Relació EUR / CHF (Euro / Franc Suís)

Per als operadors del mercat de divises, la correlació entre l'euro i les parelles de moneda del franc suís és massa forta per ser ignorada. La correlació entre les dues parelles de moneda, EUR / USD (euro / dòlar nord-americà) i USD / CHF (dòlar nord-americà / franc suís), es descriu a l'alça del 95% negatiu. Això representa una relació inversa, cosa que indica que quan es reuneix el valor EUR / USD (euro / dòlar nord-americà), el USD / CHF (dòlar nord-americà / franc suís) es ven majoritàriament i viceversa.

Compres per emportar

• L'EUR / CHF (euro / franc suís) es pot replicar amb una posició llarga en EUR / USD (euro / dòlar americà) i una posició llarga en USD / CHF (dòlar nord-americà / franc suís).
• La forta relació EUR / USD i USD / CHF és més forta que la d’altres parelles de divises a causa de l’estret lligam entre la zona euro i Suïssa.
• La parella EUR / USD i USD / CHF es duplica quan hi ha polítiques monetàries o polítiques divergents.

Com funciona la relació EUR / CHF (euro / franc suís)

La moneda EUR / CHF (euro / franc suís) és dirigida per les parelles de divises: USD / CHF i EUR / USD. Per a dos instruments financers separats i diferents, la correlació del 95% és gairebé perfecta. Tanmateix, arbitrar les dues monedes, en un intent de captar el diferencial de tipus d’interès, no funciona.

A llarg termini, la majoria de monedes que cotitzen amb el dòlar nord-americà tenen una correlació superior al 50%. Això es deu al fet que el dòlar dels Estats Units és una moneda dominant implicada en el 90% de totes les transaccions de moneda. A més, l'economia dels Estats Units és la més gran del món, cosa que significa que la seva força afecta a moltes altres nacions.

Tot i que la forta relació entre EUR / USD i USD / CHF es deu parcialment al factor dòlar comú de les dues parelles de moneda, la relació és molt més forta que la d’altres parelles de moneda, a causa de l’estret lligam entre la zona euro i Suïssa.

Envoltada d'altres membres de la zona euro, Suïssa té estrets vincles polítics i econòmics amb els seus veïns més grans. Aquests vincles i relacions van començar amb l’acord de lliure comerç establert el 1972. El van seguir més de 100 acords bilaterals que han permès el lliure flux dels ciutadans suïssos a la força de treball de la Unió Europea (UE) i l’obertura gradual de la Suïssa. mercat laboral als ciutadans de la UE. Com que les dues economies estan íntimament vinculades, si la zona de l'euro es contrau, Suïssa sentirà els efectes ondulats.

Consideracions especials

Quan es tracta de la negociació, les imatges de mirall proper d'aquestes dues parelles de moneda, la figura 1 mostra que una posició de llarg en EUR / USD i de llarga en USD / CHF representa dues posicions estretament compensables o EUR / CHF.

Mentrestant, ocupar una posició llarga sobre una i una posició curta sobre l’altra en realitat es dobla en la mateixa posició, tot i que pot semblar dos comerços separats. Això és important per a una correcta gestió del risc, ja que si alguna cosa va malament amb una posició curta en una parella de moneda i una posició llarga en una altra, les pèrdues es poden combinar fàcilment.

La negociació a nivell intradret és menys arriscada, perquè la correlació és més feble en un període més curt. Normalment, l'EUR / USD lidera marginalment el preu en USD / CHF perquè sol ser el parell de moneda més líquid. A més, la liquiditat en USD / CHF pot disminuir a la segona meitat de la sessió nord-americana quan els operadors europeus surtin del mercat, cosa que significa que alguns moviments es poden agreujar.

Alguns poden proposar neutralitzar l'exposició al dòlar nord-americà per cobrir adequadament la cobertura. Tenim el mateix escenari i cobrim el USD / CHF per l’import equivalent en dòlar d’un euro cada mes. Això ho fem multiplicant la rendibilitat USD / CHF per la tarifa EUR / USD al començament de cada mes, cosa que significa que si un euro és igual a 1, 14 dòlars americans a principis de mes, cobrírem comprant 1, 14 dòlars americans contra els suïssos. franc.

Crítiques a la relació EUR / CHF (euro / franc suís)

La relació entre el valor EUR / USD i USD / CHF es duplica quan hi ha polítiques monetàries o polítiques divergents. Per exemple, si les eleccions indueixen incertesa a Europa però no a Suïssa, el valor EUR / USD pot relliscar més per valor que els mítings USD / CHF. Per contra, si la zona euro augmenta els tipus d'interès de manera agressiva i Suïssa no ho fa, l'EUR / USD pot apreciar més el seu valor que les diapositives USD / CHF.

Com que els intervals de les dues monedes poden variar més o menys que la diferència puntual, l'arbitratge dels tipus d'interès al mercat de divises amb aquestes dues parelles de moneda no funciona. La proporció de l’interval es calcula dividint l’interval USD / CHF per l’interval EUR / USD.