Com evitar eliminació del Nasdaq

Quan les existències augmenten i les ofertes públiques inicials (IPO) augmenten els diners, pot semblar que el mercat de bous no s’acabarà mai. No obstant això, les caigudes del mercat són inevitables i quan es produeix la caiguda de la gràcia, com ha estat moltes vegades en la història del mercat de valors, es poden crear condicions de manual per eliminar. Aquí examinem com i per què es produeix la supressió i què significa aquest canvi d’estat, tant per a la cancel·lació de la companyia com per als inversors individuals que posseeixen el seu estoc.

Llistats

Podeu pensar en borses importants com la Borsa de Nova York (NYSE) i el Nasdaq com a clubs exclusius. Per entrar a cotitzar en un intercanvi important com el Nasdaq, una empresa ha de complir els estàndards mínims exigits pel bescanvi. Al mercat global de Nasdaq, per exemple, una empresa ha de pagar una quota d’aplicació de 25.000 dòlars abans que fins i tot es pugui considerar el seu estoc per fer la cotització i pot esperar pagar entre 125.000 i 225.000 dòlars en les taxes d’entrada si té èxit.

Pel que fa a altres requisits, les empreses han de complir uns estàndards mínims com ara el patrimoni mínim dels accionistes i un nombre mínim d'accionistes, entre moltes altres coses. Com a exemple, tornant al mercat global de Nasdaq com a exemple, una empresa ha de tenir almenys 1, 1 milions d’accions públiques pendents per un valor total d’almenys 8 milions de dòlars i un preu d’acció d’almenys 4 dòlars per acció abans que es pugui considerar per inscriure a la borsa. . Hi ha nombroses altres regles que s’apliquen, però fins que una empresa no assoleixi aquests llindars mínims, no té cap possibilitat d’estar inscrit al Nasdaq. Existeixen requisits similars per al NYSE i altres borses de reputació de tot el món.

Per què els requisits previs?

Les borses de valors tenen aquests requisits perquè la seva reputació es basa en la qualitat de les empreses que comercialitzen. No en va, els intercanvis volen només la crema de la collita, és a dir, les empreses que tenen una gestió sòlida i un bon historial. Així, els estàndards mínims imposats pels principals intercanvis serveixen per restringir l’accés només a aquelles empreses amb un negoci raonablement creïble i una estructura corporativa estable. Qualsevol universitat o universitat superior té requisits d’entrada estrictes; els intercanvis top funcionen de la mateixa manera.

Resta a la llista

Tanmateix, el deure d’un intercanvi per mantenir la seva credibilitat no s’acaba un cop que una empresa es cotitzi amb èxit. Per mantenir-se en cotització, una empresa ha de mantenir uns estàndards continus imposats per l’intercanvi. Aquests requisits serveixen per assegurar als inversors que qualsevol empresa que cotitza és una empresa adequadament creïble, independentment del temps transcorregut des de l'oferta inicial de l'empresa. Per finançar el seu control continu, els intercanvis cobren taxes de manteniment periòdic a les empreses cotitzades. Al mercat global Nasdaq, els honoraris anuals de cotització del 2018 oscil·len aproximadament entre 45.000 i 155.000 dòlars (els càrrecs més elevats es cobren a les empreses amb més accions pendents). Per ampliar l'analogia de la universitat, aquests requisits actuals s'assemblen molt a les mitjanes puntuals mínimes que els estudiants han de mantenir un cop admesos, i els honoraris anuals són com pagar la matrícula.

A les borses, els estàndards mínims actuals són similars als estàndards inicials de cotització, però generalment són una mica menys estrictes. En el cas del mercat global de Nasdaq, un estàndard continuat que ha de complir una empresa cotitzada és mantenir 750.000 accions públiques pendents per valor d’almenys 1, 1 milions de dòlars, cosa que menys podria provocar una eliminació del Nasdaq.

En altres paraules, si una empresa es produeix un embolic, la borsa canviarà l'empresa del seu club exclusiu. Una acció que ha experimentat una caiguda brusca dels preus i que cotitza per sota d’1 dòlars és molt arriscada, perquè un moviment relativament reduït de preus podria produir un gran percentatge oscil·lant (només penseu que, amb un valor d’1 dòlars, una diferència de 0, 10 dòlars significa un canvi del 10%) . A les existències de cèntims de baix volum, els defraudadors floreixen i les existències són molt més fàcilment manipulables; els grans intercanvis no es volen associar a aquest tipus de comportament, de manera que es desisten de les empreses que poden ser afectades per aquesta manipulació.

Com funciona el Delisting

Els criteris per suprimir depenen de l’intercanvi i de quin requisit de fitxa han de ser jo. Per exemple, al Nasdaq, el procés d’eliminació es posa en marxa quan una empresa cotitza durant 30 dies laborables consecutius per sota del preu mínim d’oferta o del límit de mercat. En aquest moment, el departament de qualificació de fitxa de Nasdaq enviarà una notificació de deficiència a l'empresa, informant-la que disposa de 90 dies naturals per arribar a la norma per al cas de la necessitat de llistar de valor de mercat o de 180 dies naturals si la qüestió es refereix al mínim. requisit de fitxa de preus d’oferta. El requisit mínim del preu d’oferta, que és de 4 dòlars, i el valor del mercat (mínim de 8 milions de dòlars, sempre que es compleixin altres requisits) són els estàndards més habituals que les empreses no mantenen. Els intercanvis normalment ofereixen relativament poca marge amb els seus estàndards perquè les empreses públiques més saludables i creïbles haurien de poder complir aquests requisits de manera continuada.

