Com funcionen els dividends ETF?

Tot i que els fons negociats amb borsa (ETF) s’associen fonamentalment al seguiment d’índexs i a la inversió en creixement, n’hi ha molts que ofereixen ingressos posseint accions que paguen dividends. Quan ho fan, recullen els pagaments de dividends regulars i després els distribueixen als accionistes d’ETF. Aquests dividends es poden distribuir de dues maneres, a discreció de la direcció del fons: efectiu pagat als inversors o reinversions en les inversions subjacents a ETF.

El calendari dels pagaments de dividends ETF

De forma similar a les accions d'una empresa individual, una ETF estableix una data d'exdivisió, una data de registre i una data de pagament. En aquestes dates es determina qui rep el dividend i quan es paga el dividend. El calendari d’aquests pagaments de dividends es realitza en un calendari diferent dels de les accions subjacents i varia en funció de la ETF.

Per exemple, la data d’exdivisió del popular SPDR S&P 500 ETF (SPY) és el tercer divendres del mes final d’un trimestre fiscal (març, juny, setembre i desembre). Si aquest dia no és un dia laborable, la data d’ex-dividend cau el dia laborable anterior. La data de rècord arriba dos dies abans de la data d’ex-dividend. Al final de cada trimestre, l'SDRDR S&P 500 ETF distribueix dividends.

Cada ETF estableix el calendari de les seves dates de dividend. Aquestes dates es troben en el prospecte del fons, que està disponible per a tots els inversors. De la mateixa manera que les accions de qualsevol empresa, el preu d'una ETF sovint puja abans de la data d'exdivisió (que reflecteix una incidència en l'activitat de compra) i cau després, ja que els inversors propietaris del fons abans de la data de dividend reben el dividend i comprar després no.

Dividends pagats en efectiu

La SPDR S&P 500 ETF paga dividends en efectiu. D’acord amb el prospecte del fons, l’SDRDR S&P 500 ETF col·loca tots els dividends que rep de les participacions subjacents a un compte sense interessos fins que arribi el moment de realitzar un pagament. Al final del trimestre fiscal, quan s’han de pagar dividends, l’SDRDR S&P 500 ETF trau els dividends del compte sense interessos i els distribueix proporcionalment als inversors.

Alguns altres ETFs poden reinvertir temporalment els dividends de les accions subjacents a les participacions del fons fins que arribi el moment de fer un pagament de dividend en efectiu. Naturalment, això crea una petita quantitat de palanquejament del fons, que pot millorar lleugerament el seu rendiment durant els mercats de toros i perjudicar lleugerament el seu rendiment durant els mercats d’ors.

Dividends reinvertits

Els directius d’ETF també poden tenir l’opció de reinvertir els dividends dels seus inversors a ETF en lloc de distribuir-los en efectiu. El pagament dels accionistes també es pot realitzar mitjançant la reinversió de l'índex subjacent d'ETF en nom seu. Es tracta, bàsicament, del mateix: Si un accionista d'ETF rep una reinversió del 2% de dividend per part d'una ETF, pot comprar i vendre aquestes accions si prefereixia tenir diners en efectiu.

De vegades, aquestes reinversions es poden veure com un benefici, ja que no costa a l’inversor una taxa comercial per adquirir les accions addicionals mitjançant la reinversió de dividends. No obstant això, els dividends anuals de cada accionista són imposables durant l'any en què es reben, fins i tot si es reben mitjançant reinversió de dividends.

Impostos sobre dividends en ETFs

Els ETF sovint es veuen com una alternativa favorable als fons mutuals en termes de la seva capacitat per controlar l'import i la programació de l'impost sobre la renda a l'inversor. Tanmateix, això es deu principalment a com i quan es capten les plusvàlues imposables en ETFs. És important comprendre que tenir ETF productors de dividends no difereix l’impost sobre la renda creat pels dividends pagats per una ETF durant un exercici fiscal. Els dividends que paga una ETF són imposables per a l’inversor de la mateixa manera que els dividends pagats per un fons mutual.

ETFs de renda alternativa i el vostre portafoli

Exemples de ETFs de pagament de dividends

A continuació, es detallen cinc ETFs molt orientats a dividends.

