Octubre: el mes d’escletxes del mercat?

L’octubre és un mes únic. A l'oest, l'octubre és un mes de transició, ja que la tardor llisca implacablement cap a l'hivern. També presumeix de les úniques vacances on es convida a la gent a vestir-se, a espantar-se i extorsionar dolços amb amenaces de malifetes.

Octubre té un lloc especial en finances, conegut com a efecte octubre, i és un dels mesos més temuts del calendari financer. Mirem per veure si hi ha algun mèrit darrere de la por. Els esdeveniments que han donat a Octubre un mal nom abasten al llarg de 100 anys.

Compres per emportar

• L’efecte d’octubre fa referència a l’anticipació psicològica que les caigudes financeres i els caiguts en borses tenen més probabilitats de produir-se durant aquest mes que qualsevol altre mes.
• El pànic bancari de 1907, el bloqueig borsari de 1929 i el dilluns negre de 1987 van succeir tot el mes d'octubre.
• Històricament, però, setembre ha tingut més mercats a la baixa que octubre.
• L’efecte psicològic que fa que alguns operadors facin la culpa d’octubre a la disminució del mercat borsari pot convertir-lo en una de les millors oportunitats de compra dels inversors contraris.

El pànic bancari de 1907

Un pànic financer amenaçava d’incloure Wall Street, principalment a causa d’amenaces d’acció legislativa contra trusts i reducció de crèdits. El pànic va començar l’octubre de 1907 i es va allargar durant sis setmanes. Durant aquest temps, hi ha hagut múltiples corrents bancaris i un fort pànic a la borsa. Tot el que hi havia entre els Estats Units i un greu accident va ser un consorci liderat per JP Morgan, que va fer el treball de la Reserva Federal abans que existís la Reserva Federal.

Esclat del mercat borsari de 1929

El Crash de 1929, que va començar el 24 d'octubre, va suposar un salt sanguini a una escala sense precedents, perquè tantes persones van invertir diners en el mercat. Va deixar diversos dies "negres" als llibres d'història, cadascun amb les seves diapositives rècord.

Dilluns negre

Res diu el dilluns, com un desglaç financer i una inesperada caiguda en el mercat borsari. El 19 d'octubre de 1987, a la qual els historiadors es diuen ara dilluns negre, les ordres automàtiques de parada i pèrdua financera van donar al mercat una intensa agitació a mesura que es va fer ressò d'un efecte de dòmino a tot el món. La Reserva Federal i altres bancs centrals van intervenir i el Dow es va recuperar de la caiguda del 22% bastant ràpidament.

Prenent la culpa al setembre

Curiosament, setembre i no octubre tenen mercats a la baixa més històrics. Més important encara, els catalitzadors que van partir tant de la caiguda del 1929 com del pànic del 1907 van passar al setembre o abans, i la reacció es va endarrerir simplement. El 1907, el pànic es va produir gairebé el mes de març i, amb la tensió creixent sobre el destí de les empreses de confiança, podria haver-hi passat gairebé un mes. La caiguda de 1929 va començar probablement quan la Fed va prohibir el crèdit de negociació de marges al febrer i va augmentar els tipus d'interès.

En conjunt, es pot fer una argumentació molt forta perquè el setembre sigui pitjor per als mercats que el mes d'octubre, com es pot veure en el nombre de "dies negres" que es produeixen al mes.

El "Dia Negre" Original

La majoria dels nord-americans associen el divendres negre amb el dia després de les vacances de gràcies, un dia en què els comerciants ofereixen descomptes enormes i els consumidors inicien les compres de vacances. Però el divendres negre original del 24 de setembre de 1869 era qualsevol cosa més festiva. Jay Gould i altres especuladors van intentar fer un revolt al mercat d'or, treballant amb una persona privilegiada a la Tresoreria. El preu va continuar augmentant fins que Hisenda va trencar la cantonada venent 4 milions de dòlars d'or en el govern, va caure el preu de l'or en 25 dòlars en un sol dia, provocant un accident catastròfic i arruïnant molts especuladors.

Dimecres negre

El dimecres negre es va produir el 16 de setembre de 1992, amb l'atac de George Soros a la lliura britànica. Aquest esdeveniment de setembre es considera infamat per persones alienes a la comunitat de divises. Tanmateix, dins de la comunitat de divises, es revela com un dels majors oficis que mai han fet. Soros hauria obtingut un benefici d'1 mil milions de dòlars en l'acord, però el govern britànic va perdre milers de milions provant a incrementar la seva moneda fins a la eventual capitulació.

Setembre 2001 i 2008

El descens d'un sol dia al Dow ocorregut durant el setembre del 2001 i el 2008 va ser més gran que el Black Monday 1987, el primer a causa dels atacs al World Trade Center i el segon a la ruptura de la hipoteca subprime. L'enfonsament del 2008 va anar molt més enllà de l'economia nord-americana, reduint gairebé 2 bilions de dòlars de l'economia global en un dia.

Un àngel disfressat

Sorprenentment, Octubre ha anunciat històricament la fi de més mercats d’ós que l’inici. El fet que es visualitzi de forma negativa pot convertir-la en una de les millors oportunitats de compra per als contraris. Les diapositives el 1987, el 1990, el 2001 i el 2002 van girar a l'octubre i van començar els mítings a llarg termini. En particular, el Black Monday 1987 va ser una de les grans oportunitats de compra dels darrers 50 anys.

Peter Lynch, entre d’altres, va aprofitar l’ocasió per carregar-se de companyies sòlides que no havien trobat a l’hora de pujar. Quan el mercat es va recuperar, moltes d’aquestes existències van assolir les seves valoracions anteriors i algunes poques van anar molt més enllà.

Efecte d’octubre injustificat

L'octubre té un mal estat de les finances, sobretot perquè cauen tants dies negres en aquest mes. Aquest és un efecte psicològic que alguna cosa a culpar l'octubre. La majoria dels inversors han viscut Septembers més dolents que Octobers, però el fet real és que els esdeveniments financers no s’agrupen en cap moment.

Els pitjors esdeveniments de la dissolució financera del 2008-2009 es van produir a la primavera amb el col·lapse de Lehman Brothers. El novembre i el desembre es van produir més accions a causa del reequilibri de finals d'any, i molts esdeveniments perjudicials econòmicament no se'ls ha donat l'estat del dia negre simplement perquè els mitjans de comunicació no van triar aquell moment.

Tot i que estaria bé que els pànics financers i els xocs borsaris es restringissin a un mes en concret, l’octubre no és més propens als mals moments que els altres 11 mesos de l’any.