Certificat de confiança d'equips (ETC)
Un certificat de confiança d’equips (ETC) fa referència a un instrument de deute que permet a una empresa prendre possessió i gaudir de l’ús d’un actiu mentre el paga amb el pas del temps. L’emissió del deute està garantida per l’equip o l’actiu físic. Durant aquest temps, el títol de l'equip es manté en confiança per als titulars de l'emissió.
Els ETC es van crear inicialment per finançar la compra de cotxes ferroviaris, però ara s’utilitzen en la venda i la compra d’avions i contenidors d’enviament.
Compres per emportar
- Un certificat de confiança d’equips fa referència a un instrument de deute que permet a una empresa prendre possessió i gaudir de l’ús d’un actiu mentre el paga amb el temps.
- Els inversors subministren capital mitjançant la compra de certificats, que permeten establir una confiança per adquirir actius que després són arrendats a les empreses.
- Un cop satisfet el deute, el títol de l’actiu es transfereix a l’empresa.
- Les aerolínies utilitzen habitualment les ETC per a la compra d’avions.
Comprensió dels certificats de confiança d'equips
Els certificats de confiança dels equips són instruments de deute de mitjà a llarg termini que permeten a una empresa utilitzar un actiu mentre paga per ell en el temps. Es crea un trust que crea el certificat. Els inversors poden adquirir i retenir aquests certificats. El capital obtingut pels inversors permet la confiança per adquirir l’actiu, que després es lloga a una empresa. El fideïcomís rep els pagaments de l’arrendatari i el distribueix entre inversors o titulars de certificats. Els termes del contracte s’estableixen a l’inici de la relació d’arrendament, incloent dates de pagament, pagaments d’interessos, etc., fins que es pagui el deute. En altres paraules, un certificat de confiança d’equips s’assembla molt a una hipoteca o a un préstec de cotxe, ja que és un vehicle de deutes garantit per un actiu.
Hi ha dos possibles resultats que poden derivar d’un TEC, tots dos depenent de la capacitat de pagament de l’emprunt. Si el prestatari manté pagaments i paga el deute, el títol de l’actiu es transfereix del titular al prestatari. Però, d’altra banda, si el prestatari es fa per defecte, el prestador o el venedor té dret a tornar a cedir o excloure l’actiu.
Si el prestatari es fa per defecte en els termes de l’ETC, el prestador o el venedor poden reclamar l’actiu.
Aquests certificats es van utilitzar originalment per finançar els cotxes ferroviaris i el material rodant, utilitzant com a garantia els cotxes de caixa. Avui en dia, els certificats de confiança d’equips s’utilitzen per finançar la compra d’avions i els contenidors destinats a les empreses d’enviament i en alta mar.
Els ETC són una forma popular de finançar equips a causa dels avantatges fiscals que els hi tenen associats. Atès que el prestatari no posseeix el títol de l’actiu durant el període de finançament, no es considera titular. Això vol dir que no haurà de pagar impostos, almenys fins que no es pagui íntegrament el deute.
Certificats de confiança millorats d'equips
Un certificat de confiança d’equips millorat (EETC) és una forma d’ETC que s’emet i es gestiona a través de vehicles de propòsit especial coneguts com trusts. Aquests vehicles de propòsit especial (SPEs) permeten que els prestataris agregin diverses compres d’equips en un títol únic del deute. Mentre que el prestatari arrenda els actius de la fideïcomissaria, el fideïcomís emet el deute, actua com a dipòsit per al mateix, mentre que gestiona el servei de deutes i els pagaments als inversors titulars del certificat.
Les companyies aèries utilitzen habitualment les EETC molt sovint, aconseguint milers de milions en el finançament de les compres d’avions a causa dels seus elevats requisits de despesa en capital. De fet, Northwest Airlines va ser pionera en l’ús dels EETC per a la finança d’avions el 1994. A canvi d’una major liquiditat i una base d’inversors més àmplia per aquests instruments financers, les companyies aèries gaudeixen d’un estalvi de costos i d’una major flexibilitat evitant la necessitat d’estructurar múltiples ETC per a compres d’avions individuals. . Els EETC es van millorar encara més quan es van introduir els trams (o diferents franges de deute amb diferents nivells d’antiguitat, seguretat, riscos, cupons i qualificacions de crèdit).
Els EETCS han estat examinats per la Comissió de Valors i Intercanvis (SEC) i la Junta Estàndard de Comptabilitat Financera (FASB), que va qüestionar el seu tractament com a entitats econòmiques separades a efectes de comptabilitat. Mitjançant l'ús de SPEs, els prestataris són capaços de mantenir les obligacions del deute com a part fora dels seus balanços, amb el resultat que els seus estats financers sovint no presenten una imatge completa dels seus préstecs. La FASB va emetre un Avís d’Interpretació Financera (FIN) 46 per exposar quan les empreses haurien de consolidar o mostrar els actius i passius fora del balanç en els seus estats financers per a aquests vehicles.
Beneficis dels ETC
Com s'ha esmentat anteriorment, hi ha beneficis fiscals per als arrendataris que utilitzin ETC com a forma d'aconseguir els actius que necessiten per executar les seves operacions. Com que no són propietaris de l’actiu, els arrendataris no estan obligats a pagar impostos de propietat. Això pot canviar, però, un cop el títol es transfereixi de la confiança a l’arrendatari.
Els ETC proporcionen també una forma de protecció a la confiança i als inversors. Si una empresa falla o fallida, pot morir de la seva obligació financera. Però en el cas d’un TEC, el fideïcomís té dret a reclamar l’actiu. Dit d'una altra manera, si una companyia aèria va augmentar el ventre i encara té pagaments per fer, la confiança pot recuperar els avions que va arrendar a l'empresa.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.