SPDR S&P Dividend ETF

El ETD de SPDR S&P Dividend (SDY) és el més extrem i exclusiu dels ETF de dividend. Fa un seguiment de l’índex d’Aristòcrates de dividend elevat S&P, que només inclou aquelles empreses del S&P Composite 1500 amb almenys 20 anys consecutius d’augment de dividends. A causa de la llarga història de pagar de forma fiable aquests dividends, sovint es considera que aquestes empreses són menys arriscades per als inversors que busquen un rendiment total.

Valoració de Vanguard Dividend ETF

La Vanguard Dividend Apreciació ETF (VIG) fa el seguiment de l’Índex de selecció de dividends dels dividends dels EUA de NASDAQ, una agrupació d’empreses ponderada en capitalització de mercat que han augmentat dividends durant un mínim de 10 anys consecutius. Els seus actius s’inverteixen a nivell nacional i la cartera inclou moltes companyies llegendàries de gran riquesa, com Microsoft Corp. (MSFT) i Johnson & Johnson (JNJ).

iShares Select Dividend ETF

El iShares Select Dividend ETF (DVY) és l’ETF més gran per fer el seguiment d’un índex ponderat per dividends. De forma similar a VIG, aquest ETF és completament domèstic, però se centra en empreses més petites. Gairebé un terç de les 100 accions de la cartera de DVY pertanyen a empreses de serveis. Altres sectors principals representats inclouen les existències financeres, cícliques, no cícliques i existències industrials.

iShares Core ETF de gran dividend

BlackFock iShares Core High Dividend ETF (HDV) és més jove i utilitza una cartera més petita que l’altra notable opció de gran rendiment de l’empresa, DVY. Aquesta ETF rastreja un índex construït a Morningstar de 75 accions nord-americanes que es mostren mitjançant la sostenibilitat dels dividends i el potencial de guanys, que són dos distintius de l’anàlisi fonamental de l’escola Benjamin Graham i Warren Buffett. De fet, els índexs de sostenibilitat de Morningstar es basen en el concepte de Buffett de "fossat econòmic" al voltant del qual un negoci s'aïlla dels rivals.

Vanguard ETF High Dividend Rendiment

El ETF de Vanguard High Dividend Yield (VYM) és característicament de baix cost i és senzill, similar a la majoria d’altres ofertes d’avantguarda. Fa un seguiment de l’índex de rendiment de dividend elevat FTSE de manera eficaç i demostra una comerciabilitat excepcional per a totes les dades demogràfiques dels inversors. Una de les particularitats específiques del mètode de ponderació de VYM és el seu enfocament en les previsions de dividends futures (la majoria de fons amb dividend alt seleccionen accions en funció de la història de dividends). Això proporciona a VYM una inclinació tecnològica més forta que la majoria dels seus competidors.

Altres ETFs orientats a ingressos

A més d'aquests cinc fons, hi ha ETFs centrats en dividends que utilitzen diferents estratègies per augmentar el rendiment de dividends. ETFs com el iShares S&P US Preferred Index Index Fund (PFF) fan el seguiment d’una cistella d’accions preferides d’empreses nord-americanes. Els rendiments de dividends dels ETFs en accions preferents haurien de ser substancialment més que els de ETFs en accions comunes tradicionals perquè les accions preferents es comporten més com a bons que en accions i no es beneficien de la valoració del preu de les accions de la companyia de la mateixa manera.

Els ETF de confiança d’inversions immobiliàries com el Vanguard REIT ETF (VNQ) fan un seguiment de fideïcomissaris d’inversions immobiliàries (REIT). A causa de la naturalesa dels REIT, els rendiments dels dividends tendeixen a ser superiors als dels ETFs per accions comuns.

També hi ha ETFs de capital internacional, com ara el Wisdom Tree Emerging Markets Equity Income Fund (DEM) o el First Trust DJ Global Dividend Index Fund (FGD), que fan un seguiment d’empreses que paguen dividends superiors al normal domiciliades fora dels Estats Units .

La línia de fons

Tot i que els ETF sovint són coneguts per fer un seguiment d'índexs amplis, com el S&P 500 o el Russell 2000, també hi ha molts ETFs disponibles que se centren en accions que paguen dividends. Històricament, els dividends han representat aproximadament el 40% del rendiment total de la borsa, i una forta història de pagaments de dividends és un dels signes més antics i segurs de rendibilitat corporativa.