els inversors estiguin en condicions de joc iguals.
Les empreses no són les úniques entitats sotmeses a normes estrictes de divulgació. Per exemple, les empreses de corredoria, gestors d’inversions i analistes també han de donar a conèixer qualsevol informació que pugui influir i afectar els inversors. Per limitar els problemes de conflicte d’interès, els analistes i els gestors de diners han de revelar els recursos propis.
Documents de divulgació obligatoris SEC
La SEC exigeix que totes les empreses de borsa que preparin i publiquin dos informes anuals relacionats amb la divulgació: un per a la SEC i un altre per als accionistes de la companyia. Aquests informes tenen forma de 10-Ks.
Qualsevol empresa que vulgui fer pública ha de divulgar informació com a part d’un registre de dues parts format per un fulletó i un segon document que contingui qualsevol altra informació material, com ara punts forts, punts febles, oportunitats i amenaces (SWOT) subministrades per l’empresa. entorn competitiu. L’anàlisi SWOT identifica els punts forts, els punts febles, les oportunitats externes i les amenaces de l’organització utilitzant el mercat com a referència.
La SEC imposa requisits de divulgació més estrictes a les empreses de la indústria de valors. Per exemple, els oficials de la companyia dels bancs d’inversions han de fer informació personal sobre els valors que posseeixen i els valors de propietat dels membres de la família.
Exemple real de divulgació del món real
Feu un comunicat de premsa publicat per Target Corporation (TGT) el març de 2018, on anuncia el seu informe de resultats del quart trimestre i de l'any complet 2017. En aquest sentit, la companyia destacava que la rendibilitat posterior al capital invertit (ROIC) posterior a l'impost va ascendir a l'any anterior, del 15% al 15, 9%.
Tot i això, Target admet que l’ús del ROIC no s’ajusta als principis de comptabilitat generalment acceptats (GAAP) que les empreses han de seguir a l’hora de recopilar estats financers. Per esborrar qualsevol confusió per als accionistes, Target també va afegir una nota de divulgació al seu informe de llançament i resultats, relatiu a les xifres, que denota els límits de les mesures financeres no GAAP (com ara ROIC) i proporciona una "conciliació de les finances no GAAP" Mesura la secció "i un calendari dels seus càlculs" per proporcionar més transparència. " (Per a informació relacionada, vegeu "És necessària una empresa privada per divulgar informació financera al públic?")
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.