Una comparació de 3 estratègies de núvol: Amazon, Microsoft, Google

(Nota: L’autor d’aquesta anàlisi fonamental és un escriptor financer i gestor de cartera. Ell i els seus clients posseeixen accions de la companyia GOOGL i MSFT.)

La computació en núvol és una indústria en auge i és probable que continuï creixent a mesura que les velocitats de dades més ràpides com la cinquena generació de tecnologia sense fils (5G) permeten a les empreses traslladar més del seu poder informàtic al núvol. És clar que el núvol està dominat per dues grans empreses: Amazon.com Inc. (AMZN) i Microsoft Corp. (MSFT). El que és menys clar és l'estat d'un altre gegant tecnològic: Alphabet (GOOGL). Molts estimen que és un terç llunyà. Cadascuna d’aquestes empreses ha augmentat els seus ingressos totals durant els darrers anys.

A continuació, es detalla les estratègies i les perspectives de creixement del núvol per a aquestes tres empreses.

Amazon Web Services, conegut com AWS, va tenir el creixement més ràpid el 2018, i les vendes totals van augmentar gairebé el 50% fins aproximadament als 26.000 milions de dòlars. Mentrestant, Microsoft i la seva unitat de núvols intel·ligents van augmentar els seus ingressos del 18% fins arribar als 32.2 milions de dòlars. Alfabet, en canvi, no revela públicament els seus ingressos al núvol. Tot i això, la companyia va donar una idea als inversors durant la conferència de gener del 2018 que la seva empresa al núvol era un negoci de mil milions de dòlars per trimestre.

Amazon

El negoci del núvol d’Amazon és el segon més gran de la indústria per darrere de Microsoft, líder indiscutible. Però Amazon depèn molt més del núvol per al seu creixement corporatiu. El núvol representa gairebé el 60% dels ingressos operatius totals d’Amazon de 12.400 milions de dòlars el 2018, malgrat les vendes que només representen l’11% dels ingressos totals de la companyia. AWS va obtenir uns ingressos operatius de 7.300 milions de dòlars el 2018, aproximadament un 60% més que els 4.300 milions de dòlars que va generar el 2017. A més, els marges operatius creixen gairebé 400 punts bàsics fins al 28, 4%. Això posa en relleu com els marges de l'Amazon són molt reduïts en el seu negoci principal de comerç electrònic. Les empreses que no pertanyen a l'Amazon van tenir uns ingressos operatius de només 5.100 milions de dòlars, i un marge operatiu de només un 2, 4%. Suggeriria que el futur creixement dels resultats corporatius d'Amazon depèn molt de l'ampliació del seu negoci AWS. En cas que AWS falti, Amazon hauria de trobar ràpidament un nou motor de creixement per impulsar els beneficis de l’empresa.

Microsoft

El creixement del núvol de Microsoft ha estat impressionant, però el negoci forma part d’una cartera de negocis més equilibrada en comparació amb Amazon. Durant l'exercici 2018 que finalitza juny, el núvol va representar el 30% del total de vendes de 110.3 bilions de dòlars de Microsoft. Durant el 2018, la unitat núvol va tenir uns ingressos operatius totals de 11.500 milions de dòlars, que només representaven el 32, 8% dels seus ingressos operatius totals. Els marges d'explotació de la unitat van ser del 35, 7%, fins als 200 punts bàsics respecte a l'any anterior. Les altres dues unitats de Microsoft, Productivitat i Processos comercials i Més Informàtica personal, representaven el 32% i el 38%, respectivament. El menor percentatge d’ingressos operatius pot donar a Microsoft la capacitat de ser més pacient amb el seu enfocament per fer créixer el seu negoci en núvol. Tot i això, Microsoft haurà de continuar creixent les vendes en núvol per evitar que els ingressos totals s’aturen o s’alenteixin massa.

Alfabet

El que és clar per a Alphabet és que el núvol no és un dels principals contribuïdors del seu negoci i no és probable que sigui en breu, tot i que l'empresa té grans plans d'expansió. No està clar quina quantitat d’ingressos fa a Alphabet un any a partir del seu negoci en núvol, però és possible avaluar el funcionament de la unitat en funció de la poca informació que la companyia ha revelat. Utilitzant els comentaris de la conferència que el núvol genera mil milions de dòlars per trimestre, suggereix que el núvol representava gairebé el 20% dels "altres ingressos" de Google de 4.700 milions de dòlars al quart trimestre de 2017. Independentment de la mida exacta, suggereixen que el negoci genera aproximadament 5.000 milions de dòlars anuals, cosa que representa menys del 5% dels ingressos anuals totals d'Alfabet. Tot i això, Alphabet vol agilitzar aquest creixement dels ingressos i aviat. La companyia va contractar recentment a Thomas Kurian d'Oracle Corp. (ORCL) que solia executar el negoci del núvol d'Oracle. La companyia també va assenyalar en la seva conferència del quart trimestre que va contractar aproximadament 4.400 nous empleats durant el trimestre, les principals incorporacions a vendes en núvol i equips tècnics.

El futur

A partir d’una anàlisi d’aquestes tres empreses, està clar que tant Amazon com Microsoft dependran cada vegada més de les seves empreses de núvols per accelerar el seu guany i ingressos. Alfabet, per la seva banda, s’esforçarà per convertir la seva empresa de núvols relativament petita en un actor crític de la indústria i important contribuïdor als beneficis de l’empresa. Tots tres hauran de fer-ho davant d’una competència important. Hi ha altres jugadors a l’espai com IBM Corp. (IBM), Alibaba Group Holdings Ltd. (BABA) i, fins i tot, Oracle que els agradaria molt. mossegar la quota de mercat d'aquestes tres empreses.

Michael Kramer és el fundador de Mott Capital Management LLC, assessor d’inversions registrat i gestor de la cartera temàtica de creixement de només temps que gestiona activament l’empresa. Kramer normalment compra i manté estoc per una durada de tres a cinc anys. La informació que es presenta només té finalitats educatives i no pretén fer cap oferta o sol·licitud per a la venda o la compra de cap valor específic, títols d'inversió o estratègies d'inversió. Les inversions comporten risc i, tret que s’indiqui el contrari, no estan garantides. Assegureu-vos de consultar primer amb un assessor financer qualificat i / o professional fiscal abans d’implementar qualsevol estratègia discutida aquí. A petició, l’assessor proporcionarà una llista de totes les recomanacions formulades durant els darrers 12 mesos. El rendiment passat no és indicatiu del rendiment futur.