Com s’exercita una opció de venda?

Una opció de venda és un contracte que dóna dret al seu titular de vendre un nombre determinat d’accions de capital a un preu fixat, anomenat preu de vaga, abans d’una data de caducitat. Si s’exerceix l’opció, l’escriptor del contracte d’opció està obligat a comprar les accions al titular de l’opció. "Exercitar l'opció" significa que el comprador opta per aprofitar el dret a vendre les accions al preu de vaga.

El contrari que una opció de venda és una opció de trucada, que dóna al titular del contracte el dret a comprar un import fixat d’accions al preu de vaga abans de la seva caducitat.

Hi ha diverses maneres de tancar o completar el comerç d’opcions, segons les circumstàncies.

Si l’opció caduca en diners, s’utilitzarà l’opció. Si l'opció caduca dels diners, no passa res i es perd la quantitat de diners pagats per l'opció.

Exemple d’una transacció d’opció de venda

Max compra una opció de venda de $ 11 a Ford Motor Co. (F). Cada contracte d’opció val 100 accions, de manera que això li dóna dret a vendre 100 accions de Ford a 11 dòlars abans de la data de caducitat.

Si Max ja posseeix 100 accions de Ford, el seu agent vendrà aquestes accions a preu de vaga d'11 dòlars. Per completar la transacció, un escriptor d’opcions haurà de comprar les accions a aquest preu.

Max obté un avantatge sobre l'opció si el preu de les accions de Ford baixa per sota de la cotització d'11 dòlars. Suposem que el preu de les accions cau a 8 dòlars. Seria capaç de vendre 100 accions a 11 dòlars en lloc del preu actual de mercat de 8 dòlars. En comprar l’opció, Max s’ha estalviat 300 dòlars (menys el cost de l’opció), ja que ha venut 100 accions a 11 dòlars, per un total de 1.100 dòlars, en lloc d’haver de vendre les accions a 8 dòlars per un import total de 800 dòlars.

Max podria haver venut les seves accions a 11 dòlars i no va comprar una opció de venda. Però aparentment va pensar que el preu de les accions podria augmentar. Ell no volia vendre l'acció, però volia protecció en cas que el subministrament caigués. Estava disposat a pagar la prima d’opció per aquesta protecció.

Exemple de transacció de posició curta

Ara suposem que Max no posseeix en realitat les accions de Ford, sinó que ha comprat els 11 dòlars posats, i actualment les accions es cotitzen a 8 dòlars. Va poder comprar accions de Ford a 8 dòlars i, a continuació, fer que el corredor exercís l'opció a 11 dòlars. Això suposaria 300 dòlars màxims, menys el cost de la prima d’opció, taxes i comissions.

Si Max no posseeix accions, es pot exercir l'opció per iniciar una posició curta en accions. Com que Max no posseeix cap acció per vendre, l'opció de venda iniciarà una posició curta a 11 dòlars. A continuació, pot cobrir la posició curta al preu actual de mercat de 8 dòlars o continuar mantenint la posició curta. Iniciar una posició curta requereix un compte de marge amb diners suficients per cobrir el marge de comerç curt.

Venda de l’opció

L’altra alternativa a l’exercici d’una opció és tornar a vendre l’opció al mercat. Aquest és el mètode més senzill i és la manera com es tanquen la majoria de les operacions d’opcions. No hi ha intercanvi d’accions. El comerciant simplement guanya diners amb el canvi del preu d’opció.

Per exemple, la suma de 11 dòlars pot haver costat 0, 65 x 100 accions, o 65 $ (més comissions). Dos mesos després, l’opció està a punt de caducar i l’acció es cotitza a 8 dòlars. La majoria del valor del temps de l’opció s’ha esborrat, però encara té un valor intrínsec de 3 dòlars, de manera que l’opció pot tenir un preu de 3, 10 dòlars. Max va comprar la seva opció per 65 dòlars i ara la pot vendre per 310 $.

En els escenaris anteriors, afegiu el cost de l’opció (65 dòlars, en aquest cas) per calcular l’avantatge net d’exercir l’opció.

Venent el put

Les primes d’opció estan en un flux constant i la compra d’opcions de venda que es troben profundament en els diners o que queden fora dels diners afecta dràsticament la prima d’opció i la possibilitat d’exercir-la.

El tancament d’un comerç de venda simplement venent és molt popular, ja que la majoria dels corredors cobren taxes més elevades per exercir una opció en comparació amb la comissió de venda d’una opció.

Si teniu en compte l'exercici d'una opció, esbrineu quant cobra per fer-ho. Això podria tenir un impacte important en els vostres beneficis, especialment en comerços més petits.

Els honoraris de broker varien molt. Si voleu començar un compte de negociació, Investopedia ha creat una llista dels millors corredors d’opcions per ajudar-vos a començar.