Índex Arbitratge

Què és l’arbitratge d’índexs?

L’arbitratge d’índexs és una estratègia comercial que intenta aprofitar les diferències de preus entre dos o més índexs de mercat. Es pot fer de qualsevol manera que sigui, depenent d'on provingui la discrepància del preu. Pot ser un arbitratge entre un mateix índex negociat en dos intercanvis diferents, o pot ser un arbitratge entre dos índexs que tinguin un valor relatiu estàndard que s’hagi desviat temporalment del seu estàndard. També pot ser un arbitratge entre els instruments que fan el seguiment de l'índex i els components de l'índex. Independentment de quina sigui la situació, l’estratègia inclourà la compra de seguretat a preus relativament baixos i la venda de la garantia de preus més alts amb l’esperança que els preus tornin a l’equivalència.

Compres per emportar

• Aquesta estratègia de negociació tracta d’obtenir diferències entre una o més versions d’un índex o entre un índex i els seus components.
• Les oportunitats d’arbitratge poden ser diferències mil·lisegones.
• Aquest tipus d’arbitratge s’utilitza més sovint per les grans institucions financeres amb els recursos necessaris per atrapar moltes disparitats fugitives.
• El paper d'aquest arbitratge és que manté els mercats sincronitzats al preu durant tota la sessió de negociació.

Comprensió arbitrària de l'índex

L’arbitratge d’índexs es troba al centre de la negociació de programes, on els ordinadors controlen els canvis de mil·lisegons entre diversos valors i entren automàticament en comandes de compra o venda per explotar les diferències que d’altra manera no hi haurien d’hi. És un procés de comerç electrònic d’alta velocitat, que més sovint persegueixen les principals institucions financeres, ja que les oportunitats solen ser fugaces i reduïdes.

Exemple d’arbitratge d’índex

Un dels exemples més coneguts d'aquesta estratègia de negociació inclou intentar copsar la diferència entre on es cotitzen els futurs S&P 500 i el preu publicat de l'índex S&P 500. L’arbitratge de l’índex S&P 500 s’anomena sovint com a base de negociació. La base és la separació entre els preus del mercat de caixa i futurs.

El preu teòric d’aquest índex hauria de ser exacte quan es totalitzi com un càlcul ponderat per majúscula de les 500 accions de l’índex. Qualsevol diferència entre aquest nombre, en temps real, i el preu de negociació de futurs, hauria de representar una oportunitat. Si els components fossin més barats, executar una comanda de compra a les 500 accions de forma instantània i vendre la quantitat equivalent de contractes futurs a un preu més elevat hauria de produir una transacció sense risc.

Naturalment, una estratègia que suposaria un capital important, una tecnologia d’alta velocitat i poc o gens despeses de comissió. Tenint en compte aquests factors, aquesta estratègia és més probable que sigui rendible quan s'executa mitjançant operacions bancàries i de corretatge a gran escala. Aquestes institucions poden executar grans operacions i guanyar diners encara amb diferències molt petites. Com més components de l’índex, majors són les possibilitats d’alguns d’ells perjudicar-se i majors són les oportunitats d’arbitratge. Per tant, l'arbitratge sobre un índex de poques existències és menys probable que ofereixin oportunitats importants.

Els comerciants també poden utilitzar estratègies d’arbitratge en fons negociats amb borses (ETF) de la mateixa manera. Com que la majoria dels ETF no cotitzen tan activament com els futurs principals índexs borsaris, les possibilitats d’arbitratge són abundants. Les ETF de vegades estan subjectes a importants deslocalitzacions del mercat, tot i que els preus de les existències de components subjacents es mantenen estables.

El 24 d’agost del 2015, l’activitat comercialitzadora va oferir un cas extrem en què una gran caiguda en el mercat de valors va provocar una oferta errònia i va demanar preus per a moltes accions, inclosos components ETF. La manca de liquiditat i els retards a l’inici de la negociació d’aquestes existències van ser problemàtics per al càlcul exacte dels preus d’ETF. Aquest retard va crear giracions extremes i oportunitats d’arbitratge.

El paper de l'arbitratge

Tots els mercats funcionen per tal de reunir compradors i venedors per establir preus. Aquesta acció es coneix com a descobriment de preus. L’arbitratge podria connotar tractes no favorables que s’utilitzen per explotar el mercat, però serveix per mantenir el mercat en línia.

Per exemple, si les notícies creen demanda d’un contracte de futur, però els comerciants a curt termini el superposen, la cistella d’accions subjacents, l’índex, no es mou. Per tant, el contracte de futurs es sobrevalora. Els arbitres venen ràpidament els futurs i compren els diners en efectiu per tornar a col·locar la seva relació.

L'arbitratge no és una activitat exclusiva dels mercats financers. Els proveïdors també poden trobar gran quantitat de productes que ofereixen a preus baixos un proveïdor i donar-li la volta per vendre'ls als clients. Aquí, el proveïdor pot tenir una sobrecàrrega o pèrdua d'espai d'emmagatzematge que requereixi la venda amb descompte. Tanmateix, el terme arbitratge és efectivament associat majoritàriament a la negociació de valors i es relaciona amb actius.

Valor raonable

Al mercat de futurs, el valor raonable és el preu d'equilibri d'un contracte de futurs. Aquest és igual al diner en efectiu o al preu immediat, després de tenir en compte els interessos i els dividends perduts perquè l’inversor posseeix el contracte de futur, més que el material físic en si, durant un període determinat. Per tant, el valor raonable d'un contracte futur és la quantitat que hauria de borsa la garantia. La difusió entre aquest valor, també anomenada difusió base o base, és allà on entra en joc l'arbitratge índex.

El valor raonable pot mostrar la diferència entre el preu de futur i el que costaria tenir totes les accions en un índex específic. Per exemple, la fórmula del valor raonable del contracte de futurs S&P és (Valor raonable = efectiu * {1 + r (x / 360)} - dividends).

• L'efectiu és el valor actual de S&P.
• R és el tipus d'interès actual que es pagaria a un agent per comprar totes les accions de l'índex S&P 500.
• Els dividends són el total de dividends pagats fins a la caducitat del contracte de futur expressat en termes de punts del contracte S&P.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Programa de Arbitrage Trading (ATP) Definició Un programa de negociació arbitral (ATP) és un programa informàtic que busca aprofitar les oportunitats d’arbitratge del mercat financer. més Arbitratge de renda fixa L’arbitratge de renda fixa és una estratègia d’inversió que realitza beneficis petits, però altament palanquejats, a partir del mal cost de títols de deute similars. més Arbitratge de mercat Definició L’arbitratge de mercat es refereix a la compra i venda simultània de la mateixa seguretat en diferents mercats per aprofitar una diferència de preu. més Definició del comerç de diners en efectiu Un comerç de diners en efectiu és una estratègia d’arbitratge que explota la mala interpretació entre l’actiu subjacent i el seu derivat corresponent. més Cash-and-Carry-Arbitrage Definició Cash-and-carry-arbitrage és la compra simultània d’un actiu i la venda de futurs curts d’aquest bé per obtenir beneficis de les ineficiències de preus. més How Futures Index Index Els futurs de l’índex són contractes futurs on els inversors poden comprar o vendre un índex financer avui per liquidar-se en una data futura. Utilitzant un futur d’índex, els operadors poden especular sobre la direcció del moviment de preus de l’índex. més Enllaços de socis