Com s'estableixen els tipus de canvi internacionals?

Les taxes de canvi de moneda internacional mostren la quantitat que es pot bescanviar per una altra moneda d’una unitat d’una moneda. Els tipus de canvi de moneda poden ser flotants, en aquest cas canvien contínuament en funció de multitud de factors, o poden ser lligats (o fixats) a una altra moneda, en aquest cas encara floten, però es mouen en conjunt amb la moneda a la qual són clavats.

Conèixer el valor d'una moneda nacional en relació amb diferents divises ajuda als inversors a analitzar els actius amb un preu en dòlars estrangers. Per exemple, per a un inversor dels Estats Units, conèixer els tipus de canvi entre dòlar i euro és valuós a l’hora de seleccionar inversions europees. Un dòlar nord-americà en declivi podria augmentar el valor de les inversions estrangeres de la mateixa manera que un valor creixent en dòlars americans pot perjudicar el valor de les seves inversions estrangeres.

Compres per emportar

• Els règims de tipus de canvi fixos s’estableixen en un peg preestablert amb una altra moneda o cistella de monedes.
• Una taxa de canvi variable és la que es determina en funció de l'oferta i la demanda del mercat obert, així com els factors macro.
• Una taxa de canvi variable no significa que els països no intentin intervenir i manipular el preu de la seva moneda, ja que els governs i els bancs centrals intenten regularment mantenir el seu preu de moneda favorable al comerç internacional.
• Els tipus de canvi flotants esdevinguts són els més habituals i es van popularitzar després del fracàs de la norma d'or i de l'acord de Bretton Woods.

Variació i tipus de canvi fixos

Els preus de la moneda es poden determinar de dues maneres principals: una taxa variable o una taxa fixa. El mercat obert ve determinat per una tarifa variable a través de l'oferta i la demanda als mercats mundials de divises. Per tant, si la demanda de moneda és alta, el valor augmentarà. Si la demanda és baixa, això reduirà el preu de la moneda. Per descomptat, diversos factors tècnics i fonamentals determinaran el que la gent percep que és un tipus de canvi just i alterarà la seva oferta i demanda en conseqüència.

El govern determina una taxa fixa o vinculada a través del banc central. El tipus s'estableix en una altra moneda mundial més gran (com el dòlar dels EUA, l'euro o el ien). Per mantenir el seu tipus de canvi, el govern comprarà i vendrà la seva pròpia moneda amb la moneda a la qual està vinculada. Alguns països que opten per enganxar les seves monedes al dòlar nord-americà inclouen la Xina i l'Aràbia Saudita.

Es va permetre flotar lliurement a les monedes de la majoria de les grans economies del món després del col·lapse del sistema de Bretton Woods entre 1968 i 1973. Per tant, la majoria dels tipus de canvi no estan fixats, sinó que es determinen per l’activitat comercial continuada als mercats de divises del món.

Factors que influeixen en els tipus de canvi

Els índexs flotants són determinats per les forces del mercat de l'oferta i la demanda. La quantitat de demanda que hi hagi en relació amb l’oferta d’una moneda determinarà el valor d’aquesta moneda en relació amb una altra moneda. Per exemple, si la demanda de dòlars americans per part dels europeus augmenta, la relació oferta-demanda provocarà un augment del preu del dòlar nord-americà en relació amb l’euro. Hi ha infinitat d’anuncis geopolítics i econòmics que afecten els tipus de canvi entre dos països, però alguns dels més habituals inclouen canvis de tipus d’interès, taxes d’atur, informes d’inflació, números de productes interns bruts, dades de fabricació i productes bàsics.

Els moviments a curt termini en una moneda de tipus variable canviant reflecteixen l’especulació, els rumors, els desastres i l’oferta i la demanda diàries de la moneda. Si la superació de l'oferta exigeix ​​que aquesta moneda caigui, i si la demanda supera la oferta, aquesta moneda augmentarà. Moviments extrems a curt termini poden produir intervencions dels bancs centrals, fins i tot en un entorn de tipus variable. Per això, mentre que la majoria de les principals monedes globals es consideren flotants, els bancs centrals i els governs poden intervenir si la moneda d'un país es torna massa alta o massa baixa.

Una moneda massa alta o baixa pot afectar negativament l'economia del país, afectant el comerç i la capacitat de pagar deutes. El govern o el banc central intentaran implementar mesures per traslladar la seva moneda a un preu més favorable.

Factors macro

Més factors macro també afecten els tipus de canvi. La "Llei d'un preu" estableix que en un món del comerç internacional, el preu d'un bé en un país hauria de ser igual al preu d'un altre. Això s’anomena paritat de preus d’adquisició (PPP). Si els preus es desconnecten, els tipus d'interès d'un país canviaran, o el tipus de canvi serà entre monedes. Per descomptat, la realitat no sempre segueix la teoria econòmica i, a causa de diversos factors atenuants, la llei d’un preu no es manté en la pràctica. Tot i així, els tipus d'interès i els preus relatius influiran en els tipus de canvi.

Un altre factor macro és el risc geopolític i l'estabilitat del govern d'un país. Si el govern no és estable, és probable que la moneda d'aquest país baixi en valor respecte a països més desenvolupats i estables.

Com s'estableixen els tipus de canvi internacionals?

Forex i matèries primeres

Generalment, com més país depèn d'una indústria primària nacional, més forta és la correlació entre la moneda nacional i els preus de les matèries primeres.

No hi ha una regla uniforme per determinar amb quines mercaderies es correlacionarà una moneda determinada i com de forta serà aquesta correlació. Tot i això, algunes monedes proporcionen bons exemples de relacions mercaderies i divises.

Penseu que el dòlar canadenc està correlacionat positivament amb el preu del petroli. Per tant, a mesura que augmenta el preu del petroli, el dòlar canadenc tendeix a apreciar-se respecte a altres monedes importants. Això es deu al fet que el Canadà és un exportador net de petroli; quan els preus del petroli són alts, el Canadà tendeix a obtenir majors ingressos de les seves exportacions de petroli donant un impuls al dòlar canadenc al mercat de divises.

Un altre bon exemple és el dòlar australià, que es correlaciona positivament amb l’or. Com que Austràlia és un dels majors productors d'or mundial, el seu dòlar tendeix a moure's a l'uníson amb els canvis en els preus en els lingons d'or. Així, quan els preus de l’or augmentin significativament, també s’espera que el dòlar australià pugui apreciar enfront d’altres principals monedes.

Manteniment de les tarifes

Alguns països poden decidir utilitzar un tipus de canvi vinculat que el govern estableixi i mantingui artificialment. Aquesta taxa no fluctuarà entre els dies interiors i es pot reiniciar en dates particulars conegudes com a dates de revaloració. Els governs dels països del mercat emergent solen fer-ho per crear estabilitat en el valor de les seves monedes. Per mantenir estable el tipus de canvi estranger, el govern del país ha de mantenir grans reserves de la moneda a la qual es fixa la seva moneda per controlar els canvis en l'oferta i la demanda.