Els deu grans perdedors de Warren Buffett
Warren Buffett és àmpliament reconegut com el major inversor del món, basat en un rècord d’experimentació durant dècades, però és el primer que reconeix que és simplement mortal, més que la seva proporció d’errors. A 31 de desembre de 2017, Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A) tenia 45 accions a la seva cartera d’inversions que comerciaven en borses nord-americanes, segons els documents de SEC. Tot i que algunes d’elles han demostrat ser apostes daurades, no totes les recaptacions borsàries d’Oracle han estat grans. Alguns dels retards obtenen rendiments que poden ser prou bons per a alguns, però certament no són suficients per mantenir-se al dia de Buffett.
Els Laggards
D’aquests estocs, es presenten els deu subperformadors més grans de Berkshire basats en dades de rendibilitat total (dividends inclosos) dels 5 anys fins al 2 de maig de 2018, més les rendibilitats totals de deu anys fins a la mateixa data, tal com recopilen FactSet Data Systems Inc. i analitzat per MarketWatch.
1. Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA):
Les accions de la lluita farmacèutica han disminuït un 45% en els últims cinc anys i han perdut més de la meitat del seu valor (-52%) durant l'última dècada. Berkshire Hathaway va comprar 18.875.721 accions a la companyia el darrer trimestre del 2017.
2. Sanofi ADR (SNY):
Una altra empresa farmacèutica causant dolor a la cartera de Berkshire Hathaway. El TDA de Sanofi ha tingut un retorn de cinc anys del -20%, tot i que el retorn del període de deu anys és un generós del 34%.
3. International Business Machines Corp. (IBM):
IBM era l’aposta rara per tecnologia de Buffett i, mentre que les accions van obtenir una rendibilitat del 48% en un període de deu anys, el rendiment de cinc anys és un abismal -18%. L’Oracle of Omaha va anunciar el 2018 que Berkshire Hathaway sortia completament de la seva posició d’IBM.
1:36Warren Buffett: Primera part d’InvestoTrivia
4. Procter & Gamble Co. (PG):
Al 2005, Berkshire es va convertir en accionista de PG quan aquest va adquirir Gillette, de la qual Berkshire era un gran accionista. En els últims deu anys, les accions de PG han generat una rendibilitat del 45% i en els últims cinc anys el 7%. Berkshire va vendre una gran quantitat d’accions PG el 2016, però continua mantenint 315.400 accions des de desembre de 2017.
5. DaVita Inc. (DVA):
Una empresa sanitària especialitzada en cures renals, DaVita ha tornat un 8% en els últims cinc anys, mentre que la inversió ha donat un benefici del 143% durant la darrera dècada.
6. Verizon Communications Inc. (VZ):
L’empresa de telecomunicacions i cable ha generat un 14% en el període de cinc anys, mentre que proporciona un 114% de rendibilitat durant l’horitzó de deu anys.
7. Coca-Cola Co. (KO):
Buffett no és només un client fidel de la Coca Cola Company, sinó que fa temps que un inversor també ha comprat accions el 1988. El gegant de les begudes ha obtingut una rendibilitat del 17% en cinc anys i una rendibilitat del 95% en deu anys de Berkshire Hathaway. Aficionat a la brossa admesa ha dit que beu coca de cirera a casa i coca regularment a la feina.
8. Mondelez International Inc. (MDLZ):
Des de desembre de 2017, Berkshire posseeix 578.000 a la companyia de pastisseria Mondelez International. La inversió de Buffet en el fabricant d’Oreo i Chips Ahoy! ha produït una rendibilitat del 31% en cinc anys i una rendibilitat del deu% en un 135%.
9. General Motors Co. (GM):
El gegant de l’automòbil nord-americà ha passat per moments greus durant els últims anys, tot i que ha obtingut una rendibilitat del 38% en els cinc anys. (La companyia va fer pública el 2010)
10. United Parcel Service Inc. (SAI):
El servei de lliurament de paquets s’ha sotmès a pressió recentment sobre l’amenaça d’Amazon, però com a inversió per a Berkshire Hathaway ha retornat un 50% en els últims cinc anys i un 104% en els deu anys.
En comparació, el rendiment total de l’índex S&P 500 (SPX) ha estat del 83, 0% dels 5 anys fins al 2 de maig del 2018 i del 131, 2% durant els deu anys fins a la mateixa data, per Yahoo Finance. Així, entre la llista anterior, Mondelez i DaVita han superat el mercat quan es veien més de deu anys.
1:36Warren Buffett: Primera part d’InvestoTrivia
Una nota sobre metodologia
De la cartera total de 45 accions de Berkshire, 27 estaven en vermell amb rendiments totals negatius fins ara fins al 2 de maig de 2018. Tanmateix, com que Buffett té un horitzó inversor llarg, s’observa el rendiment durant els cinc anys i deu anys anteriors. . A més, no inclouen les inversions de Berkshire fora dels Estats Units
Dels 27 perdedors de YTD, 20 han estat retinguts per almenys 5 anys per Berkshire, i 17 durant almenys 10 anys. Entre els estocs mantinguts durant 5 anys o més, 16 dels 20 han tingut un rendiment inferior al llarg de cinc anys. Entre les existències mantingudes durant 10 anys o més, 11 dels 17 han tingut un rendiment inferior al llarg dels deu anys.
Quatre lliçons dels errors de Buffett
Buffett admet ràpidament els seus errors, i hi ha almenys quatre grans lliçons que els inversors poden treure d’ells, segons MarketWatch. Aquests són: no us emocioneu l’emoció, no subestimeu la fidelitat dels clients, no confieu massa en els números i no dubteu a reduir les pèrdues.
Després de reconèixer que la seva inversió inicial a Berkshire Hathaway, una companyia tèxtil que fracassà a Nova Anglaterra, era un error, Buffett va continuar comprant accions. La raó? Un executiu que també era el màxim accionista va prometre comprar la participació de Buffett a un preu i després va intentar pagar una mica menys. En la que va anomenar "una decisió monumentalment estúpida", en la seva carta de 2014 als accionistes, Buffett va continuar comprant accions sense ràbia i va destruir milers de milions de dòlars de valor en el procés.
MarketWatch, quan va adquirir una benzinera amb un amic, va comprovar que la importància de la fidelització dels seus clients va comprovar que res del que podien guanyar els clients d'una estació establerta al carrer. Un altre exemple d’inversió de Buffett basada en el valor de la fidelització dels clients podria ser Coca-Cola.
Quant a la confiança en números i criteris quantitatius, Buffett ha dit, segons MarketWatch, "els diners realment grans solen ser guanyats pels inversors que tinguin raó en prendre decisions qualitatives". És a dir, mentre que Buffett generalment es basa en l’anàlisi quantitativa i fonamental del finançament d’una empresa per prendre les seves decisions d’inversió, reconeix que els números tenen limitacions i que la inversió amb èxit no es pot reduir a fórmules.
Pel que fa a la reducció de pèrdues, una incidència que ens sembla és quan Buffett es va desencantar amb la gestió de la cadena de supermercats Tesco basada al Regne Unit Tesco el 2013, però només va vendre una part de la posició de Berkshire en lloc de liquidar-la íntegrament. Un any després, es van produir greus problemes comptables, les accions van caure i Berkshire va perdre uns 444 milions de dòlars després d’impostos sobre la seva inversió. Si Buffett hagués estat més decisiu abans, es podria haver evitat.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.