Tanmateix, tot i que les regles es consideren escrites en pedra, es poden passar per alt un període de temps curt si l’intercanvi ho creu necessari. Per exemple, el 27 de setembre de 2001, el Nasdaq va anunciar que estava implementant una moratòria de tres mesos sobre els requisits de cotització de preus i valors de mercat com a resultat de la turbulència del mercat creada per l'atac terrorista de l'11 de setembre del 2001 a Nova York. Per a moltes de les aproximadament 400 accions comercialitzant un import inferior a 1 dòlar, la congelació va caducar el 2 de gener de 2002 i algunes empreses es van trobar desistides immediatament de la borsa. Les mateixes mesures es van adoptar a finals del 2008 en plena crisi financera mundial, ja que centenars de companyies cotitzades en Nasdaq es van caure per sota del llindar d'1 dòlars. El Nasdaq fa altres excepcions a les seves regles ampliant el període de gràcia de 90 dies durant diversos mesos si una empresa té un benefici net de 750.000 dòlars, un patrimoni net de 5 milions de dòlars o un valor de mercat total de 50 milions de dòlars.

Comercialització després de suprimir

Quan els estats Units es donen de baixa oficialment als Estats Units, hi ha dos llocs principals on es pot comerciar:

• Over the Counter Bulletin Board (OTCBB): es tracta d’un servei de comerç electrònic ofert per l’autoritat reguladora de la indústria financera (FINRA, antigament la NASD); té molt poca regulació. Les empreses cotitzaran aquí si hi ha actualitat en els seus estats financers.
• Fulls de color rosa: considerats fins i tot més arriscats que el OTCBB, els fulls de color rosa són un servei de pressupostos. No requereixen que les empreses es registrin a la Comissió de Valors i Valors (SEC) ni es mantinguin al dia en els seus enregistraments periòdics. Les existències dels fulls rosats són molt especulatives.

El suprimir no significa necessàriament que una empresa falli. De la mateixa manera que hi ha moltes empreses privades que sobreviuen sense el mercat de valors, és possible que una empresa es deixi anar i que sigui rendible. Tanmateix, la seva eliminació pot dificultar la captació de diners per a una empresa i, en aquest sentit, de vegades és un primer pas cap a la fallida. Per exemple, la supressió pot provocar que els creditors d'una empresa sol·licitin préstecs o la seva qualificació creditícia es pugui rebaixar encara més, augmentant les seves despeses d'interès i fins i tot la possibilitat de posar-la en vermell.

Com t'afecta?

Si una empresa s'ha suprimit, ja no cotitza en una gran borsa, però els accionistes no se'ls destapa de la seva condició de propietaris. L'acció continua existint, i encara són propietàries de les accions. Tot i això, suprimir-se sovint es tradueix en una devaluació important o total del valor social de l'empresa. Per tant, tot i que la propietat de l’accionista d’una empresa no disminueix després que es desisteixi d’una empresa, aquesta propietat pot valer molt menys o, en alguns casos, pot perdre tot el seu valor.

Com a accionista, haureu de revisar seriosament la vostra decisió d’inversió en una empresa que s’ha suprimit; en molts casos, pot ser millor reduir les pèrdues. Una empresa incapaç de complir els requisits de cotització de la borsa on es cotitza no és, òbviament, en una posició excel·lent. Cal examinar cada cas de supressió individualment. No obstant això, el fet de ser expulsat d'un club exclusiu com el NYSE o el Nasdaq és tan desagradable per a una empresa com per a que sigui prestigiós que es faci una llista al primer lloc.

Tot i que una empresa continua funcionant amb èxit després de ser eliminada, el principal problema per arrencar des del club exclusiu és el factor confiança. La gent perd la seva fe en les accions. Quan una acció cotitza a NYSE o Nasdaq, té una aura de fiabilitat i precisió en els informes de la informació. Quan les accions d’una empresa es depositen a l’OCTBB o fulls rosats, perd la seva reputació. Les existències de fulls rosa i OTCBB no tenen els requisits normatius estrictes que els inversors esperen de les accions cotitzades per NYSE i Nasdaq. Els inversors estan disposats a pagar una prima per les accions d’empreses de confiança i són, (comprensible), firmes d’empreses amb reputació ombrívola.

Un altre problema de les existències suprimides és que molts inversors institucionals es veuen restringits a investigar i comprar. Els inversors que ja posseeixen una existència abans de la cancel·lació poden veure obligats els seus mandats d’inversió a liquidar les seves posicions, deprimint encara més el preu de les accions de l’empresa augmentant l’oferta de venda. Aquesta manca de cobertura i pressió de compra significa que l'acció té una pujada encara més forta per tornar a un canvi important.

La línia de fons

Alguns defensen que la seva eliminació és massa dura perquè castiga les existències que encara podrien recuperar-se. Tanmateix, el fet de permetre que aquestes empreses es quedessin a la llista es traduiria en els principals intercanvis simplement diluint el calibre de les empreses que comercialitzen i degradant la respectabilitat de les empreses que mantenen els requisits de cotització. Per tant, si una empresa que és propietària queda desistida, és possible que no indiqui el desig inevitable, però és certament una marca negra de la reputació d'aquesta empresa i un signe de la disminució dels resultats.